同花顺-圈子

　　今天又是4000多只股票下跌；

　　很多人都在骂街；

　　说句实话，涨涨跌跌不是股市的常态，没有跌哪来的涨？

　　我们要做的不是涨了就兴奋，跌了就骂街；

　　而是在涨涨跌跌之间保持理智，不断地调整自己，去运用这种涨跌循环。

　　其实看到这种下跌趋势欲来，最后控制不住亏钱的，并不是败给了认知，而是自己纠结的性格，正如上周我在梅家圈中提醒的：

　　纠纠结结的人是要挨打的。

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　　今年，很多人都将注意力放在科技上；

　　这显然没错！

　　但是有些行业却非常稳健，那就是“中特估”，这种中特估并非是大家理解的纯中字头，而是国有企业垄断的资源型/基础性行业：石油/电信/煤炭/有色资源/电力等；

　　今年我看好中字头中的资源股，包括煤炭和有色，当然电力也不错；

　　有人会说，资源股就资源股，跟中字头有毛线关系？

　　当然有关系：

　　大家试想，如果国家要提高国企的净资产收益率，靠什么提高，绝对不可能靠那些民营资本密集的行业去提高，而只能靠那些垄断的、可以提价的行业去提高资产收益率。

　　所以其实现在的资源股就是中特估；

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　　今天我来跟煤炭VS有色，现阶段到底哪个好？

　　在聊这个之前，我们首先要知道，股价=EPS （每股盈利）X PE（市盈率）；如果业绩不涨股价涨，叫拔估值；而如果业绩涨，股价涨，这叫涨业绩；

　　如此，我们来看看煤炭股到底赚的什么钱：

　　数据来源：iFind

　　2021.3-10月：煤炭价格大涨，煤炭股上涨逻辑是业绩;

　　2022.1-9月：煤炭价格上涨，但未超越21年高点，而煤炭股集体奔新高，煤炭股上涨逻辑EPS+估值；

　　2023.4-5月；煤炭价格疲软，但煤炭股上涨，主要逻辑是煤炭股高股息风格，因此煤炭股上涨的逻辑是估值;

　　2023.11-2024.3月：煤炭价格下跌，但煤炭股上涨，主要的逻辑还是高股息风格，因此煤炭股上涨的逻辑是估值；

　　拆分来看，不难发现，现阶段的煤炭股主要上涨逻辑还是PE的提升，是煤炭从强周期沦为弱周期之后的估值提升。

　　其实煤炭的估值提升应该还没有结束，因为目前中国神华的股息率与中国石油相当，而中国石油还在奔新高，神华也没有出现见顶的迹象。

　　但考虑到纯估值拔升的逻辑很难把握；

　　此外，3-5月是煤炭的传统淡季，煤炭价格短期难有大的表现；

　　因此煤炭的下一次好机会可能要5月过后；

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　　煤炭拔估值在前，有色也应该拔估值；

　　在《突发，利空》中我跟大家讲过，现在有色也是从强周期变为弱周期，理应该也拔估值，毕竟煤炭从2021年开始就开始拔估值；

　　此外，因为经济的温和复苏预期以及美联储的降息引发通胀的预期在，今年有色金属有望走上升周期，那么有色也应该有业绩逻辑。

　　如此一来，有色股价应该是EPP X PE；

　　现在因为有色的价格短期趋势良好，而煤炭的价格趋势偏弱，因此短期我认为是有色＞煤炭；那么电力呢，因为电力也即将进入需求旺季，加上煤炭价格下跌。

　　因此如果5月之前非要排序：

　　那么我认为是：有色＞电力＞煤炭；

　　别只关注科技，也多看看有色资源吧，记住今年是两大主线：AI+中字头；