同花顺-圈子

上证指数下跌极限空间探讨

●盘面简述

大盘震荡反弹，各大指数全线收涨。上证指数收3010.66点，涨17.52点，涨幅0.59%。深证成指和创业板指分别涨1.31%和0.95%。个股上涨4574家，涨幅达10%涨停及以上119家；下跌662家，跌幅达10%跌停及以上2家。板块方面，低空经济、铜缆高速连接、国防军工等大涨，银行、农林牧渔等少数板块下跌。

●大盘技术形态

上证指数今年元月开盘在2005年上升趋势线之下，随后快速下跌超过11%的空间，远超技术上确认有效破位3%的标准。2月份又快速回到线上，但成交量没有明显放量，技术上应以反抽对待，后市反抽失败，再向下破线的可能性较大。

目前反抽2005年上升趋势线，技术上可以视作多空双方对趋势线的争夺。若后市确认破位，最理想的是在前低点2635.09上方结束下跌，即C5浪最后的下跌浪以失败告终，没有创出新低点。如果跌破2635.09点就是正常的5浪下跌，甚至可能跌破A浪低点2440.91点，向下方2008年趋势线甚至1990年趋势线寻求支撑。5月份这两条趋势线大约分别位于2300点和2220点，以后将逐步抬高。若以此为最终目标，因见底时间未知，大约在2300上下100点的范围之内。

我们从另一个视角看趋势线，即从对数坐标的季度周期看，从1990年以来，上证指数严格地运行在通道之内。图中以A2和A3点连线以及C1点平行线为通道上下轨，L1为中轨，并以L1为上轨复制通道得到蓝色线，4线之间等宽。

从1992年6月至2018年6月26年间，一直运行在粉红色通道中。上证指数第一个突出的历史高点也受压于通道上轨，其后下跌的C2和C3都受通道下轨线支撑，20多年间的起起落落，都围绕着L1线进行，期间一直受其支撑或压制，反复地失而复得然后得而复失，最终于2018年跌破通道下轨。之后从2440点开始的两轮上攻，在季线图中只是一组a-b-c的反抽通道下轨的三浪反弹，产生C4和C5两个高点。在2021年初的3721点完成三浪反抽后向下运行至今，并继续向下寻求支撑。下方的120平均线目前位于2286点，并以每季度19点上移。而蓝色线L2起点正好位于1990年的95.79点，本季位于1995点，并以每季约40点上升。随着时间后移，这两个重要支撑位也可能在2300上下100点范围之内。普通坐标和西方技术分析惯用的对数坐标同时推断出大致相近的空间，值得重视。（限于篇幅，明天探讨见底时间）

盘中上证指数反抽60分钟图中生命线，越往后的反弹成交量却越来越少，反弹恐怕难以持续，后市继续调整可能性较大。

盘中情绪高涨，低空经济及国防军工掀涨停潮。