同花顺-圈子

特斯拉二季报隔夜重磅来袭，尽管整体营收录得险增长，但在大促+交付放缓下，核心汽车营收同比下降7% 盈利更是几近砍半，并警告今年增长较去年明显疲软，引发市场巨震。不过，马斯克这次大饼画的相当足：为无人驾驶出租车Robotaxi重新定档、中国及欧洲FSD有望年底获批、平价版新车型和跑车Roadster明年交付，特朗普获选将如何影响公司当前决策，让投资者心里可谓是“五味杂陈”。

聚焦于基本面上，该股盘后仍大跌近8%，营收放缓带来对盈利更大的拖累，而新项目或进一步侵蚀利润。

具体来看：

营收：255亿美元，同比增长2%，高于预期的247.7亿美元；其中汽车营收同比减少7%至199亿美元，这其中更是包含了8.9亿美元创纪录的碳积分收入（是去年同期的3倍+），意味着若排除这些汽车业务实则更加“拉跨”；不过备受期待的储能业务本次营收翻倍达到30.14亿美元；

毛利率：18%，较去年减少23个基点，但高于预期的17.4%；

净利润：18.12亿美元，同比减少42%，换算成每股收益为0.52，同比减少43%，显著低于预期的0.62美元。

公司指出，尽管二季度运营环境艰难，仍实现了创纪录的季度收入。能源存储业务继续快速增长，在第二季度部署了9.4 GWh，创下记录，带来了该部门的创纪录收入和毛利润。随着整体消费者情绪改善以及推出有吸引力的融资选项以抵消高利率的影响，二季度交付也出现了环比反弹（44.4万辆，环比15%）。而由于其他OEM仍未达到排放要求，帮助我们实现了创纪录的碳积分收入。

拆解来看，本次营收的超预期主要是由储能业务爆发+更高的碳积分收入推动的，也就是说其主营的汽车业务仍面临较大不确定性，降价和交付疲软继续拖累整体营收。

而公司本次亦警告，2024年的汽车销量增长率可能明显低于去年。考虑到前两个季度的交付显著疲软，甚至苦于录得同比增长，这也是在意料之中，但三季度产量有望环比增长。

Robotaxi定档10月10日 FSD有望年底登陆中国与欧洲

而马斯克更多的将重心放眼于未来。首先是官宣将原定于8月8日发布的Robotaxi推迟至10月10日揭幕。在财报问答环节中，马斯克对何时可以体验“Robotaxi的首次乘坐”表示，“如果我们明年不能做到，我会感到震惊。”他也损了下自己，称过去的预测过于乐观。

而延申到自动驾驶（FSD）上，马斯克指出，他不认为特斯拉的自动驾驶技术在美国及其他市场大规模推广会面临监管障碍，像谷歌旗下的Waymo商用机器人出租车服务“有限”和“脆弱”，而特斯拉的系统应能在全球范围内工作，不仅限于地理区域。

马斯克强调，FSD已取得了很大进展，其中12.5版的参数是12.4版的5倍。他鼓励特斯拉车主尝试FSD，“全自动驾驶将成为一个巨大的需求驱动因素。”

值得注意的是，马斯克本次提及，FSD将在12.6版本发布后登陆中国、欧洲和其他国家。这些版本推出后，公司将提交相关监管部门批准，预计年底前可以获批。

针对FSD如何供其他车企使用的问题，马斯克确认说，硬件必须升级，需要配备具有蜂窝和Wi-Fi功能的摄像头和网关等，他预计，还需要几年时间才能看到这种产品量产。这取决于授权给哪个车企，并且需要有最低量产要求。

平价车型、Roadster明年开始生产 Cybertruck年底盈利

特斯拉本次还直指平价车型（售价低于20万）有望明年上半年生产，“这些车辆将利用我们的下一代平台和我们的现有平台的部分特点，并将能够在现有车辆生产线上生产。”

马斯克还指出，电动超跑Roadster的生产也将在明年开始。而仍处于量产爬坡的电动皮卡Cybertruck也有望在年底实现盈利，

特朗普胜选、欧盟监管对公司运营潜在影响

考虑到这段时间马斯克首次公开声援特朗普，后者若胜选将如何影响公司发展亦是重点。特朗普表示，若上任将立即暂停现有的电动车政策。而马斯克本次表示，这对特斯拉会造成轻微影响，但从长远来看将有利于发展。

与此同时，特斯拉在墨西哥的超级工厂建设目前处于 “暂停状态”，计划在美国选举后继续推进，需要看大选后的事态发展，“特朗普说过，他将对墨西哥生产的汽车征收高额关税，所以如果是这样的话，在墨西哥进行大量投资是没有意义的。”