同花顺-圈子

现在这个市场真的是让有信仰的人都没信仰了。

乐观的人买成长，要不断的挨打死扛被骂，然后一边看司机出类似游戏新规这种昏招，怀疑"他们到底知不知道自己在干啥”，自我怀疑是不是不应该乐观下去。

悲观的人买红利，买微盘，开空单，红利看似很爽也要提防着总有一天红利会走到和赛道一样的结局，筹码市拥挤就是原罪；做空中证1000股指期货看似很爽但是汪汪队随时启动，一个V就把利润全部带走，两个V空头就爆了;微盘看似很爽但是很怕谁家规模整大了，一个不小心触发了踩踏效应，大家都完蛋。

结果就是一批游资和私募从股票转战到商品市场，用搞妖股的方法搞小品种，除了交易所限仓提保不让出金这些事儿，没有更多的场外扰动，也更有效率。

很想挣脱这个泥潭，但很难。

所以倾向指数不上不下，横着等基本面改善等政策加油等更多提振信心措施到位来上坡加油，期间预计仍是红利稳住指数，题材热点轮动，成长填坑修复。

具体的市场观点可以看看中信建投策略陈果一周机构沟通小结：【现在的A股容易一步到位，很难二次探底】

A股市场八连阳，8个交易日从2635的流动性危机底修复到3000点之上，和年初下跌一样，这波上涨行情强度再次超越市场一致预期。我们和机构交流，有部分投资者从谨慎变为谨慎乐观，但依然有不少投资者认为，因基本面未扭转，市场仍会二次探底甚至新低。结构上，高股息仍是多数投资者认为在缺乏选择下的一个高确定性选择。

其中，机构代表性观点如下:

1、迄今为止基本面核心担忧并不能说消除，甚至新房市场数据比预期更差。某类资金的净卖出限制并未完全解除，但最终总要解除。今年几乎确定不会有盈利强增长，除非经济先陷入到非常极端环境，否则大概率也不会有强放水刺激。市场短期可能有上冲惯性，但最终在3月还得再面对现实，二次探底是大概率事件。

2、年初A股陷入流动性危机，非盈利变化可解释，这波行情能走到哪，也不是讨论盈利层面问题可回答的，主要看有关方面的意志，有无增量资金，IPO等供给是否锐减。直至基本面出现巨大冲击型事件从而中断。比如美股暴跌，比如中国非民营房企巨头暴雷。

3、谁都知道没有YYDS，但目前A股的环境，增量资金性质还是会选高股息，目前看不到太多高增长选择，目前只有光模块是硬的，只是A股成长偏好资金太多，导致AI还有这么强的板块效应。

陈果汇报观点如下：

1、在量化等因素影响下，A股正变得越来越讲效率，越来越快，涨跌幅度都容易过度，这样的市场已经不适合传统的历史比较法。 我认为，现在A股很容易一步到位，很难“二次探底”或者“双头”。如果要历史比较，我建议不要找“古早”案例，不如看看2020年疫情砸坑时A股怎么走得。我认为本轮行情大概率超预期。

2、年初以来市场的V型，和基本面/盈利预期变化相关性确实较低，更多还是微观结构问题。目前A股流动性问题的“火灾”已经彻底扑灭且被死死地盯着，我认为没必要担心再发生第二次大火。在年初快速下跌至2635的过程中，所有脆弱的被动抛盘资金压力都已经被释放，而现在还存留的融资或其他杠杆的资金，意味着具备补仓资金或者舒缓的结构，即市场弱再次下跌到2700以下，他们也不会被逼抛售。除了盈利，股票市场的供求关系也非常重要，我认为今年股票市场的IPO、再融资、减持、卖空力量等供给力量都大幅减弱，而股票市场的需求是随着股票市场上涨而不断修复的。而关于基本面或者说盈利，我对市场一致预期也没有太多可以补充的，但我认为政策具备相当的灵活性，最终今年经济不会出现失速。后续A股可能有震荡反复，但出现二次探底或者新低的概率极低。

3、我认为比较明确的是，从中期看，A股不会完全复制日本长期熊市中的高股息神话（2012年日本股市进入牛市后，高股息确实也不再持续跑赢），原因是A股本身的位置偏低使其很难演绎长期熊市，其次中国的成长性虽然放缓，但还是会好于90年后的日本，最后中国资金缺乏类似当时日本资金全球资产配置的环境。但短期，产业变化还只是星星之火，有些甚至只是阶段性主题行情，所以我认为目前阶段高股息作为底仓配置并非下策，不宜过早去嘲笑所谓又一个YYDS，A股资金的属性，在将一个方向演绎成笑话之前，可能先会演绎成瞠目结舌的神话。