同花顺-圈子

在 2024 北京车展正式开幕前一日，华为车 BU 发布智驾新品牌“乾崑”。“向上捅破天引领产业，向下找到根掌握核心技术，把智能带入每一辆车，引领全球汽车第二个百年变革。”首次以华为智能汽车解决方案 BUCEO 身份亮相的靳玉志喊出品牌愿景的同时，其麾下的华为车 BU 高调回归公众视野。业界普遍认为，首批定向的名单只是乾崑品牌未来宏图的序篇，此前传闻中的某日系品牌合作项目等亦在强调“开放合作”的华为车 BU 考虑范围内。“华为车 BU 与很多车企都有合作，肯定希望把产品赋能到各个车企。”

ADS 升级 3.0，大模型实现深度理解

此次发布会的亮点众多，其中三大方向值得重点关注！首先 ADS 升级为 3.0，乾崑 ADS3.0 基于 GOD（通用障碍物识别）和盘古大模型实现了从简单“识别障碍物”到深度“理解驾驶场景”的跨越式进步，从而全面提升了智能驾驶的安全性与驾乘体验。此外，乾崑 ADS3.0 全新架构采用PDP（预测决策规控）网络实现预决策和规划一张网，从而实现类人化的决策和规划，行驶轨迹更类人，通行效率更高，复杂路口通过率>96%。

国内首发 4D 毫米波雷达，引领行业跟随

其次 4D 毫米波雷达成为一大亮点，国内首发，探测距离提升 35%，探测精度提升 4 倍，时延降低 65%。由于 3D 毫米波雷达无法测量物体高度，不能识别前方静止物体是否会对车辆通行产生影响，且信噪比过低存在大量误测，导致特斯拉曾宣布放弃毫米波雷达。然而，4D 毫米波雷达问世带来了转机，相比传统毫米波雷达，4D 毫米波雷达增加了俯仰角的测量信息，并在角度分辨率、探测距离等方面存在显著优势。

同时鉴于华为在技术创新的首发性，往往能够为其它企业蹚出一条道路，随着华为收发 4D 毫米波雷达，未来很多企业很大概率会选择跟随，也大量搭载4D 毫米波雷达，形成一个庞大的市场。根据相关数据的预测，4D 毫米波雷达将于 2024 年在欧洲与北美市场 L1-L4级别自动驾驶车型中开始列装。4D 毫米波雷达到 2027 年复合增长率将达到48%，而 4D 成像雷达复合增长率将达到 109%。中国市场方面，根据高工智能汽车研究院预测，2024 年中国乘用车前装市场 4D 成像雷达的搭载量有望突破百万颗，到 2025 年 4D 成像雷达占全部前向毫米波雷达的比重有望超过 40%。

XHUD2.0 行业亮度最高，形成降维打击

最后得益于自研车规级成像模组，乾崑 XHUD2.0 抬显，拥有 15000nit 的业界最高亮度，以及 2500:1 的业界最高对比度。AR 构图引擎，通过多维坐标转换，以及虚实空间融合算法，实现 AR 照进现实的体验。通过搭载自研车规级LCoS 芯片，自研车规级成像模组，对业界大部分 AR-HUD 都构成了降维打击。AR-HUD 也是集大量先进工艺的产品，随着华为 2.0HUD 的推出，也将带动其它企业效仿，带动产业链进步。目前 PGU 是 HUD 的核心部件,占 AR-HUD 整机 BOM 的30%~50%。

PGU成像单元是 AR-HUD 的关键部件，直接影响 HUD 的成像效果与产品化成本。在 AR-HUD 成本中，PGU 价值占比最大，可达整机 BOM 的 30%~50%。PGU主流成像技术主要有：TFT-LCD、DLP、LCoS 和 LBS 等技术路线，成像技术的工作原理不同，在 HUD 上的应用表现存在很大差异，根据相关数据显示，TFT路线的 PGU 占总成本的 30%左右，LCOS 路线的 PGU 占总成本 40%左右，DLP路线的 PGU 占总成本 50%以上。

HUD 的第二个技术壁垒在于内置的自由曲面反射镜，挡风玻璃由于是不规则的自由曲面，正常投射的影像经过挡风玻璃反射后会形成画面畸变，这时候就需要自由曲面镜匹配汽车挡风玻璃面型以消除静态畸变、动态畸变、双眼视差等问题。自由曲面镜模具需要用精密仪器制造，做成纳米级，非球面镜需要一次成形，材料一般为为 PC 或者 COC 塑料材质，要求高面型精度，高反射率，良好的耐候性能。目前国内具备自由曲面镜生产能力的供应商如舜宇光学、亮宇光学、福建富兰光学等。HUB 也是智能驾驶化的重要部件，随着乾崑智驾热度提升，相关产业链标的受益热度不会弱于毫米波雷达。

合作伙伴增加，车 BU 业务即将扭亏为盈

华为一直以来都是国内科技创新的引领者，通过自身的研发投入带动产业链升级，并且给供货商提供技术解决方案，带动或作伙伴一起进步，更好的打造科技创新生态。在发布会结束前，靳玉志公布了乾崑品牌首批合作伙伴，其中包括岚图、猛士、深蓝、阿维塔、广汽传祺、极狐，以及智选车模式下的“四界”。

自 2019 年成立以来，华为车 BU 累计研发投入超过 300 亿元，研发人员达7000 人。“目前（华为车 BU）正处于高速增长期，2023 年智能部件发货已超过 300 万套，已上市的战略合作车型达 7 款，发展超过 300 家产业链上下游合作伙伴。”同时今年 3 月，余承东曾表示，华为智选车业务在 2024 年前三月已经完成扭亏，车 BU 接近盈亏平衡的边缘，预计从 4 月份开始实现扭亏为盈，实现良性的正向发展。随着合作伙伴的增多和华为车 BU 业务的盈利，华为未来也会继续加大投入，鸿蒙智行的大方向未来也会得到正向的发展。

投资建议:

华为车 BU 业务在北京车展期间给大家带来众多惊喜，目前已经发售了新 M5，后续还会有享界 S9，而这些合作品牌或都是为此次智能汽车解决方案造势，以推进华为车 BU 业务有更多的合作伙伴，仅在此次发布会上，大模型、4D 雷达、HUB 抬显已经成为焦点，短期可以先将重点放在这 3 个方向，未来随着华为车 BU 业务的发展，还可以再扩大关注范围。

建议关注：智能驾驶、毫米波雷达概念、光通信、LED 抬显、盘古大模型

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