同花顺-圈子

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　　金融类

　　股指：

　　昨日，A股市场迎来反弹，银行、煤炭等高分红板块领涨，Wind全A上涨1.53%，成交额维持6500亿元。股指期货对应指数分化明显，中证1000上涨2.86%，中证500上涨1.45%，沪深300上涨0.65%，上证50上涨0.17%。陆家嘴金融论坛于近期举办，各金融部门负责人对市场关注问题进行了阐释，综指仍围绕强化金融工作的政治性和人民性，强调加强金融监管力度，完善资本市场规则。当前市场对于小微盘指数部分成分股业绩偏弱引起的退市等风险关注度上升，带动小盘指数连续回调。同时，近期公布的经济及金融数据不够强势，叠加前期市场对于政策推升通胀的预期减弱，使得近期盘面情绪偏低，缩量回调。未来的关注方向仍在于我们多次提及的高质量发展，出海扩大需求和房地产复苏。房地产新政后成交量有明显回升，但价格仍处在降价区间，未来走向仍有待观察。整体看，指数在7月重要会议前预计以震荡为主。基差方面，IM2407基差-31.98，IC2407基差-30.23，IF2407基差-33.06，IH2407基差-31.46。

　　国债：

　　国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约收平，10年期主力合约涨0.01%，盘中均续创历史新高，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.03%。公开市场方面，央行今日进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有2780亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼280亿元。银存间质押式回购利率涨跌互现，1天期品种报1.9702%，涨0.72个基点；7天期报2.1333%，涨8.73个基点。6月末资金面波动加大，资金利率中枢将继续上移，但在央行呵护下资金大幅度收紧概率较低，短期债市窄幅震荡格局难以打破。30年国债收益率再次下破“2.5%”的关键点位，在持续提示长债风险的情况下30Y国债收益率进一步向下突破空间有限，中短端相对偏强。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡偏弱，价格下跌0.93%至2298.16美元/盎司；现货白银则震荡偏弱，下跌0.54%至28.711美元/盎司；金银比降至80.1附近。美国5月新屋销售年化61.9万户，为去年11月以来最低，环比大跌11.3%、预期为下跌0.2%。欧央行官员表示无需急于放松货币政策，将逐步降息。昨晚美元指数偏强，在无更大利空因素的情况下黄金表现更加偏弱，这也表明表明中期调整阶段可能并未完结，投资者可继续等待逢低布局的机会。

　　矿钢煤焦类

　　螺纹钢：

　　昨日螺纹盘面有所反弹，截止日盘螺纹2410合约收盘价格为3563元/吨，较上一交易日收盘价格上涨31元/吨，涨幅为0.88%，持仓减少1.9万手。现货价格小幅上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格上涨10元/吨至3300元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨20元/吨至3440元/吨，全国建材成交量11.68万吨。据钢谷网数据，本周全国建材产量回落11.06万吨至413.43万吨，社库回落2.47万吨至786.45万吨，厂库回落1.77万吨至415万吨，建材表需回落25.19万吨至417.67万吨。建材产量继续回落，库存小幅下降，表需回落，建材供需双弱。昨日股市在连跌多日后出现反弹，市场对于宽松政策出台预期再次升温，对商品情绪也有一定提振。不过螺纹现实供需依然较弱，商家对后市谨慎为主。预计短期螺纹盘面弱势运行。

　　铁矿石：

　　昨日铁矿石期货主力合约i2409价格明显上涨，收于826元/吨，较前一个交易日收盘价上涨25元/吨，涨幅为3.12%，持仓减少4294手。港口现货价格上涨，成交回落，日照港PB粉价格上涨22元/吨至823元/吨，超特粉价格上涨21元/吨至655元/吨，全国主港铁矿累计成交90.2万吨，环比回落16.9%。据有色网统计，本周全国高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量继续回升。据Mysteel调研了解，7月有9座高炉计划复产，涉及产能约3.08万吨/天；有10座高炉计划检修，涉及产能约4.56万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计7月日均铁水产量237.1万吨/天。铁水产量整体维持高位，对铁矿维持较强的刚性需求。预计短期铁矿石盘面窄幅整理。

