同花顺-圈子

文丨庄正‍‍‍‍‍

编辑丨张桔

通常认为普通基民买基金经常会存在跟风买入或者跟风卖出的情况，导致基金赚钱而基民不赚钱。那么由基金公司来帮基民买基金会不会有更出色的表现呢？ 

统计数据显示，截至2024年4月21日，今年以来FOF平均净值平均下跌0.66%，弱于沪深300指数的上涨3.22%，似乎由基金公司来帮投资者买入成绩也不尽如人意，这或许是今年1季度FOF基金新增13只，但整体FOF份额仍然缩水78.75亿份的主要原因。 

最受欢迎的产品花落大成基金

不过，那些被FOF重仓的权益基金，即使不是出类拔萃，未来业绩大概率也不会太差。 基于此，我们统计了全部889只FOF重仓的权益基金，希望能对大家的基金选择有所启发。 

统计显示，今年1季报共有1467只基金被FOF重仓持有，要比2023年4季度的1442只减少25只； 这1467只基金被FOF重仓4892次，要显著高于去年4季度1442只基金被重仓4640次，这说明面对市场的单边下跌，FOF持仓集中度不降反升。 

那些最被看好的权益基金，平均都有19只以上FOF重仓持有，最受青睐的大成高新技术产业就被52只FOF重仓持有，且比2023年4季度的24只明显增加。 资料显示，该基金由基金经理刘旭管理，近1年回报是8.55%，在同类654只股票型基金中排第10位。 

刘旭通常不做仓位择时； 偏好的行业比较分散，有医药、中游制造、周期、TMT、消费、金融地产等。 他对自己看好的个股敢于长期重仓持有，前十大重仓股持股集中度较高，且多只个股在多个季度均被重仓持有，表现出较好的持股稳定性（任职以来换手率一般在130%左右，远低于平均水平）。 

虽然基金名称叫高新技术产业，但刘旭其实属于价值风格基金经理，统计显示，大成高新技术产业1季度重仓股加权平均市盈率14倍，市净率2倍，价值质量特征明显。 

鲍无可和刘莉莉的产品较受青睐

在最被看好的基金中，景顺长城公司的权益型基金一共有三只，分别是景顺长城价值边际、景顺长城策略精选和景顺长城能源基建，其中有两只是基金经理鲍无可管理的。 我们以被FOF重仓最多的景顺长城价值边际为例分析该基金经理的投资风格。 

统计显示，景顺长城价值边际近1年回报15.46%，在4369只混合基金中排19位。 基金经理鲍无可是公司权益总监，目前管理公司8只基金，管理规模近200亿元。 虽然景顺长城价值边际成立时间不长，却颇能代表鲍无可的投资风格。 统计显示，该基金截至1季度末的组合市盈率15倍，市净率2.4倍。 或正如鲍无可对自己特征的描述： “大规模资金必须赚企业价值创造的钱，不太会追逐短期赛道。 关于选股，我想清楚的一个重要结论是： 高壁垒比低估值更重要。 ” 

此外，刘莉莉是FOF最受青睐基金经理中独立管理权益基金的惟一一位女性。 从简历上看，她任职权益基金的时间并不算短，其基金经理任职时间已5.8年。 目前管理权益基金两只，规模40亿元，任职以来两只基金的平均年化收益率达到17.77%，近5年的权益基金回报在1404位同类基金经理中排到第24位。 

尤其，刘莉莉所管理的富国研究精选近1年回报1.4%，在同类4369只混合基金中排212位。 统计显示，该基金组合市盈率12.68倍，市净率1.57倍。 这说明相对组合的超额收益而言，基金经理更看重的是安全边际。 

（作者系爱方财富总经理。本文已刊发于4月27日《证券市场周刊》，本文仅代表作者个人观点，不代表本刊立场。文中提及个股和基金仅做举例分析，不做买卖推荐。）