同花顺-圈子

　　会议要点

　　1、公司经营概况

　　· 2023年公司全年集团整体收入为59.5亿，同比增长49.4%，净利润约为4.8亿，增长7.6倍，净利润率达到8%。

　　· 太二品牌在2023年中国大陆新开122家门店，港澳台及国际市场新开12家，全球总门店数达到578家。

　　· 2023年太二品牌门店层面经营利润率为19.3%，翻台率全年为14.1；总火锅品牌门店层面经营利润率为12.2，翻台率为3.8。

　　· 2023年大陆地区人均消费略有下降，主要是由于下半年经济消费趋向保守，公司进行了打折促销活动，并在下沉市场开设更多门店。

　　2、开店计划与加盟模式

　　· 2024年公司计划在大陆地区直营门店开设80到100家，港澳台及国际市场开设15到20家，总品牌开设35到40家。

　　· 公司在新疆、西藏、台湾以及海外的新西兰和澳洲开放了加盟，国内机场枢纽也开放了加盟，新的酸汤火锅品牌“山外面”未来也将开放加盟。

　　· 加盟门店的具体开店指引尚未明确，目前还在试水阶段，未来有数据会再分享。

　　3、2024年经营展望

　　· 2024年Q1公司预计延续了去年Q4的趋势，消费意愿偏保守，经济环境没有明显变化。

　　· 公司对2024年新建计划持乐观态度，会根据市场情况做出调整。

　　· 如果性价比和极致性价比的趋势长期延续，公司会在定价策略上进行适当调整。

　　4、供应链与品类创新

　　· 公司目前有三个在建的供应链中心，预计未来1到2年每年会有2到3亿的资本支出在中央厨房这一块。

　　· 公司倾向于自建供应链以保持品质稳定和食品安全，对于供应链外包持谨慎态度。

　　· 公司对品类调整与创新采取由上至下的决策模式，但也开始更多地听取一线声音，进行区域市场针对性调整。

　　5、海外市场与客单价策略

　　· 海外市场供应链主要依赖当地采购，核心原料如酸菜鱼的粉包和酸菜从国内运出。

　　· 2024年公司对太二和总品牌的客单价持观望态度，可能会通过打折促销的形式进行调整。

　　6、投资者关系与市场策略

　　· 公司对于股价回购持开放态度，如果认为股价被低估，可能会考虑回购。

　　· 加盟店模型与直营店相似，但加盟商拥有本地资源优势，如人工和租金成本。

　　· 公司在成本优化方面还有空间，尤其是在原材料、租金和人工成本方面。

　　· 2024年同店收入增长目标存在，但上半年尤其一季度压力较大。

　　7、市场表现与消费者趋势

　　· 深圳等城市表现相对较好，部分原因是港客的影响。

　　· 公司认为酸菜鱼作为经典菜品，消费者对其喜爱不会迅速减少，关键在于团队的持续经营能力。

　　8、结语

　　· 将全力以赴应对市场的不确定性，确保今年的市场反应比去年更有效。

　　Q：公司公司2023年的经营情况如何？

　　A：公司公司在2023年全年集团整体收入达到59.5亿元，同比增长49.4%。净利润约为4.8亿元，规模达到4.53亿元，与2022年相比增长了7.6倍，净利润率达到了8%。

　　Q：太二品牌和总火锅品牌在2023年的门店开设情况如何？

　　A：太二品牌在2023年在中国大陆开设了122家门店，港澳台及国际市场开设了12家，截至2023年底，全球总门店数为578家。总火锅品牌在2023年共开设了35家门店，截至年底门店数为62家。

　　Q：公司公司在2023年的人均消费情况如何？

　　A：2023年，大陆地区的人均消费为72元，相比2022年的75元略有下降。总火锅品牌的人均消费从2022年的128元降至113元，主要是对菜品结构进行了调整，以适应市场变化。