　　焦煤：

　　昨日焦煤盘面震荡上涨，截止日盘焦煤2409合约收盘价为1581元/吨，较上一个交易日收盘价上涨34.5元/吨，涨幅2.23%，持仓量减少3569手。现货方面，吕梁地区主焦煤（A11、S1.5、G80）上调20元，出厂价报1655元/吨。蒙煤价格涨跌互现，甘其毛都口岸蒙5#原煤1330，涨30；蒙5#精煤1585，跌5。供应方面，受安监严格形势影响，产地优质主要焦煤煤种价格仍旧坚挺，下游采购情绪相对清淡，成交一般化。需求端，高炉维持高开工支撑焦炭需求，钢厂焦炭库存低位有补库需求，因此接受了焦企第一轮提涨，对焦煤期货情绪有所提振。焦钢博弈短期告一段落，但是目前成材还在淡季，后期还是要验证实际需求如何。预计短期焦煤盘面偏弱震荡。

　　焦炭：

　　昨日焦炭盘面震荡上涨，截止日盘焦炭2409合约收盘价2277元/吨，较上一个交易日收盘价上涨68元/吨，涨幅3.08%，持仓量减少131手。现货方面，港口焦炭现货市场上涨，日照港准一级焦现货价格1950元/吨，较上期上涨50元/吨。钢厂接受焦企提出的涨价，第一轮焦炭提张基本落地，提振了市场参与者的情绪。供给端来看，焦化企业利润扩张，生产积极性有所提高，出货顺畅。需求端，成材需求处于季节性淡季，但是价格低位成交有所好转，昨日Mysteel840家样本建筑钢材成交36.64万吨，创出近两周新高。焦炭目前上、中、下游库存均处于低位，因此价格向上弹性相对较大，但是终端成材能否持续好转有所存疑，后期需要重点关注成材需求情况以及钢厂利润。预计短期焦炭盘面震荡整理。

　　锰硅：

　　周三，锰硅主力合约下跌2.16%，报收7684元/吨。随着近期锰硅期价重心的震荡下移，市场情绪也受到较大影响，观望情绪渐浓，市场成交清淡，基差逐渐收窄，现货报价松动。供需层面来看，锰硅生产企业开机率周环比仍在不断增加，但终端需求表现低迷，钢招采购提振作用有限，供需格局逐渐转变，库存或将逐渐开始累积。成本端来看，原材料报价仍相对稳定，但是成交较少，天津港澳块70-72元/吨度，半碳酸48元/吨度左右，成本端对锰硅价格有一定支撑。综合来看，近期市场新增驱动不足，预计短期锰硅价格震荡偏弱运行，下方空间有限。

　　硅铁：

　　周三，硅铁主力合约下跌0.32%，报收6918元/吨，72号硅铁现货报价6700-6800元/吨，价格相对稳定。当前终端需求偏弱，成本支撑力度不足是主要影响因素。供需层面来看，硅铁生产企业开机率周环比持续增加，但近期硅铁价格重心震荡下移，对企业复产意愿有一定影响，钢招定价对需求提振作用有限，需求有一定刚性支撑，但难以持续好转，钢联数据显示硅铁需求量当周值已经连续三周环比下降，供需格局错配下，贸易商采购意愿也比较弱，终端按需采购，硅铁企业库存或将开始累库。成本端兰炭价格支撑力度同样有限。综合来看，预计短期硅铁价格震荡偏弱运行为主。

