铁矿石：宏观情绪再迎提振，价格拉升

前期价格在一波流畅下跌过后再度进入区间震荡。上一轮的大幅回调对于铁矿基本面的总量矛盾有所反映，从目前估值的高度和驱动去看，价格的直接影响主要来自供需边际量的变化。最近两周区间震荡的背后是：一方面，虽然海外主流矿发运维持高位运行，但随着下游开工数据再度环比上扬，港口库存也有阶段性触顶迹象，基本面边际并未出现进一步恶化；另一方面，宏观面的进一步刺激效果随着短暂政策真空期的持续而变得逐渐有限。昨日关于资本市场托底力度加强的消息有所发酵，黑色板块得到共振影响下的估值上修。但未来价格的支撑仍在于供需预期的实质改善，建议投资者谨慎追涨。

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