同花顺-圈子

一、指数走势点评

4月26日市场回顾

总体来看，26日A股开盘后持续走高。指数全面上行，创业板指、科创50、中证500、中证1000、沪深300、上证50、上证指数，涨跌幅分别为3.34%、2.58%、2.14%、1.92%、1.53%、1.24%、1.17%。赚钱效应较好，两市成交放量，重回万亿之上，全A个股3931家上涨、1292家下跌，两市成交额1.09万亿元，较上日增加0.31万亿元。（数据来源：iFinD）

主要影响因素：微软云业务在AI推动下加速增长，带动TMT板块走高。港股大涨、外资大幅流入，提振A股投资者风险偏好。港股延续走高，与此同时，外资净流入224.49亿元，为2014年互联互通机制开通以来最大单日净买入额。（数据来源：iFinD）

焦点板块方面：

1、量子科技概念股集体拉升。消息面上，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504比特超导量子计算芯片"骁鸿"，用于验证国盾量子自主研制的千比特测控系统。此款芯片刷新了国内超导量子比特数量的纪录，后续还计划通过中电信量子集团的"天衍"量子计算云平台等向全球开放。（数据来源：iFinD）

2、券商股涨幅居前。消息面上，国务院报告称，集中力量打造金融业“国家队”，推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。另外，国联证券表示正筹划通过发行A股方式收购民生证券控制权。（数据来源：iFinD）

3、算力租赁板块走强。消息面上，4月25日，《北京市算力基础设施建设实施方案(2024―2027年)》印发。其中提出，集中建设一批智算单一大集群，到2025年，本市智算供给规模达到45EFLOPS；到2027年，实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，具备100%自主可控智算中心建设能力。（数据来源：iFinD）

二、宏观要闻

1、国家统计局：一季度全国规模以上工业企业利润同比增长4.3%，由上年全年下降2.3%转为正增长

国家统计局发布数据显示，1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15055.3亿元，同比增长4.3%，由上年全年下降2.3%转为正增长。分季度看，规上工业企业利润连续三个季度增长，延续恢复态势。1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5738.2亿元，同比下降2.6%；股份制企业实现利润总额11203.0亿元，增长0.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额3737.5亿元，增长18.1%；私营企业实现利润总额3679.7亿元，增长5.8%。（数据来源：iFinD）

2、商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，符合要求可享补贴七千到一万元

4月26日，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，《细则》明确了补贴范围和标准。自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。（数据来源：iFinD）

三、策略观察

4月26日，北向资金净流入达224.49亿，为2014年互联互通机制开通以来最大单日净买入额。对此华金证券的策略点评如下：

对国内经济修复和盈利回升的预期提升、风险偏好有所回升等导致近期外资大幅流入。（1）经济修复和盈利回升的预期短期有所上升。一是设备更新和以旧换新等政策实施方案不断出台和落实下，国内3月份制造业投资和消费增速已有所回升，经济修复预期不断上升；二是工业企业利润增速和A股盈利增速继续回升，已处于上行周期中；三是“国九条”明确鼓励分红和加大退市力度，绩优公司因此对股东的回报预期上升，对外资等长期资金的吸引力也上升，高盛和瑞银等外资机构因此近期上调A股评级。（数据来源：华金证券，《外资可能持续流入，关注核心资产》，2024/4/28）

近期外资流入以配置盘为主，流入较多的是银行、家电、有色等行业和龙头个股。（1）从近一月外资流入的结构来看：配置盘资金流入居多。一是外资机构（包括银行、券商）流入资金相对较多：近一月外资银行和券商的持仓规模变化高达624.4亿，而中资机构合计变动仅为35.4亿。二是配置盘资金流入占据主导：近一月内配置盘资金流入占比高达75%，而交易盘流入仅为25%左右。（2）从年初以来外资流入的行业和个股来看：一是年初至今陆股通流入较多的行业有银行（501亿）、家电（292亿）、有色金属（266亿）、汽车（206亿）等，但医药（-192亿）、传媒（-92亿）等行业外资流出较多。二是年初以来以宁德时代（72亿）、五粮液（59亿）、贵州茅台（56亿）等行业龙头股流入较多。（数据来源：华金证券，《外资可能持续流入，关注核心资产》，2024/4/28）