　　有色金属类

　　铜：

　　隔夜LME铜震荡偏强，价格上涨0.62%至9595美元/吨；SHFE铜主力上涨0.08%至78080元/吨；进口窗口打开。宏观方面，美国5月新屋销售年化61.9万户，为去年11月以来最低，环比大跌11.3%、预期为下跌0.2%，欧央行官员表示无需急于放松货币政策，将逐步降息；国内方面，近期地方债和城投债发行量有所增加，提振部分信心，继续关注稳增长政策。基本面方面，铜价回落，下游采购情绪依然谨慎，未出现集中补库现象，不过社会库存持续去化，SMM数据显示周一环比上周五下降1.18万吨至38.66万吨。玻利维亚政治局势发生动荡，虽暂未波及铜企等，但作为重要有色产出国，须关注后续影响。另外，美股上行带动的市场情绪边际走弱，国内也在关注稳增长政策的发力情况，结合现实需求表现的不温不火，铜价依然处于调整之势，这个阶段可能持续至6月底，甚至7月中旬，但无疑随着铜价回调幅度的加大，也意味着向下的阻力也越来越大。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.58%，沪镍涨0.67%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加1254吨至93264吨，昨日国内 SHFE 仓单减少124吨至20259吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-50元/吨。不锈钢方面，6/20，78家样本社会库存108.42万吨，周环比下降1.6%，市场刚需采购为主，不锈钢面临着成本和需求矛盾，原材料上的扰动对不锈钢形成阶段性弱支撑，而需求上拖累明显，库存水平处于同比往年水平之上。新能源产业链方面， 6月三元前驱体产量预计环比下滑，对硫酸镍需求放缓，建议7月排产预计仍偏悲观。整体来看，价格快速下跌后短期或将盘整，矿端偏紧或成为短期强支撑，关注宏观变量及产业链矛盾消化情况。

　　氧化铝&电解铝：

　　隔夜氧化铝震荡偏强，隔夜AO2407收于3766元/吨，涨幅0.27%，持仓增仓794手至5.6万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2407收于20300元/吨，涨幅0.35%。持仓增仓1714手20万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格小幅回调至3903元/吨。铝锭现货贴水扩至70元/吨，佛山A00报价跌至19840元/吨，对无锡A00报贴水220元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，新疆广东上调70元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调164元/吨；铝合金ADC12及A380下调50元/吨，A356及ZLD102/104下调150元/吨。几内亚进入雨季，海矿紧张格局在近期进口矿上涨中显现，多地氧化铝厂出现不同程度检修，内矿宽松预期仍未兑现，短期氧化铝仍维持高位震荡。随着电解铝价格回撤、下游阶段补库带动铝锭社库去化，但最新地产数据和工业型材订单量均有下滑，淡季效应渐强、基本面仍有向下驱动。但注意到现阶段宏观上不确定因素较多，叠加氧化铝给予较强成本支撑，预计铝价弱势震荡、窄幅回调为主，不建议过分追空。

　　锡：

　　沪锡主力跌0.03%,报266510元/吨，锡期货仓单15052吨，较前一日减少53吨。LME锡跌0.65%,报31940美元/吨，锡库存4780吨，增加55吨。现货市场，对2407云锡升水500-700元/吨，云字升水0-200元/吨，小牌贴水300-500元/吨。价差方面，07-08价差-410元/吨，08-09价差-1180元/吨，沪伦比8.34。6/26印尼JFX成交量240吨，6/24印尼ICDX成交量50吨，6月两大交易所累计成交量4,000吨。现实端依然为缅甸矿供应未恢复加之印尼出口未恢复，但以上的供应矛盾目前已经驱动锡价较久，中长期锡能否继续上行的核心是锡的需求好转能否预期兑现，但短期基本面来看，预计锡以震荡为主，供需矛盾不够剧烈。

　　锌：

　　沪锌主力涨2.04%,报24245元/吨，锌期货仓单83287吨，较前一日减少902吨。LME锌涨2.87%,报2944.0美元/吨，锌库存239850吨，减少350吨。现货市场，上海0#锌对2407合约贴水50元/吨，对均价贴水5-10元/吨；广东0#锌对沪锌2408合约贴水80-100元/吨，粤市较沪市升水10元/吨；天津0#锌对2407合约报贴水0-50元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨。现货市场则继续表现低迷，下游采购刚需为主。价差方面，07-08价差-75元/吨，08-09价差-35元/吨，沪伦比8.24。基于目前的国内锌加工费，预计7-9月国内冶炼企业或有所增加，锌产量或维持在50-51万吨左右，国内供应缺口有所扩大，锌比价或低位回升，带动进口锌锭流入国内。