　　Q：公司公司2024年的开店计划是怎样的？

　　A：2024年，九毛九公司计划在大陆地区直营门店开设80到100家，港澳台及国际市场开设15到20家，总品牌开设35到40家。同时，公司在一些偏远地区和国内机场枢纽开放了加盟，以及新的酸汤火锅品牌山外面也开放了合作模式。

　　Q：公司公司如何看待2024年的市场环境和开店目标？

　　A：公司公司对2024年的市场环境持谨慎乐观态度，给出了一个开店的区间范围，体现了公司既不保守也不激进的策略。公司认为全国市场内仍有空间开设新门店，尤其在下沉市场和一线城市周边地区。

　　Q：如果性价比和极致性价比的趋势长期延续，会对公司客单价产生什么影响？

　　A：如果市场上持续存在价格战，九毛九公司将顺应市场进行调整。由于商场人流未见明显增长，公司将在定价策略上进行适当调整，以保持竞争力。对于不同品牌，公司会根据市场行为和环境表现来决定是否进行打折促销活动。

　　Q：公司未来2到3年在西南、华南、中南地区的固定资产投资规划是什么？公司如何看待供应链外包对于品牌扩张的影响？

　　A：公司目前在华南、西南和华东地区拥有三个供应中心，未来1到2年内，预计将每年投入2到3亿的资本支出用于中央厨房的建设。关于供应链外包，公司认为长期来看，自建供应链是品牌的护城河，有助于保持品质稳定、食品安全，并为毛利率做出贡献。因此，公司倾向于自己控制供应链，而非外包。

　　Q：公司在品类调整与创新方面，总部对门店或区域的授权程度如何？

　　A：公司的决策主要来自总部和运营总监，但去年开始，公司也进行了一些调整，以适应不同市场的需要。公司会定期听取一线员工的意见，并通过大区汇报会收集市场观察和建议，然后由总部集中决策是否需要调整。

　　Q：公司在海外市场的供应链是如何搭建的？

　　A：海外市场的供应链主要依赖当地采购，对于一些核心原料，如酸菜鱼的粉包和酸菜，公司会从国内运输。目前海外市场的体量较小，因此没有自建供应链。未来如果体量增大，公司可能会考虑自建供应链。

　　Q：公司对2024年客单价的展望如何？是否会通过调低客单价来应对市场形势？

　　A：客单价的主要影响因素是下沉市场的门店扩张。公司没有主动调价的计划，但会关注新菜品和折扣套餐对客单价的影响。目前的客单价大约是110元，如果市场认为客单价偏高，公司可能会通过打折促销进行调整。此外，公司在一些试点餐厅推出了成本更低的黑鱼，这可能会对客单价产生一定影响，但公司会持续观察市场反应。

　　Q：公司开放加盟后，加盟商的数量展望如何？加盟门店的开设时间和装修成本如何？

　　A：公司尚未正式开设加盟门店，但已有多个意向加盟商。公司选择的是区域性的大加盟商，负责整个区域的加盟门店开拓，因此数量不会太多。预计今年下半年会有加盟店开出。至于装修成本，200平米左右的店铺装修周期大约一个月，与太二品牌的装修周期相似。

　　Q：加盟模式对公司2024年和2025年的财务状况有何影响？

　　A：公司认为2024年不需要过多关注加盟对报表的影响，而对于2025年的影响目前还不确定。

　　Q：关于九毛九公司新店开设情况及未来扩张计划是怎样的？

　　A：公司公司目前主要关注已开设店铺的运营情况，以确定是否符合预期。如果情况良好，公司将有进一步的扩张计划。目前，公司在西藏地区、机场、新西兰已经签约，而新疆、台湾和澳洲的加盟事宜也在进行中。

