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　　6月12日晚间，妙可蓝多公告,公司拟以4.48亿元现金收购控股股东内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司所持有的内蒙古蒙牛奶酪有限责任公司100%股权。公告显示，蒙牛奶酪在2023年和2024年一季度的净利润均为亏损状态，分别亏损337.4万、295.2万。妙可蓝多收购蒙牛奶酪的前景似乎并不被市场看好，方案公布后遭到投资者“用脚投票”，股价应声大跌。

　　妙可蓝多4.48亿收购亏损的蒙牛奶酪

　　6月12日晚间，妙可蓝多(600882)公告，公司拟以4.48亿元现金收购控股股东内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司所持有的内蒙古蒙牛奶酪有限责任公司100%股权。

　　公告显示，为解决妙可蓝多与蒙牛奶酪在奶酪业务上存在的同业竞争问题，并进一步增强妙可蓝多盈利能力及核心竞争力，巩固妙可蓝多奶酪品类领导者地位，妙可蓝多现拟以人民币现金收购蒙牛奶酪100%股权。

　　从交易价格来看，妙可蓝多表示，蒙牛奶酪100%股权的交易价格确定为约4.5亿元，综合考虑蒙牛奶酪生产经营情况，本次交易价格在净资产基础上适当考虑了政府补助影响，合理反映了标的资产价值，定价具有合理性。

　　本次交易构成关联交易，未构成重大资产重组。本次交易已经公司董事会审议通过，尚需提交股东大会审议。本次交易完成后，蒙牛奶酪将成为妙可蓝多全资子公司。

　　蒙牛奶酪2023年及今年一季度亏损

　　内蒙古蒙牛奶酪成立于2018年12月，一直为内蒙古蒙牛全资子公司，截至目前，蒙牛奶酪拥有两家全资子公司，分别为天津爱氏晨曦乳制品有限公司（简称“天津爱氏”）和爱氏晨曦乳制品进出口有限公司（简称“爱氏进出口”），蒙牛奶酪及其子公司主要从事奶酪产品及相关产品的生产和销售。

　　《投资快报》记者从妙可蓝多披露的公告看到，蒙牛奶酪2023年实现营收约12.74亿元，归母净利润为亏损337.39万元。2024年一季度实现营收约2.12亿元，归母净利润为亏损295.25万元，2024年第一季度财务数据未经审计。截至今年3月31日，蒙牛奶酪的资产总计6.35亿元，负债2亿元。

　　妙可蓝多成立于1988年11月，是一家奶酪和液态奶品牌集团，旗下拥有“妙可蓝多”、“广泽”、“澳醇牧场”等品牌，为用户提供棒棒奶酪、成长奶酪、三角奶酪、小粒奶酪、新鲜奶酪等特色产品系列，并为餐饮和工业用户提供黄油、稀奶油、炼乳等产品。

　　迟到的整合

　　2021年7月9日，妙可蓝多曾向内蒙蒙牛非公开发行1.01亿股股票，本次非公开发行完成后，内蒙蒙牛成为公司控股股东。内蒙蒙牛及其间接控股股东蒙牛乳业，就蒙牛奶酪和妙可蓝多在奶酪、液态奶等业务上存在一定的业务重合和竞争关系事宜，出具《关于避免同业竞争的承诺函》和《关于进一步避免同业竞争的承诺函》，承诺内容包括在本次非公开发行完成之日起2年内，将蒙牛乳业/内蒙蒙牛及其控制企业的包括奶酪及相关原材料（即黄油、植物油脂、奶油及奶油芝士）贸易在内的奶酪业务注入妙可蓝多。

　　后经公司董事会及股东大会审议通过，承诺人奶酪业务注入公司的承诺获准延期12个月履行，即相关承诺需于2024年7月9日前履行完成。

　　妙可蓝多称，收购原因是为解决奶酪业务上存在的同业竞争问题，并进一步增强盈利能力及核心竞争力，巩固奶酪品类领导者地位。

　　截至本公告披露日，内蒙蒙牛持有妙可蓝多1.88亿股股份，占公司目前股份总数的36.63%，为公司控股股东。

　　遭投资者“用脚投票”

　　奶酪产品占妙可蓝多收入7成以上，其在2023年销售不振，导致妙可蓝多主营业务收入较2022年下降了7.8亿元，同比下降16.18%。日前，妙可蓝多回复上交所监管工作函时提到，公司2023年奶酪产品销量同比下降17.44%，且四个季度收入均弱于2022年同期，分别同比下降2.3亿元、1.7亿元、1.5亿元及1.9亿元，奶酪产品收入的下降主要是由于公司销售量最大的奶酪棒产品收入下降所致。

　　今年一季度，妙可蓝多奶酪产品仍处于承压状态，公司当期该产品收入约7.85亿元，收入比例约为82.60%，同比2023年一季度收入下降0.26亿元。随着妙可蓝多的股价、业务下滑，“奶酪第一股”和乳业巨头的联手开始变得尴尬。

　　亏损的蒙牛奶酪的注入会成为强心剂吗？业内人士告诉《投资快报》记者，妙可蓝多收购蒙牛奶酪是蒙牛体系内部的资源整合，符合蒙牛整个体系的收益最大化，但是这并不等于妙可蓝多上市公司的利益最大化。

　　部分网友也给出了自己的看法。有网友表示：“蒙牛奶酪在赔钱等于让妙可蓝多接盘处理了蒙牛的赔钱业务。”另一网友说：“自己的奶酪都卖不出去，蒙牛的渠道给你也没用。”

　　妙可蓝多收购蒙牛奶酪的前景似乎并不被市场看好，方案公布后遭到投资者“用脚投票”，股价应声大跌。截至6月13日收盘，妙可蓝多报收13.31元，跌3.27%。