同花顺-圈子

本周，通胀数据微热，这是下周美联储利率会议前最重要的数据更新。一再验证的通胀粘性让市场对本年度降息路径的预期再度调整。如芝加哥期货交易所的FedWatch工具显示，市场预期5月维持目前5.25%利率水平的概率，从一个月前的1/3，一个星期前的1/4，下降到本周的6.4%。换句话说，市场预期不仅仅是3月利率会议不会降息，5月利率会议也不会降息。那么三次降息将集中在6月后的5次利率会议上。问题是，谁能预测下半年的通胀趋势，并确保，通胀能下降到5次利率会议3次降息的程度；毕竟，由房地产、服务业驱动的通胀，将相当的粘稠。第一大银行JPMorgan的CEO Jamie Dimon本周表示，美联储如果在6月前降息是不明智的。单纯的通胀，不能解释3次降息；那么，美联储由于其它因素（硬约束？）的降息，背后暗含的经济运行情况，不容乐观。

高位市场，需要时刻准备着应对调整。我们无法预知什么样的宏观数据、微观事件，会触发调整。