华金证券表示，后续外资可能进一步流入电新、家电、食品饮料等核心资产相关的行业。（1）历史经验角度：外资明显偏好消费、电新、医药等核心资产类的行业，且重点配置龙头股。（2）政策角度：一是设备更新、以旧换新和发展新质生产力等政策指向电新、汽车、家电等行业；二是各地促消费政策不断落实下食品饮料、家电、汽车等行业可能受益。（3）供需角度：一是家电行业有望受益于海内外库存周期见底；二是风电需求可能回暖；三是白酒行业存在向名优品牌集中的趋势。（3）一季报盈利角度：截至2024年4月26日，一季报显示电新板块盈利增速达到91.3%。（4）估值角度：当前银行、电新、家电、食品饮料等2005年以来的估值分位数均偏低。

（华金证券，《外资可能持续流入，关注核心资产》，2024/4/28，不作为任何投资建议。）

关注：

沪深300ETF易方达（510310），场外联接（A类：110020；C类：007339）

中证A50ETF易方达（563080），场外联接（A类：021206；C类：021207）

红利ETF易方达（515180），场外联接（A类：009051；C类：009052）

深证50ETF易方达（159150），场外联接（A类：020517；C类：020518）

四、行业聚焦

上周，计算机行业涨幅第一。（数据来源：iFinD）

4月25日，北京市经济和信息化局和北京市通信管理局联合发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024-2027年）》（简称《方案》，下同），明确了域内算力基础设施建设的目标和任务。对此，平安证券的观点如下：

国内算力基础设施建设加码，各重点省市持续在发布相关支持政策。2022年年底以来，AIGC持续演进和快速迭代，作为AI重要要素之一的算力，成为国内各级政府关注的重点。2023年10月，工业和信息化部等六部门印发了《算力基础设施高质量发展行动计划》，对我国的算力、运载力、存力建设和应用赋能做出了目标指引。其中，计算力方面，到2025年，算力规模将超过300EFLOPS，智能算力占比将达到35%；存力方面，规划存储总量将超1800EB，先进存储容量占比达到30%以上。此后，上海、深圳等重点地区也结合当地需要制定了相关政策。北京市则是在2023年10月份启动了算力券的发放措施。2024年4月25日，北京发布了域内算力基础设施的建设方案。（数据来源：平安证券，《计算机行业点评：北京发布算力基础设施建设方案，加大智能算力投入并加快生态自主化进程》，2024/4/26）

重点关注人工智能算力需求、算力布局优化。京津冀一直是我国算力布局的重点，但是为了应对当前算力需求的变化，未来的投入或者布局的方向也需要做较大的调整，尤其是为了应对人工智能带来的智能算力的庞大需求。一方面，实现智算资源供给集群化。《方案》指出，要改变智算建设“小、散”局面，集中建设一批智算单一大集群，到2025年，本市智算供给规模达到45EFLOPS，2025-2027年根据人工智能大模型发展需要和国家相关部署进一步优化算力布局。另一方面，从建设重点布局看，重点建设海淀、朝阳、亦庄等E级智能算力高地，优先加快两个10EFLOPS大规模智算集群建设进度，着重满足快速增长的大模型训练算力需求和推理算力需求。（数据来源：平安证券，《计算机行业点评：北京发布算力基础设施建设方案，加大智能算力投入并加快生态自主化进程》，2024/4/26）

实现智算设施建设自主化，建设强健的智能算力设施自主生态。《方案》指出，到2027年，实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，整体性能达到国内领先水平，具备100%自主可控智算中心建设能力，有效支撑对标国际领先水平的通用和行业垂类大模型的训练和推理。《方案》要求，加快布局先进计算、软件工具、操作系统等算力关键技术，着力突破一批标志性技术产品和方案；大力推动人工智能大模型与自主可控芯片开展适配，提高我国智算产业供应链安全性、稳定性和坚韧性。

（数据来源：平安证券，《计算机行业点评：北京发布算力基础设施建设方案，加大智能算力投入并加快生态自主化进程》，2024/4/26）

平安证券建议：从北京及国内主要省市的算力基础设施建设的重点来看，智能算力、通用算力和超算未来将进入协调发展阶段，整体算力供给均会得到较大幅度提升，同时算力产业链自主化和“绿色”算力建设均将提速，相关产品和服务的需求将上一个台阶。

（平安证券，《计算机行业点评：北京发布算力基础设施建设方案，加大智能算力投入并加快生态自主化进程》，2024/4/26，不作为任何投资建议。）

关注：

科创板50ETF（588080），场外联接（A类：011608；C类：011609）

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）

云计算ETF（516510），场外联接（A类：017853；C类：017854）

半导体芯片ETF（516350），场外联接（A类：018411；C类：018412）

数据来源：iFinD、同花顺等，2024/4/28

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