　　26日工业硅震荡偏强，主力2409收于11470元/吨，日内涨幅2%，持仓减仓6085手至22.2万手。现货继续企稳，百川参考价13037元/吨，较上一交易日下调83元/吨。其中#553各地价格区间回落至12150-13050元/吨，#421价格区间回落至13200-13950元/吨。最低交割品为#421价格降至11550元/吨，现货升水收至320元/吨。丰水季叠加淡季周期，电价下调后西南复产规模和下游主消费晶硅板块停产规模双双扩大，下游新单签订量走弱，继续压制采购意向减弱。当前供需错配压力凸显，上下游僵持博弈，硅厂仍在积极与期现贸易商签单以消化库存压力，预计期现分歧、硅价持续走低，仍需关注西南复产进度以及晶硅停产规模。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2407合约5.11%至92550元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂下跌100元/吨至9.17万元/吨，工业级碳酸锂下跌100元/吨至8.71万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌400元/吨至8.33万元/吨，基差-850元/吨。仓单方面，昨日仓单减少70吨至28,340吨。消息面，志存锂业集团发布公告称，因夏季汛期，为了保障生产线的安全稳定运行，提升产品质量和产能效率，按照年度例行夏季检修计划。智利海关公布的数据显示，智利5月锂出口量为24,415吨，其中碳酸锂出口量为22,446吨，对中国出口碳酸锂18,040吨。供应端，国内碳酸锂产量环比小幅增加，前期进口锂矿、锂盐体量较大，叠加高库存的背景下，供应整体宽松。此外，仓单注销预计也仍将对市场流通货量产生一定压力。然而，随着价格快速下跌，矿价的滞后叠加海运成本上调使得外采成本增加，或将引发海外矿资源出口和生产的放缓；同时，国内一体化生产企业也或将出现减产/检修意愿。需求端进入季节性淡季，正极厂排产环比不断下降，叠加客供比例的不断抬升，下游采购需求走弱，部分正极厂家收紧灵活库存周期后，出现卖货需求。库存方面，整体仍然环比小幅增加，上周环比增加3.8%至10.29万吨，但结构上来看，随着价格快速下跌，中间环节及贸易商有所补库，或对价格起到一定支撑，但弱现实导致的中间环节和下游的持续的消化能力较为有限。目前来看，供应过剩压力不改，然消息面或仍引发市场关注，尽管部分厂家有减产动作，但截止目前整体的边际减量仍较低。同时，LC2407合约临近交割，价格波动性增加，当前参与存在一定风险，请投资者做好仓位管理。

　　能源化工类

　　原油：

　　周三，原油主力合约SC2408收跌0.1%，报620.3元/桶；WTI 8月合约收盘上涨0.07美元/桶至80.90美元/桶，涨幅0.09%；Brent 8月合约收盘上涨0.24美元/桶至85.25美元/桶，涨幅0.28%。EIA数据显示，截至6月21日当周，美国原油库存增加360万桶，俄克拉荷马州库欣的原油库存下滑22.6万桶/日，当周炼厂原油加工量减少23.3万桶/日，炼厂产能利用率下滑1.3个百分点，汽油库存增加270万桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少40万桶。本周在供需端的支撑之下油价继续维持震荡偏强，月差的走强也反映了基本面的好转，从短期来看，海外原油市场进入需求旺季，持续关注海外需求的兑现和国内原油进口需求的恢复情况，需要注意油价在这一轮反弹之后维持当前高位的驱动力。

　　燃料油：

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2409收涨0.23%，报3536元/吨；低硫燃料油主力合约LU2409收涨0.44%，报4312元/吨。根据行业相关消息，预计160万桶（约25万吨）来自阿联酋以及有可能包括伊朗的高硫燃料油将在6月底或7月初抵达新加坡海峡地区。低硫方面，由于下游市场需求持续低迷且供应充足，亚洲低硫燃料油市场依然疲软。高硫方面，由于近期安装了脱硫塔的船只活动频繁，而且中东和南亚高温天气之下，夏季发电需求强劲，新加坡高硫燃料油供需稳健。本周高低硫价差仍维持在700元/吨之上，短期持续关注LU-FU潜在的低位反弹套利机会。

　　沥青：

　　周三，上期所沥青主力合约BU2409收涨0.78%，报3626元/吨。根据隆众资讯统计，截至6月24日，国内沥青104家社会库库存共计282万吨，环比减少0.1%；国内54家沥青样本厂库库存共计122万吨，环比增加0.7%；国内沥青81家企业产能利用率为25.7%，环比增加3.5%。随着部分地炼复产，后期供应有增量预期，但是在加工利润的压制之下，预计7月排产难有较大上升空间；需求端，当前梅雨天气的到来对于下游终端需求有比较明显的压制，并且部分地区资金制约问题依然存在。预计短期沥青盘面价格仍以窄幅震荡为主，整体波动不大；从裂解利润来看，前期沥青利润修复情况较好，但是近一周利润再度出现下滑，短期对于裂解利润也暂时维持观望状态，关注原料端美国对于委内瑞拉制裁重启是否仍有变数。

