同花顺-圈子

国内MCU龙头兆易创新，曾经的香饽饽，现在的“惹人嫌”~~··~~

为什么挑选兆易创新？从股东看，跟着大佬走，犯错少很多！

在今年二季度期间，葛卫东增持公司150.86万股至1900.31万股，持有市值超过20亿，截至报告期末位列公司第四大流通股股东，但是曾经葛卫东最高持有市值超过55亿。若以兆易创新今年二季度的成交均价测算，葛卫东此次加仓约花费1.78亿元，这在葛卫东的历史持仓中较为罕见。

其实从葛卫东的动作看，加仓减仓完全是跟着市场节奏，自2018年二季度末，葛卫东即新进为兆易创新的前十大流通股股东。此后葛卫东增减仓动作频繁，尤其是在2021年三季度至2022年四季度期间，葛卫东连续六个季度进行了不同程度的减持，2021年中报，葛卫东持有29512050股，持有市值高达55个亿，随后真的就是一路减仓，在2021年年报，葛卫东持有市值38个亿，持有数量22110000股，2022年年报，就只有17.9亿的市值，持有数量不到1800万！

追溯来看，在葛卫东接连减持之际，兆易创新的业绩由高增长先后进入慢增长甚至下滑，公司股价也同步进入了调整期。

如今，葛卫东再次转变投资方向，是否意味着兆易创新也迎来了新的拐点？

从业绩表现来看，兆易创新目前仍未摆脱业绩下滑的状况，半年报显示，公司今年上半年实现归母净利润3.36亿元，同比下滑78%。对此，公司在业绩预告中表示，这主要是受到全球经济环境、行业周期（消费电子市场整体表现低迷）等影响，公司的营收和毛利率较去年同期均有所下降。

但是，危机就是转机，一般情况连续四个季度下滑以后业绩都可能发生一个逆转，我们认为兆易创新二季度单季度毛利率29%，回到2015年水平，向下空间已较有限。

核心观点：虽然公司短期业绩承压，但公司是大陆存储、MCU行业龙头，在国产化趋势下，产品结构持续升级优化，前景广阔，因此维持“买入”投资评级。

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