同花顺-圈子

　　今天市场震荡微涨，两市成交量8000亿出头，依然低迷。红利指数上涨1.19%，继续领涨，行业层面，公用事业、煤炭继续领涨，前两日大跌板块出现补涨，除此之外，酒店餐饮、旅游景区板块涨幅靠前，或提前演绎五一行情，值得关注。

　　截至收盘，万得全A涨幅0.15%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-0.17%、-0.01%、0.5%、0.24%和0.23%。

　　行业层面，传媒（1.9%）、社会服务（1.79%）、环保、机械设备、煤炭等板块领涨，涨幅均超过1个百分点；农林牧渔（-1.23%）、国防军工（-0.78%）、纺织服饰、医药生物等板块领跌。

　　两市成交额8127亿元，市场热情依然不高。北向资金净流入20.22亿元。

　　消息面上，美国和中国相继公布3月CPI数据。

　　美国CPI同比增长3.5%（前值3.2%），已连续两个月回升，核心CPI同比增长3.8%（前值3.8%）。美国CPI回落势头受阻，美联储6月降息预期继续弱化，美元指数大涨，美股下跌，离岸人民币收跌。

　　我国3月CPI同比上涨0.1%（前值0.7%），预测值0.33%；PPI同比增长-2.8%（前值-2.7%），预测值-2.69%。就CPI来看，主要受鲜果、蛋类、交通工具、通信工具价格下降拖累，猪肉不再是主要拖累项。鲜果蛋类价格具有季节性，本来波动性就大，影响可以忽略，向前看，今年CPI走势大概率好于去年。

　　就A股盘面表现看，低开高走。美国CPI超预期，前期市场已经在交易，今天靴子落地，影响反而不大；我国CPI数据虽然不理想，但后续表现依然可以期待，叠加更加重磅的1季度GDP数据大概率超预期，基本面对A股仍以支撑为主。

　　行业层面，白酒板块继续下跌，拖累食品饮料表现。本轮熊市中，白酒板块调整有限，后续存在继续补跌的可能，当前不具有性价比。

　　酒店餐饮（3.47%）、旅游景区（3.19%）板块涨幅靠前，周内涨幅更是位居前三，或预示五一出行行情已经启动，值得关注。

　　能源资源类行情继续演绎，全球二次通胀逻辑越来越顺，与能源资源价格上涨互为强化。短期，继续看好能源资源类板块的行情表现。尤其是金价上涨驱动的贵金属板块，短期虽有调整，行情并未走完。

　　中期主线上，继续看好顺周期板块和新质生产力主题的演绎。

　　宏观数据：3月，制造业PMI为50.8%（前值49.1%），终于来到荣枯线以上，虽有春节基数因素影响，但依旧超市场预期。细项上看，新订单指数53%（前值49%）、新出口订单指数51.3%（前值46.3%）均明显改善，预示内需、外需均明显改善，对市场情绪有较好提振。

　　3月CPI同比上涨0.1%（前值0.7%），预测值0.33%；PPI同比增长-2.8%（前值-2.7%），预测值-2.69%。价格水平低于预期，表明经济活力仍有待提升，实际利率处于高位，加大了降息的必要性。

　　美国二次通胀预期升温，降息节奏生变：3月议息会议上，美联储上调了2024年美国GDP增速预测，从1.4%上调至2.1%，将2025年增速预测从1.8%上调至2.0%，美国经济仍有很强韧性。

　　3月，美国CPI同比增长3.5%（前值3.2%），核心CPI同比增长3.8%（前值3.8%），通胀下行趋势已经中断。趋势上，几个重要细项进入上行通道，美国CPI后续很可能继续回升。

　　通胀压力增大，二次通胀预期升温，美联储降息节奏再生波折。

　　汽车&家用电器：以旧换新逻辑，利好。2024年1月26日，商务部长曾表态，汽车和家电以旧换新将成为今年促消费的重点。“2023年，我国汽车保有量3.4亿辆，冰箱、洗衣机、空调等主要品类的家电保有量超过30亿台”。距上一轮大规模“家电下乡”活动结束已超10年，彼时累计销售的2.93亿台产品已到需要更新换代的阶段，更新换代的需求和潜力很大。

　　就顺周期逻辑看，有色金属、社会服务、商贸零售、美容护理、食品饮料、建筑建材以及家电3C、汽车产业链等，胜率和赔率均值得期待。