　　橡胶：

　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌190元/吨至15100元/吨，NR主力下跌115元/吨至12665元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌180元/吨至15155元/吨。昨日上海全乳胶14600（-200），全乳-RU2409价差-450（+15），人民币混合14700（-150），人混-RU2409价差-350（+65），BR9000齐鲁现货15300（-50），BR9000-BR主力255（+130）。截至2024年6月23日，中国天然橡胶社会库存124.2万吨，较上期下降1.9万吨，降幅1.51%。中国深色胶社会总库存为74.5万吨，较上期下降1.48%。中国浅色胶社会总库存为49.7万吨，较上期下降1.55%。天然橡胶原料产出维持增量，国内外原料价格继续回落，轮胎需求企稳，橡胶社会库存继续去库，叠加收储预期扰动，期价高位震荡。短期观察天胶供应流畅程度，以及市场收储预期。

　　聚酯：

　　TA409昨日收盘在5964元/吨，收跌0.4%；现货报盘升水09合约29元/吨。EG2409昨日收盘在4577元/吨，收跌0.37%，基差减少1元/吨至-29元/吨，现货报价4550元/吨。PX期货主力合约409收盘在8602元/吨，收跌0.53%。现货商谈价格为1041美元/吨，折人民币价格8719元/吨，基差收窄11元/吨至139元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3成左右。美国一套83万吨/年的乙二醇装置近日正在重启中，预计今日前后出料。原油价格震荡，PX供应装置恢复预期增大，TA装置计划外检修增加，PX价格上方承压。PTA装置恢复预期较高，后续供应压力逐步增大，下游涤丝产销偏弱，TA短期偏弱震荡。乙二醇港口库存小幅去化，合成气制产量缓慢恢复，下游需求以稳为主，短期乙二醇价格偏弱震荡。

　　甲醇：

　　周三，太仓现货价格2512元/吨，内蒙古北线价格在2060元/吨，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在355-360美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1120元/吨，江苏地区醋酸价格在3080-3150元/吨，山东地区MTBE价格6550元/吨。综合来看，短期不论是内地还是港口，供应都相对宽松，而需求增量有限，整体还将维持累库的节奏。原料端，煤炭多空因素并存，在电厂日耗未拉起前，市场将延续当前僵持局面，煤价难有大波动，对估值影响有限，目前基本面偏弱的情况下，预计甲醇将维持震荡偏弱的走势。

　　周三，PP方面华东拉丝主流在7670-7750元/吨；供应端，天津渤化（30万吨/年）PP装置停车检修，东华能源茂名（40万吨/年）PP装置停车检修；利润端，油制PP毛利-1047.12元/吨，煤制PP生产毛利-174.53元/吨，甲醇制PP生产毛利-572元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-794.13元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-79.93元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8370元/吨，较上一工作日持平；华东LDPE主流价格10650元/吨，较上一工作日下调50元/吨；华北LLDPE主流价格8450元/吨，较上一工作日持平；聚乙烯期货主力收盘8532元/吨，较上一工作日上调1元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-521元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1342元/吨。综合来看，需求在后续一段时间内将继续保持相对偏弱的状态，现货市场维持刚需采购，供给端小幅波动，因此基本面并无明显矛盾，预计短期依旧维持震荡走势。

　　聚氯乙烯：

　　周三，华东PVC市场价格维稳，电石法5型料5700-5800元/吨，乙烯料主流参考5850-6100元/吨左右；华北PVC市场价格稳中有调,电石法5型料主流参考5690-5800元/吨左右，乙烯料主流参考5910-6080元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考5820-5920元/吨左右，乙烯料主流报价在6000-6100元/吨。综合来看，社会库存可能依旧维持较高水平，一方面目前月差给出一定套利空间，使仓单可以被逐渐抛向远月，另一方面盘面阶段性给出的期现套利机会，进一步增加社会库存压力，短期供强需弱格局暂时无法改变，但房地产政策依旧给远月一定预期空间，因此以震荡偏弱对待。

