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　　股市再迎利好！

　　今天早盘，A股和港股皆有不错表现。从盘面结构和指数走向来看，股市亦迎来了三大利好。

　　首先，12月2日公布的11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月份1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。中国经济企稳的信号显著增强。

　　其次，国务院关税税则委员会公布《进境物品关税、增值税、消费税征收办法》，而外交部和海南省人民政府将于12月4日下午在蓝厅举行海南自贸港全球推介活动。海南板块因此出现涨停潮。

　　第三，机器人，人工智能最新进展不断，给板块带来了持续助力。

　　经济的信号

　　12月2日公布的11月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.5，高于10月份1.2个百分点，已连续两个月位于扩张区间。从财新中国制造业PMI分项数据看，制造业供需双双加速扩张。11月制造业生产指数、新订单指数分别在扩张区间升至2024年7月来、2023年3月来最高。另外，国家统计局近日公布的11月制造业PMI回升0.2个百分点至50.3，也是连续两个月高于荣枯线。

　　其中，最值得关注的还是企业信心继续大幅改善，11月制造业生产经营预期指数升至八个月来最高，仅略低于长期均值。制造业企业认为，在政府的政策支持下，经济环境改善，未来一年销售会出现增长。

　　此外，11月新出口订单指数反弹至临界点以上，创近七个月来新高。企业反映，当月出口订单增长主要集中在投资品类和中间品类，消费品类出口订单量略有下降。

　　天风证券研报表示，11月国内经济复苏态势延续，制造业生产指数和新订单指数环比分别上升0.4、0.8个百分点，带动制造业PMI指数上行0.2个百分点至50.3%。高频数据和PMI数据显示出以消费为核心的内需改善。

　　区域、行业利好不断

　　从区域经济和产业经济的角度来看，亦是利好不断。

　　今天早上，海南板块出现集体涨停的局面。一是因为国务院关税税则委员会公布《进境物品关税、增值税、消费税征收办法》。《办法》结合近年实践情况调整完善部分规定，例如将可通过寄递渠道进境物品的限值由现行800元、1000元统一提高至2000元，降低可免税携带进境的雪茄数量，对个别商品归类进行微调，细化和完善分类计价、申报纳税等部分程序性规定等。二是外交部和海南省人民政府将于12月4日下午在蓝厅举行海南自贸港全球推介活动，这次活动的主题是“中国式现代化的地方实践：海南自由贸易港新时代 新使命 新机遇”。

　　行业方面，人工智能和机器人也是持续有最新进展。11月30日，中国互联网络信息中心（CNNIC）在第五届中国互联网基础资源大会上发布《生成式人工智能应用发展报告（2024）》（以下简称《报告》）。《报告》显示，截至2024年6月，我国生成式人工智能产品的用户规模达2.3亿人，占整体人口的16.4%。

　　特斯拉Optimus机器人推出具有22个自由度、相比上一代增加了自由度且支持弹钢琴与吉他等复杂动作的灵巧手，该灵巧手作为人形机器人核心零部件，正被多个公司积极研发并推动机器人技术向高集成度和智能化发展。

　　后续的期待

　　那么，是否会有跨年度行情？中信证券认为，展望12月，预计中央经济工作会将再次提振机构资金信心；预计四季度经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动市场的跨年行情。

　　国盛证券亦表示，12月份的重要会议可能即将召开，估计会比较积极，建议对市场乐观，阶段性的“股债双牛”可期。2025年政策大方向可能更加积极。对于GDP的目标，物价等也有不错的预期。

　　国泰君安表示，中国股市有望迎来跨年反弹，看好大盘成长股与部分顺周期，以及港股互联网。从中线看，自9月24日启动的本轮中国股市有望走出N型走势，决策层态度转变是基石，股市底部抬高，配置关键在产能淘汰与困境反转。

　　国盛证券认为，2025年可能的主要政策可能进一步“向内求”，以扩内需为主。另外，2025年是二十届三中全会精神落实的关键一年，“及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措” ，重点关注5大类改革：惠民生（生育补贴）、财税体制、国企改革、稳民营、新质生产力、扩开放。