同花顺-圈子

新能源市场是一个统称，它的细分领域非常广泛，比如水电、太阳能、风能、核能等，再向外延申，就是新能源技术的应用，像新能源汽车、储能电池等。

与我们接触比较频繁的，主要是新能源汽车，再是各类电能，这类应用普通消费场景的新能源细分，基本上都被充分发掘，渗透率已经很高了。

比如新能源汽车渗透率可能突破50%，光伏的渗透率也逐年攀升。

但有一个细分，牛犇认为未来可能是另一个充分增长的领域，各类行业大佬都在积极布局的，那就是储能。

一、储能的应用

储能应用很广泛，比如各个风电场、火电厂、光伏电站，还有电网侧，再然后就是用户侧。

但整体来看，目前储能的应用多在商业领域，民用很少，所以这也是我认为一旦储能满足民用的需求，从节省用电成本角度考虑，必然会逐渐普及。

抛开民用，目前商用储能的增长潜力很大。

根据EESA统计，2023年国内用户侧新增装机规模1.89GW，同比增长 626.9%。工商业储能全年装机规模达到4.77GWh，同比增长412.9%。

23年下半年至24年2月的工商储备案规模已达12.81GWh，比23年全年多近2.7倍。

二、储能电池是最靠近用户的

上面讲了储能应用广泛，但牛犇认为储能电池可能才是将来的主体。

有消费才有行业爆发促进，最近几年新能源汽车发展迅猛，但相比传统能源的稳定性，新能源发电有间歇性、波动性的问题，受自然因素影响较大，所以如何解决目前用户最迫切的需求，是工商业储能最直接的受众场景。

储能电池无论是从上游材料、中游集成，还是下游应用，整个产业链条的最终目的，依然是面向用户。

所以，大厂深耕储能电池一点也不意外，像宁德时代、比亚迪、亿纬锂能都是其中的佼佼者。

三、长期投资价值高

既有应用场景，又有受众，自然投资价值就很高。

当前投资新能源的细分指数有很多，比如布局电池行业的国证新能源电池指数，覆盖整车产业链的中证新能源汽车指数，偏好智能化方向的中证智能电动汽车指数。

投资的方向不同，势必导致指数走向的差异。

相比中证新能源汽车指数和中证智能电车指数，这类以整车为切入点覆盖行业上下游的，我更愿意深挖一个更细分的领域——储能电池。

储能电池是以解决现实问题出发而诞生的，从出生起就是冲着用户的痛点去的，天生就带着为解决问题而生的命运。

我拉取了新能源车指数，对比国证新能源电池指数近5年的数据：

从阶段性收益角度：短期内，新能源电池指数未跑赢新能源车。

从年化收益角度：时间越长，新能源电池指数大幅跑赢新能源车，其中5年年化收益超11%，跑赢新能源车7个点。

从年化波动率：新能源电池指数比新能源车波动大。

综合以上三点，储能电池领域的长期年化收益虽然可能较高，但波动也比较强烈，通过定投平滑波动的方式也许更适合它。

从集中度来看，新能源电池指数权重样本都是行业龙头，占据着储能产业链的核心环节，如果投资储能电池，都避不开他们。

目前追踪国证新能源电池指数的基金不多，包括有易方达国证新能源电池ETF联接基金（A类021033，C类021034）等产品。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。