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　　 2024年高烯烃C5中国市场供应量呈现增长，需求方面一季度有冲高走势，二季度以后行情转弱，并有阶段性超跌的情况出现。2025年高烯烃C5市场供应量存继续增长预期，价格及需求会有怎样的走势？我们从以下几个角度进行考量。

　　宏观市场：2025年，国际原油价格或呈现低开高走的局面，价格运行区间较2024年整体下移，来自宏观经济及原油基本面的压力，是抑制油价的主要原因。与此同时，也不排除诸如地缘政治等不确定因素或在短时内造成油价的剧烈波动。纵观2025年，WTI和布伦特的主流运行区间约为62-82和65-85美元/桶。

　　汽油市场：2025年预计国内汽油表观需求量或达15517万吨，环比下降0.13%，整体波动有限，达峰回落之势隐现。受政府加码政策支持，财政脉冲可能超预期，2025年国内GDP或维持上行，同比增速预计在4.8%-5%左右，相较于2024年增速有所放缓，对于汽油需求提振不足。另外随着国内政策倾斜及“新能源、新技术、新业态”继续成为投资热点，2025年新能源汽车市场渗透率预计将达到53-55%左右，对传统燃油车市场份额的蚕食加剧，新能源对汽油消费替代率加速上行。综合来看，2025年汽油产量小幅上升，出口量增幅预期超过产量跌幅，借此缓解国内出货压力，价格方面预期区间6700-8000元/吨，水平低于2024年。

　　高烯烃C5市场供应预期：2024年11月内蒙古宝丰MTO装置部分投产，预期11月底-12月产出高烯烃C5，后期随着装置完全开启，日度供应量增幅较大。预估2025年高烯烃C5年供应端压力明显上升，保守估计产量增幅5.4万吨/年。下游需求方面，当前高烯烃C5主要客户群体为头部调油商及炼厂，贸易商数量趋于减少，客群集中化导致下游压价情况出现次数增多，另外汽油需求达峰后的价格下滑将进一步放大到汽油原料市场，对高烯烃C5市场形成一定利空。

　　综合以上因素来看，2025年高烯烃C5供应增长，出货压力上升，价格水平预期低于2024年，预估年度价格区间带石脑油票5700-7700元/吨。