　　Q：鉴于消费环境和高基数影响，公司对2024年的经营情况、收入和业绩有何初步展望？

　　A：公司内部有目标想要达成，但鉴于当前不确定因素较多，对于市场的具体指引尚不明确。

　　Q：公司核心管理团队对太二产品的生命周期有何理解？

　　A：公司认为太二品牌发展稳健，从网红品牌逐渐转变为国民酸菜鱼品牌。品牌盈利能力和成本结构稳健且不断优化，顾客认知已经形成。公司认为酸菜鱼作为经典菜品，市场需求将长期存在。为适应市场，公司团队将专注于持续经营能力，提供稳定、美味且性价比高的产品。公司已采取多种措施，如增加菜品丰富度、推出一人份酸菜鱼、进行打折促销活动等，以提升顾客满意度和复购率。

　　Q：公司在外卖市场有何新动作，对外卖收入有何预期？

　　A：公司在年初试点推出了一人份酸菜鱼黑鱼的外卖套餐，并在三月份全国推广。此外，公司还在北方试点餐厅尝试提供更多选择，如黑鱼与鲈鱼的不同选项，以提升性价比。这些措施预计将对外卖收入增长产生积极影响。

　　Q：公司的开店目标是否包括加盟店铺？今年的开店目标是否有分品牌的具体计划？

　　A：公司的开店目标不包括加盟店铺。今年的计划是在大陆地区开设80到100家K2品牌店铺，国际市场新开15到20家店铺。至于其他品牌，目前没有明确的开店计划。

　　Q：公司如何看待当前的消费趋势和促销力度？与去年相比，今年Q1的表现如何？

　　A：公司认为当前消费趋势和去年Q4相比有所下降，客单价也受到影响。今年Q1的表现比Q4更弱。商场客流未见明显增长，消费意愿较低，促销活动持续进行以吸引客流。促销力度与Q4相比没有直观的比较，但行业整体促销活动一直在进行。促销活动的原因包括行业需求不佳和消费意愿低迷，以及市场竞争激烈。

　　Q：作为消费者，您对当前商场零售减少和餐饮增加的现象有何感受？

　　A：作为消费者，我们观察到一些商场的零售部分确实有所减少，商场也做出了相应的调整，增加了餐饮业态。这种现象可能是由于商场经济的加剧，以及餐饮公司入驻开设新店。同时，餐饮行业去年数据显示，尽管年初有很多人涌入创业开店，但到了年底，新关店的数量超过了新开店，反映出市场竞争激烈和消费者信心的不足。

　　Q：您如何看待消费者信心和消费行为的变化？

　　A：消费者信心分为两种，一种是当前可消费水平的体现，另一种是对未来的预判。目前，消费者可能还没有形成非常乐观的态度，因此在消费上会表现得更为谨慎。我们注意到，外部环境对性价比的要求更高，消费者既追求美味也追求价格合理。

　　Q：今年是否有大规模开店的计划，以及如何看待当前的市场环境？

　　A：今年不太可能出现像去年年初那样的大规模开店现象，因为去年已经关闭了一批店铺。当前市场环境并不乐观，但我们认为这是一种回归理性水平的表现。

　　Q：如果翻台率持续低迷，公司的开店目标会如何调整？

　　A：我们会根据不同地区的具体情况制定相应的策略。如果某个地区的业绩不佳，我们仍会考虑开店，因为整体餐厅层面的利润率仍然保持在19.3%左右，不算太差。

　　Q：公司是否会考虑自行养殖黑鱼以应对市场需求的增长？

　　A：目前我们并没有自行养殖黑鱼，但会根据综合情况考虑是否进行养殖。外部环境的变化和市场需求的增长是我们考虑的重要因素。

　　Q：黑鱼是否有可能成为像鲈鱼那样的热门品类，以适应当前的消费趋势？

　　A：这最终取决于顾客的选择。如果黑鱼和鲈鱼同时提供，且价格差异明显，消费者可能会倾向于选择更便宜的黑鱼。我们认为黑鱼和鲈鱼可能会同时出现在菜单上，以满足不同消费者的需求。

