同花顺-圈子

文丨张振东

由于“黄金搭档”芒格已经离世，本届伯克希尔股东大会“股神”巴菲特携副董事长阿贝尔和阿吉特出席。现场座无虚席，库克、盖茨等美国商界知名人物现身会场。94岁的巴菲特，还是我们熟悉的那个股神，思维敏捷、妙语连珠、诙谐幽默，其积极乐观的状态总能给人带来希望和快乐。 

巴菲特之所以被称作股神，背后是59年4万倍的投资业绩！目前是前无古人，或许也很难后有来者。他从老师格雷厄姆那里继承了价值投资衣钵，后在芒格、费雪等人的影响下把价值投资理论与实践发扬光大。 

作为职业投资人和价值投资理念的坚定拥趸的笔者，对巴菲特的敬意发自内心，对其的投资动作格外关注，比如减持苹果、投资市场选择、高现金储备等。 

先说减持苹果。这不是巴菲特第一次减持苹果，近几年多次减持，尽管巴菲特每次都有解释为何减持，再加上一句：继续看好苹果的未来！其实很正常，价值投资也不是只买不卖，涨多了估值高了或者出于其他因素做出减持动作都很正常，每一个动作都有严格的标准和纪律。 

很有意思，伯克希尔一季度末现金储备达到1820亿美元，再创历史新高，这么下去很快就到2000亿美元了。在今年的股东大会上，巴菲特说，“现在可能也许在‘绝食’吧，现在没有这种足够的投资标的，没有足够有魅力、有吸引力的投资标的让我去配置资产，看以后有没有任何变化吧，我们拭目以待。”显然，巴菲特认为很多资产价格过高了，或者可以说美股在高位。如今美股三大指数要么创新高要么在新高附近，股神手持大把现金也就可以理解了。留这么多现金干嘛？那么，这个问题如果抛给你，让你去投资，你该如何选择？笔者倾向于政治稳定、经济向好、估值处于低位的中国市场，至少可以把一半资金配置到中国股市。可惜，芒格已仙逝，股神有自己的步调。 

在投资市场的选择上，股神坦言伯克希尔主要投资目标在美国，而他投资的公司都是具有全球业务的公司。其他主要市场也有一些投资，比如在日本投资了5家商社，对印度市场也有兴趣，目前正在关注，相信印度有不少不错的机会。在对中国市场的投资上，股神显得很谨慎，相比之下，他的最佳搭档芒格对中国市场要乐观得多，投资比亚迪正是芒格的杰作。之所以大手笔投资比亚迪并不是股神看好比亚迪，而是信任芒格。 

当被问及人工智能，股神一如既往地坦诚，表示自己对此“一无所知”。单凭这一点，就值得我们投资人好好学习。我们不需要什么都懂，但我们必须对自己坦诚。但巴菲特也说，“AI这个精灵已经从瓶子里放出来了，不可能再回去了。但希望这样的精灵在未来能够做好事，但是我没有办法去对它进行评估。” 

作为后辈，向股神学习，向股神致敬。对生活永远激情，对未来永远乐观，对投资永远热爱，做时间的朋友。这是股神呈献给价值投资者的智慧，也是股神留给这个世界最大的财富。 

（作者系职业投资人。文章仅代表作者观点，不代表本刊立场。文中提及个股仅为分析，不作投资建议。）