　　尿素：

　　周三尿素期货价格偏强震荡，主力合约收盘价2135元/吨，涨幅1.14%。现货市场稳步上调，各主流地区价格上调10～40元/吨不等，目前山东临沂市场价格上涨至2330元/吨。供应水平近两日有所提升，行业日产量17.61万吨，但当前绝对水平仍处于18万吨以下，供给压力相对不明显。需求端信心好转，印标消息发出后市场成交水平尚可。但基于中国货源参与度非常有限或不参与，需求跟进也相对理性。国际市场扰动依旧存在，天然气等能源价格波动及供应对尿素生产企业的影响对国内产生联动影响。整体来看，当前外部因素对尿素市场形成积极影响，但国内基本面变化幅度相对有限，且下游采买力度在价格上调后略有放缓。尿素期货盘面表现虽较坚挺但上方空间也相对有限，建议以偏强震荡思路对待，警惕回落风险。关注印标动态、国际市场价格及供应情况。

　　纯碱&玻璃：

　　周三纯碱期货价格震荡走强，主力合约午后拉升明显，收盘报2069元/吨，涨幅2.27%。昨日夜盘纯碱期货价格偏强震荡。现货市场价格重心仍有下移，华北、西南、西北地区轻、重碱价格下调50～100元/吨不等。近期部分碱厂装置负荷波动，行业开工率窄幅调整至86.77%，变化幅度相对有限。需求端情绪偏弱，中下游采购积极性不佳，成交价格重心松动。当前纯碱基本面波动幅度有限，难以对盘面形成持续驱动。预计纯碱期货价格短期区间震荡为主，关注资金及持仓变化。

　　玻璃：周三玻璃期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1557元/吨，小幅上涨0.65%。现货均价昨日回落至1629元/吨，市场情绪依旧偏弱。近期玻璃市场暂无明显支撑因素，现货成交相对偏弱。昨日沙河、湖北地区产销率分别为63%、65%，其余地区产销也出现明显回落。整体来看，玻璃期、现市场均无明显驱动，预计盘面仍以宽幅波动为主。关注相关品种走势影响、现货成交情况。

　　农产品类

　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆下跌，市场衡量极端天气对作物的影响，并对美国农业部公布的种植报告前做好准备。交易商评估美国中西部地区的洪水影响，在周末和本周早先时候风暴袭击该地区后，洪水使作物面临风险。此外，市场等待种植面积报告和季度库存报告发布。国内方面，豆粕期现价格表现强于外盘，价格抗跌，市场同样等待种植面积报告和季度库存报告结果。上周大豆单周压榨200万吨左右，大豆和豆粕库存小幅下降，未执行合同减少。操作上，盘面短线参与，豆菜粕价差缩小套利介入。

　　油脂：

　　周三，BMD棕榈油收高，市场预测马棕油产量将下降，不过6月份出口萎缩令该合约价格接近6周低点。MPOA数据显示，马棕油6月1-20日毛棕榈油产量环比下降6.3%。船运数据显示6月1-25日出口环比下滑16.1%-16.9%，另一机构预计下降4.31%。原油价格上涨对盘面也有支撑。国内油脂期价震荡运行，现货价格小幅走高，资金流出为主，谨慎参与。品种看，豆油跌幅大于棕榈油。油脂成交改善，下游谨慎拿货。三大油脂库存整体增加，豆油和棕榈油库存增加幅度超过菜籽油。累库周期确定，不利于油脂基差。操作上，油脂基差压力大，盘面震荡思路，短多参与。

　　生猪：

　　周三，生猪9月合约企稳反弹，猪价重回17500元/吨的价格高位。9月合约领涨、近月跟涨，生猪延续震荡表现。现货市场中，国内多地猪价维持稳定。经历周初的下跌之后，猪价企稳。当日，全国外三元生猪出栏均价为17.46元/公斤，较昨日下跌0.04元/公斤，最低价云南16.49元/公斤，最高价浙江18.17元/公斤。据Mysteel农产品监测的81家样本屠宰企业总屠宰量为95327头，环比增加0.89%。屠宰开工率为24.56%，环比上涨0.46%。全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为22.77元/公斤，较昨日价格上调0.03元/公斤。部分白条批发市场今日到货6336头，较昨日减少264头。猪价反弹后劲不足，终端需求接受程度有限仍为当前行情上涨最大阻力，同时月底猪企加量，养户出栏积极性亦高，短期供需利空，猪价或延续弱势运行。技术上，生猪9月合约跌至4月末的价格低点，周线图表关注长期40日均线支撑。短期指标建议关注长期均线和猪价前低17200-17500元/吨位置的支撑，短线可尝试多单参与。

