同花顺-圈子

1，技术结构及发展关系

随着调整的时间拉长，技术指标上发生了一些变化。KD指标的K和D值双双跌到50以下，这是KD指标由多转空的技术关系。从技术发展的逻辑上来讲，上个周五的回落就存在这一技术指标的诱因和发展预期。

无独有偶。MACD的技术指标，也从多头环境向空头环境转变。在MACD值低于0轴以下，当DIFF和DEA值也都向下跌落到0轴以下，也是完成了技术结构的多空转换，同样会带来技术结构的盘弱和低迷。

就技术指标关系来看，短期市场会面临的压力增大，在无力增量反升以扭转和改善这样的技术关系，就会持续反应出技术劣势带来的影响。这会是短期市场会面临的更大矛盾，也是关键影响部分。

而在价格和量能上，随着40日周期经不起考验而面临转跌风险后，就会更容易反应短期跌势带来的影响。同时，会由于微观层面的影响而削弱中期技术效力，从而使得指数面临向下考验60日周期的发展预期。

也因为如此，现在就能够体会我们早前反复说明，要有指数回落到120日均价线下方修整的发展预期，现在来看，就比较明朗了。事实上，就是按照基本的移动趋势关系来思考，就十分明了。

而且在多周期影响之下，短线服从长线，长期抑制短期。如此层层推进，就能够确立在半年周期跌势无从改变，以及三不结构也得不到修正的情况下，大盘几乎必然的如此演进。

特别是单位成交量能的收缩。我们此前阐释，需要缩量，这是调整的需求。但也是一把双刃剑，其关键之处就在于人气的衰退，且得不到长期技术优势的支持，就容易在消耗掉短期优势后，反应长期趋势关系。

现在的局面，其实就是这样。在短期结构由多转跌后，得不到长期优势结构支持，就容易越演越弱，也往往经不起考验。以当前结构来讲，我们就需要考虑大盘会回踩60日均价线的发展预期。

而且由于短期结构的劣势影响，要有减低60日周期上行效力，从而主动作出极端变化的预防。但在60日周期绝对上行关系下，不必惧怕会持续往下打穿60日均价线后还持续下行远离而不回头，除非是持续下行而使得60日周期转跌。

依照当前60日周期移动关系，大概率不会如此，尤其是未来一个月里头都可以有如此大胆的积极判定。但要注意后续反复震荡后会引发的变化关系，这要后续跟踪观察。但可以确判，持续压低，不仅不会改变60日周期移动关系， 还会面临着成交量能持续收缩后的反攻预期，也会出现技术极值的变化关系，同样会到来技术性反攻行为。

这个情况，也都会是接下来我们会关注到的技术关系。同时，还有一个关键部分，则在于1周以后的半年周期移动扣减关系，以及各周期均价线的移动排列关系，都将会是接下来重要的影响因素。

以我们此前预判和推演，根据上述阐释的情况，事实上，会确立，再跌或持续压低，实则是会创造交易机会。而且按照周K线结构，我们说明来自于48周均价线及更长周期均价线的下行压制和阻碍，本身要向上就会面临巨大的压力，缺少可上行的空间关系。

机会是跌出来的。至少在短期来看，还是如此。除非是压低反攻后，反复震荡，随着重心下移，而不能实现半年周期等长周期趋势性跌势的改变，否则逻辑上是可以指望震荡扩底， 寻求长期的阶段性底部关系。

2，基本局势及影响

周末这几天国际局势不太平，伊以冲突加剧，英美都有所行动，这很容易引发全球局势的紧张。一旦失控，的确是难以预估。而且首当其冲的影响，就是资本市场，这也容易产生超预期的变化。特别是当前A股市场正处在调整之中，一旦失控超预期变化，并非没有可能。

中东局势会是短期影响全球市场动荡的外部因素，短期还是需要多多关注。关于此，我们没有足够的能力来评估，但对于大家来讲，策略上，如果有所顾虑，可以适当管控总体仓位水平，稍作收敛性安排。

而内部情况来看，本身上周五出了新国九条，这个本身会是一个对资本市场的正向刺激点。在看到这个信息的时候，自己马上就想到04年和14年的两次国九条出台，从资本市场的反应来看，都带来了不同程度的上涨行情。

但若静心细想，也会认识到此一时彼一时。如今的经济基本面和国际局势完全不同。而相同之处，几乎都不同程度反应出了我们的经济局势面临比较大的困境。而当前来看，又并非是靠宽松刺激或政策施力就能够马上推动经济发展的。

以前可以大巴的投资，给出宽松的货币环境，市场就能够吸收，转化成投资。但现在完全不是这样，大巴的钱留在银行空转，没人敢拿钱去投资，主要还是产生不了经济效益，自然就收缩减少投资，甚至不投资。

而这些情况，现在来看，已经不是靠单纯的降低货币价格，或者刺激下，就能够出现成效的。这才是当前经济困境所在，也是哪怕过去这么长时间，持续降低融资成本，降低货币价格水平，经济仍然见不到起色的内在原因。

所以，我们看到一旦市场虚弱下去，要想激活人气，都会有些力不从心的感觉。而且，大家回想春节前后的市场动荡，也都是一手遮天的味道居多，这就形成了新的问题和矛盾，大家缺乏自然竞争和市场化交易行为，反而使得市场演变比较僵硬。

解铃还须系铃人。经济基本面是资本市场根本驱动力。继上周公布多项经济数据后，下周会发布GDP重磅数据，逻辑上也会成为投资者关注焦点，我们也要密切关注，尤其是投资者的反应和交易行为。

3，小结

短期市场矛盾依旧，且随着震荡调整的时间拉长，出现技术性劣势的扩延。从量能收缩到价格体系转跌，再演变出技术指标的多空转换，都使得短期市场面临再跌或向下寻求支撑平稳的发展预期。

考虑到长期趋势下跌不改，三不结构矛盾尚在，随着40日周期优势不在，要有往下寻求60日周期支撑稳定的发展预期。但短期劣势一旦施压，容易扩大波动空间，且国际局势动荡加剧，伊以冲突会带来怎样的市场反应，都容易加大市场震动幅度。

而新国九条的出台，逻辑上可以积极看待，但根本内在逻辑还是要关注经济基本面发展。且当前市场内外局势影响叠加，短期市场策略上偏于谨慎观望对待。但基于长期发展逻辑，仍然给出机会是跌出来的大胆判定，尤其是短期市场变动。

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具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。

股市有风险，投资需谨慎。