同花顺-圈子

4月社融转负，机构这边普遍倾向代表着遏制资金空转达到效果了，后续降准降息概率可能上升。当然今年全年都是盈利上、信用下的格局，市场整体还是震荡市。本周港股继续强势并对行情风格起到引领作用，在港股见顶之前，不轻易判断本轮行情结束。具体到下周的行情上，应强不强则为弱，应弱不弱则为强。如果大家都认为4月社融是利空，下周一预期应该低开则低开高走甚至不低开就是超预期，那么布局思路就是大仓位在趋势主线(出口+通胀)，小仓位参与题材轮动；如果按预期走弱则指数调整，则该谨慎防守逢低再布局。

最后，一句话做个总结：通缩内卷数据差，继续出海破内卷，拥抱不确定环境中的确认定性高增长。市场已经走出了新的基本面景气度超额主线，去年底开始，市场从财报的超预期后开始重新认识一批曾经的白马公司的价值，典型特征就是海外业务很猛，空间大基数低增速高，今年随着年报一季报的披露印证出口链低估值高增长的逻辑后，认知出海景气度后，这个新上涨的趋势加速了，各行业基于产业全球竞争力的出海环节（变压器、家用电器、机械设备、光伏支架、商用车、两轮车、轮胎、轻工）成为了今年基本面主战场，价值派的投资已逐渐回升！