　　鸡蛋：

　　周三，期货延续反弹，主力2409收涨1.17%，报收3990元/500千克，持仓量进一步下降。现货稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.67元/斤，环比持平。其中，宁津粉壳蛋3.6元/斤，黑山市场褐壳蛋3.4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.45元/斤，广州市场褐壳蛋3.9元/斤，环比持平。终端市场需求稳定，销区市场到货量减少。短期产区蛋价有稳有涨，销区采购成本或部分稳定，部分上涨。三季度鸡蛋现货价格将出现季节性反弹行情，但考虑到开产蛋鸡逐渐增加以及冷库蛋都将对供给产生影响，预计三季度旺季行情大概率低于去年同期，建议短多参与。后期持续关注需求变化对现货价格的影响，期货盘面关注市场情绪及周边商品变化。

　　玉米：

　　周三，玉米主力2409合约继续上行，当日上涨0.76%。近期现货领涨、期货补涨，玉米期价两日涨幅接近3%。玉米7月合约临近交割月，减仓幅度扩大。现货市场方面，受期货涨价提振，现货玉米报价上调。目前，东北地区市场价格偏强运行，受期价持续上涨及天气影响，市场看涨情绪升温，贸易商报价普遍上调，但当前高价成交仍不多。港口方面，中孚继续领涨20元/吨，提价刺激到货。昨日山东深加工企业玉米价格上涨放缓，企业门前到货量继续增加，部分深加工企业玉米窄幅下调，主流价格保持稳定。河南、河北地区玉米价格整体维持稳定运行。下游来看，整体库存水平尚可，基本维持按需采购的节奏。销区玉米市场仍旧表现偏强，珠三角受北港及期货走强影响报价继续上浮，但成交量仍旧偏低，长三角价格保持平稳。内陆地区，重庆码头跟涨东北，云贵川地区东北粮也出现小幅上调，但受高价抑制，东北玉米需求低位。技术上，玉米9月合约领涨，周二期价冲破2500元/吨整数关口的压力，价格呈现上行表现。考虑到近期北旱南涝天气频发，玉米中期操作维持偏强预期不变，玉米9-1合约价差也是预期扩大的。

　　软商品类

　　白糖：

　　受制于美元走强昨日原糖期价窄幅整理，主力合约收于19.51美分/磅。国内现货方面广西报价6460～6560元/吨，继续持平。巴西6月前三周出口糖和糖蜜254.53万吨，日均出口量为16.97万吨，较上年6月的日均出口量136582.06吨增加了24.24%。上年6月，巴西糖出口量为286.82万吨。目前原糖在增产与天气风险并存的情况下，窄幅整理，并无突破，可关注巴西未来压榨数据。国内现货成交一般，使得9/1价差再次走弱，但如进口糖迟迟不能到位，仍存在基差修复的概率，未来基差波动加大，可耐心等待1月空头入场机会。

　　棉花：

　　周三，ICE美棉上涨0.32%，报收75.31美分/磅，CF409上涨1.13%，报收14735元/吨，新疆地区棉花到厂价为15700元/吨，较前一日上涨68元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15778元/吨，较前一日上涨6元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动持续且反复，美元指数再度上行。短期市场关注重心还有即将公布的实播面积报告，预计不会有方向性变化。国内市场方面，郑棉有一定幅度回弹，但基本面依旧偏弱，仍以反弹而非反转对待。但需注意的是，TTEB对纺织企业开机负荷的高频跟踪数据显示，近日纺织企业开机负荷降幅已经暂缓，关注是否为开机好转信号。目前市场信心不足，短期棉价看不到持续向上动能，未来还有新增配额压力，预计短期棉价震荡为主，中期仍然承压，变局需要时间。