同花顺-圈子

就在昨日光刻机龙头阿斯麦指引不及预期引发美股半导体“腥风血雨”之际，台积电财报就紧随其后来“救市”。AI芯片强劲需求+智能手机订单复苏下，台积电营收盈利轻松超预期，更是预计下季度营收进一步加速增长，让AI化彻底爆发。

具体来看，台积电二季度营收为208.2亿美元，同比增长33%（美元计算，新台币计算为40%），环比增长10%，超出此前的196-204亿美元指引最高端；净利润为76.6亿美元（2477亿新台币），同比增长29%（新台币计算为增长36%），较上个季度的单个位数加速增长。

受AI芯片等高端工艺比重上行，台积电毛利率在本次达到53.2%%，较上季度提升0.1个百分点，较去年同期则下降0.9个百分点。而考虑到近期如英伟达、高通等大客户同意对先进封装涨价，台积电盈利能力势将进一步受提振。

AI动能持续+iPhone需求回暖 3+5+7纳米营收接近7成 

iPhone二季度降价促销重新推动需求，让台积电3纳米芯片营收占比反弹至15%，较上季度提升6个百分点。这部分需求更多来自中国市场，在iPhone 15pro/pro max历史低价加持下，苹果手机国内5月出货量同比增长40%，而在4月也是达到了52%的增长，这都让代工其手机芯片的台积电受益。另外，AI加持下，苹果更是将iPhone 16系列备货目标提升至9000万部，较15系提高10%。再加上未来英伟达、高通的加入，台积电的3纳米工艺需求将正式进入轨道。

而受3纳米芯片需求骤升，5纳米营收贡献在本次受挤压达到35%，环比减少2个百分点。该工艺当前主要由英伟达为首的AI芯片（如H100芯）占领，使得整体需求坚挺，考虑到Blackwell架构的B200将在下半年出货，都将给台积电业务持续提供支撑。本次7纳米营收贡献则达到17%，较上季度减少2个百分点，这部分应受如英伟达A100芯迭代和车规级芯片的需求推动。

整体来看，3+5+7纳米工艺占总营收的67%，较上季度增长2个百分点，同比增长14个百分点。高端智能机芯+AI芯的需求带动了台积电高端芯片制造工艺，也成为提高毛利率的关键。这也让其业务形成一个闭环：制造工艺越高端，需求越高，越能提高毛利率，从而加大研发支出。

AI需求又飞了！HPC芯片营收占比突破五成

哪怕是智能手机需求持续复苏，也难挡AI芯片作为全新赛道的重要性凸显。按平台来看，用于HPC（高性能计算）本次营收贡献为52%，正式突破50%大关，环比增长6个百分点，生成式AI持续火热加速推动算力芯片需求。而哪怕以iPhone 15为首的出货激增，用于智能手机的芯片营收贡献为33%，较上季度下降5个百分点，与去年同期持平。

另外，用于物联网的芯片（可穿戴设备、智能家居等）以及汽车芯片本次营收贡献分别为6%和5%，其中汽车芯片营收占比环比减少1个百分点，亦受到全球电车需求略放缓影响。

北美贡献65%营收 中国营收占比激增

从地区来看，北美市场二季度向公司贡献65%营收，环比下降4个百分点，这略让人意外，也代表并非再是北美一家独梭哈AI支撑业绩的情况；中国营收贡献为16%，环比激增7个百分点，或受到国产智能机和电车需求反弹推动。亚太地区日营收占比则回落至9%，日本则持平。

三季度业绩将加速增长创新高 上调资本支出全力进军2+3纳米工艺

在指引上，台积电预计三季度营收为224亿至232亿美元，按中位数计算同比增长32%！AI手机+AI算力芯片两开花下，台积电将2024年按美元计销售额增速指引上调至高于20%区间中段。而在芯片工艺上，公司指出N2（2纳米芯片）制程计划2025年实现量产；当前N3芯片需求非常强劲，不排除将更多N5技术转换为N3。正如前面所说，提升芯片工艺、满足芯片大厂需求、涨价形成闭环，在看到芯片业的持续动能后，台积电将全年资本指出提升至300-320亿美元，全面冲刺高端工艺。

整体来看，尽管生成式AI正成为业绩主线，智能机、PC需求的复苏，甚至加上AI化推动未来新一轮换机需求，这让台积电业绩进一步增长。而持续向高端工艺进军下，其盈利能力也在不断增长，成为AI浪潮下的大受益者。