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晶奇网络以政府部门及医疗卫生机构为主要客户，此类客户易受到财政预算和国家政策影响；同时，晶奇网络税收优惠占净利润比重较高，2023年1-6月达44.44%，可谓接近一半。无论是客户端政策变化，或者税收端变化，均会对晶奇网络产生明显的不利影响。

应收账款占比高且周转缓慢

虽然安徽晶奇网络的营业收入在逐年上升，但其回款状况并不理想。根据招股书披露，安徽晶奇网络报告期内应收账款状况如下表1所示：

由表中可知，2021年晶奇网络营业收入增长率13%，2022年保持平稳，仅增长3%，但随之应收账款的比例却逐年大幅上升，并且净现比逐年大幅的下降。

晶奇网络表述：①随着公司业务规模扩大，营业收入增长，应收账款余额相应增加；②公司客户主要为政府部门、医疗卫生机构，该等客户严格执行预算管理制度，受财政资金安排、付款审批流程等影响，付款周期一般较长。

但原因①营业收入增长导致应收账款增加的理由并不充分，因为2021年、2022年营业收入基本保持稳定，2022年营业收入仅增长3%，但2022年应收账款增长率却达41%。

至于原因②政府部门及医疗卫生机构客户，该等客户具有地位高、议价能力强、采购情况容易受到到财政预算影响等特点，因此，安徽晶奇网络在获取该等客户订单时，一般处于较为弱势的地位，其独立性有所削弱；随着客户相关项目的不断完善，则可能对安徽晶奇网络产品及服务的需求有所降低。若安徽晶奇网络未能持续开拓新客户，或无法对客户情况的不利变化做出及时反映，则可能导致营业业绩的波动。

同时，为了验证安徽晶奇网络应收账款数据的合理性，我们选取同行业可比公司久远银海、易联众和山大地纬、卫宁健康、创业慧康等5家公司的应收账款进行了统计，如下表2所示：

通过同行业可比公司平均值相比，可以发现，安徽晶奇网络应收账款占比一直高于可比公司均值，周转率相对可比公司也一直更低。说明安徽晶奇网络应收账款管理质量并不高。

一家公司的应收账款管理质量不高，就会存在较大的坏账风险，而且从财务分析的角度来看，财务造假也往往伴随着应收账款过高的的现象。

税收优惠占净利润比重偏高

招股书披露，晶奇网络母公司及子公司共9个纳税主体，其中母公司晶奇网络（安徽晶奇网络科技股份有限公司）、子公司亨源合义（合肥晶奇亨源合义信息科技有限责任公司）是净利润的主要贡献主体，两个主体依据的政策分别有《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（财税[2012]27号）国发〔2011〕4号，和《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》的规定。

晶奇网络2021年度利润总额看似有所增长，但剔除税收优惠后，2020年-2023年6月，净利润分别为5152万元、4844万元、3449万元、933.72万元，利润总额呈现逐年下降的趋势。

从营业收入和净利润数据来看，显然可以看出晶奇网络业务开拓并不是正面向上。

综合来看，晶奇网络以政府部门及医疗卫生机构为主要客户，此类客户易受到财政预算和国家政策影响；同时，晶奇网络税收优惠占净利润比重较高，2023年1-6月达44.44%，可谓接近一半。无论是客户端政策变化，或者税收端变化，均会对晶奇网络产生明显的不利影响。