同花顺-圈子

2023年，我国乘用车市场呈现出蓬勃发展的态势，特别是新能源汽车领域增长势头尤为强劲。然而，在激烈的市场价格战影响下，位于产业链末端的汽车经销商正承受着巨大的经营压力。在此大环境下，广汇汽车（600297.SH）通过“降负债、控成本、防风险”举措，不断优化经营策略和品牌结构，最终实现营业收入1379.98亿元，同比增长3.34%；实现归母净利润3.92亿元，实现扭亏为盈，展现出较强的发展韧性及稳健的经营能力。

三费下降、债务结构优化

精细化管理提质增效

根据汽车流通协会的统计，2023年经销商的亏损比例为43.5%，仅37.6%的经销商实现盈利。作为我国领先的乘用车经销与服务集团，广汇汽车通过精细化管理挖掘发展潜力，有效降低三费，成为业内为数不多实现盈利的企业。截至2023年末，公司三费总计96亿元，同比减少3.8亿元，销售费用、管理费用均呈下降趋势，2024年一季度公司三费持续大幅降低，销售费用、管理费用同比分别下降了10.55%、14.37%。

在落实“降本增效”策略、实现稳健经营的同时，公司也主动降低负债规模，调整债务结构，控制流动性风险。截至2023年年末，公司资产负债率为63.97%，同比下降1.13个百分点，刷出9年以来的新低，且进入2024年，一季度末公司资产负债率又进一步降至61.98%，再创新低。同时公司2023年末有息负债也降至513.53亿元，全年保持逐季下降的态势，较年初减少12.61亿元。其中境外债券方面，公司2023年10月主动赎回2.61亿美元永续债；2024年1月又兑付了2.32亿美元债，实现了境外债券的全面归零。

为进一步拓展融资渠道，保障公司资金储备，并为持续健康发展注入了新的活力。广汇汽车提前完成“21汽车01”10亿公司债的偿付工作，并于2024年4月1日进行债券摘牌。同时，2024年，公司两次收到“中国银行间市场交易协会”关于“定向发行债务融资工具”的注册批文，总额度共计30亿元。

售后及衍生业务重要地位凸显

客群基数扩大 服务规模和产值提升

根据公安部最新统计数据，2023年我国机动车保有量已达到惊人的4.35亿辆，相比五年前增长了超过1亿辆，这无疑表明汽车售后市场拥有巨大的发展潜力与广阔的市场规模。与此同时，汽车融资租赁凭借其独特的“融资+融物”双重属性，有效降低了购车门槛。

因此，在行业价格战愈演愈烈、新车收入增加但利润却难以提升的背景下，售后及衍生业务作为毛利率较高的领域，对于经销商的持久运营来说，其重要性日益凸显。这些业务不仅有助于提升经销商的整体盈利能力，还为其在激烈的市场竞争中保持领先地位提供了有力支撑。

广汇汽车拥有从超豪华、豪华到中高端等不同档次的50多个乘用车品牌，以及735家经销网点，覆盖全国28个省、自治区、直辖市，基盘客户1615万。依托广泛基盘客户资源，公司积极开展线上线下全渠道的售后业务推介活动。2023年，公司实现维修台次690万台，同比增长12.62%，售后维修客单价也同比提升至2004.23元。同时，在新能源汽车售后业务方面，公司以钣喷中心为突破口，积极探索与新能源主机厂在后市场领域的多元化合作机会，打造覆盖全价值链的新能源汽车后市场服务体系。

此外，基于融资租赁行业发展趋势，公司不断优化业务结构，升级风险管理体系，为公司主营业务的增长提供了有力支持。通过深化自店业务场景的挖掘，以及积极与互联网汽车租赁平台合作等举措，使得公司租赁业务本源更为扎实。2023年，公司累计完成租赁台次 12.60万台，新增租赁融资额74.41亿元，截至2023年底，公司生息资产规模为113.24亿元。

综合来看，广汇汽车作为中国乘用车经销与服务领域的领军企业，不仅在豪华乘用车经销与服务方面拥有最大规模，还是二手车经销及交易代理服务领域的佼佼者，并且是乘用车经销商中最大的融资租赁提供商。凭借遍布全国的渠道网络、卓越的业务创新能力以及集团规模效应所带来的显著低成本优势，广汇汽车有望在激烈的市场竞争中稳步扩大市场份额，持续增强综合实力，保持其竞争优势并实现可持续发展。

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