同花顺-圈子

大家一定听说过“漂亮50”，“漂亮50”是在1970年代早期被投资者和分析师广泛接受的一个概念，指的是一组大型、成长性强、盈利能力好的美国上市公司。这些公司因其稳定的盈利增长、良好的财务状况和强大的市场地位而受到投资者的青睐，而被投资者视为“一买百年”的长期投资选择，他们相信这些企业能够在各种市场条件持续增长。

“漂亮50”的特点

成长性：这些公司通常在其所处的行业内具有强大的竞争优势，能够持续地实现收入和利润的增长。

创新能力：许多“漂亮50”公司都是其领域内的创新者，不断推出新产品或服务，保持行业领先地位。

财务稳健：它们具有健康的资产负债表、高额的自由现金流和稳健的盈利能力。

分红回报：这些公司往往能够提供稳定的分红回报，吸引寻求稳定收入的投资者。

今天，在国内也有了适合中国宝宝体质的“漂亮50”——中证A50指数。它聚焦大盘蓝筹，尽显龙头风范，汇聚了A股市场上的50只蓝筹股，筛选各行各业的佼佼者，堪称中国经济的“脊梁”，通过它就可以一键押注中国优质企业。

中证A50指数号称中国版“漂亮50”，有两点原因：

一方面，指数龙头属性突出，行业分布更均衡：中证A50指数成份股平均市值2613亿元，主要分布在1000亿以上的大市值个股中，权重占比为91%，单个样本权重不超过10%，且前五大样本权重合计不超过40%，能有效的避免“一股独大”现象的出现。

在行业编制上，中证A50成份股需要兼顾二级行业离散度和新兴三级行业分布，并保证30个中证二级行业至少入选一只成份股。

数据来源：Wind，中证指数公司，2024-01-31，由于MSCI中国A50及富时中国A50数据缺失，未进行对比。

另一方面，中证A50成分股盈利能力强，投资性价比凸出：中证 A50 指数成分股中半数以上公司 ROE 位于行业前 20%，盈利水平较强；相较其他宽基指数，中证 A50 指数的一致预测净利润同比亦处在较高水平，体现了其较高的投资性价比。

数据来源：Wind，2024-01-31。由于富时中国A50数据缺失，未进行对比。

现在，中国“漂亮50”正站在你的面前，是不是入场的好时机呢？

龙年以来，市场调整逐渐接近尾声，展望2024年，龙头企业预期或迎来盈利增速提升和估值上升的新周期。经历了3-4年的小盘股行情后，大盘股指数目前处于历史以来较低水平，为投资者提供了一个“低价入手”核心资产的机会。

在此时，选择中证A50的原因有三，

1、经济景气程度底部回暖，大盘或有望先行

从基本面分析，中国经济处于周期底部回升阶段，随着经济景气程度底部回暖，流动性利好大盘，叠加后续相关政策出台，或有望带动。复盘历史多轮底部反转的情况，普遍出现大盘指数率先反弹的现象。

2、正处A股蓄势期，布局首选龙头

龙头企业一般是指行业中市值较大、品牌较强、流通性较好、盈利前列的公司，自身具备一定的“护城河”。2005年下半年以来A股龙头上涨314%，好于美国、日本、法国、英国、德国等龙头股指数。

数据来源：Wind，2024-01-31。注：A股龙头、美国龙头、日本龙头、法国龙头、英国龙头、德国分别使用A股龙头指数、道琼斯工业指数、日经225指数、法国CAC40指数、英国富时100指数及德国DAX指数数据。指数历史收益不代表未来，也不作为基金业绩的保证，基金有风险，投资需谨慎！

3、估值低位，修复空间可期

截至 2 月 2 日，中证 A50 成分股中 48 只个股估值均在历史中枢下方，44 只个股比历史80%时间便宜，12 只个股估值达到 2010 年以来最低值，具备较有吸引力的估值修复空间。

数据来源：Wind，截至 2024 年 2 月 2 日，历史估值情况不代表未来，也不作为基金业绩的保证，基金有风险，投资需谨慎！

最后，我们回顾历史可以发现，在当年美股也出现了一系列市场调整，期间，“漂亮50”的股价一度暴跌50%。然而，经过这次估值的大幅调整，“漂亮50”在70年代末开始步入由盈利驱动的长期牛市阶段。

根据天风证券的统计，从1970年1月到2020年6月，这批股票实现了207倍的增长，远超同期标普500指数的33倍增长。

这样的行情走势是否会在中国的“漂亮50”上再度演绎呢？我们对未来充满信心，期待A50未来给出漂亮的答卷。

$富国中证科技50策略ETF联接C(f008750)

$富国中证消费50ETF联接C(f008976)

$富国中证科创创业50ETF联接C(f013314)

风险揭示：内容及观点仅供参考，不构成具体投资建议。指数历史收益情况不预示其未来表现，不构成对本基金业绩表现的保证。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。本基金可投资于科创板，若本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，本基金并非必然投资于科创板。