　　Q：今年中端餐饮行业的竞争是否会变得更加激烈？

　　A：在一些商场中，确实出现了高端服饰店和餐饮店逐步关闭，转而开设性价比较高的餐饮品牌，如铁锅炖等。这种现象可能会导致中端餐饮行业的竞争变得更加激烈。作为顾客，面对更多的餐厅选择，可能会在商场内的不同餐厅之间轮换就餐，这可能会增加商场的客流量，但对于单一餐厅的进店率和客单价的影响则存在不确定性。如果竞争加剧，可能会对餐厅的经营产生一定影响。

　　Q：公司未来的定价策略是什么？是否有利润目标？

　　A：公司的定价策略将维持在80到90元的价位区间，旨在与竞争对手拉开差异化。目前，公司暂时没有设定具体的利润目标。

　　Q：公司门店的中央厨房覆盖情况如何？在成本控制方面还有哪些优化空间？

　　A：目前所有门店都通过中央厨房进行统一配送。中央厨房相当于一个大的后厨，将原本分散在门店后厨的加工任务集中处理，以降低人工成本和原材料成本。随着门店数量的增加，更多的原材料可以在中央厨房处理，有助于成本控制。此外，随着原材料量的增加，原本委托第三方加工的部分可以转由中央厨房自行加工，进一步降低成本。目前，太二品牌的毛利率水平相对稳定，即使在进行打折促销活动时，毛利率也没有受到影响。未来如果市场环境好转，毛利率有进一步优化的空间。

　　Q：海外门店的经营情况如何？与国内经营模式有何差异？

　　A：海外门店的经营模型与国内基本相似，但在北美地区门店可能会更大，提供的热菜种类更多，更接近正餐。其他地区的门店则更轻便，与国内的正餐模式相似。海外门店表现良好，部分原因是网红效应，吸引了大量客流，使得翻台率表现亮眼。目前，海外门店的经营利润率比国内偏高，这部分是由于网红效应的影响。但随着门店数量的增加，预计未来收入将逐渐回归理性水平。同时，海外门店在供应链等方面还有优化空间。

　　Q：公司对股份回购的看法如何？

　　A：关于股份回购，公司目前没有具体的计划可以提前透露。但如果公司认为当前股价被低估，可能会考虑进行回购，因为当前股价已经低于去年回购时的价格。

　　Q：公司的加盟门店模型是怎样的？

　　A：加盟门店的模型与直营门店大致相同。由于加盟商拥有当地的资源优势，如人工和租金成本，这些因素将取决于加盟商的资源情况。

　　Q：未来还有哪些成本优化的空间？

　　A：成本优化主要分为原材料、租金和人工三个方面。原材料方面，公司正在建设三个供应链中心，建成后将有助于成本优化。租金方面，公司严格控制租金水平，尤其是在当前经济环境下。随着门店向低线城市下沉，租金成本可能会更低。疫情期间谈判的门店租金条件较好，且租期较长，有利于长期租金成本控制。人工成本方面，经过疫情后的优化调整，单店员工人数已有所下降，且门店模型灵活，可以根据营业额和客流量调整用工人数。长期来看，尽管人口红利逐渐消失，单个员工的用工成本可能会上升，但这可能会被原材料和租金成本的降低所抵消。

　　Q：公司对2024年的增速有何展望？

　　A：对于2024年的增速展望，公司内部设定了同店收入增长的目标。全年来看，公司有增长目标，但上半年尤其是一季度，由于高基数的影响，压力较大。

　　Q：目前哪些城市的表现相对较好，表现好的原因有哪些？

　　A：表现较好的城市是深圳，同比有正增长，这主要受到港客影响的推动。

　　Q：公司对于今年的市场不确定性有何应对策略？

　　A：尽管今年存在一些不确定性，公司将全力以赴做到最好。公司将根据市场情况开店、建设供应链，并调整相应的策略，以确保今年的市场反应比去年更有效。