同花顺-圈子

　　近期，A股半导体上市公司陆续披露半年报。经盘点，发现其中超过四成的公司营收出现下滑，76%的公司净利润出现萎缩。但有多家机构表示，全球半导体的下行周期可能已在2023年的二季度结束。例如，浦银国际在8月14日的研报中指出，从行业的收入增速来看，半导体的基本状况已经显示出触底的迹象，维持全球半导体行业周期下行在今年二、三季度见底的判断。也有市场机构观点认为，随着人工智能、大数据、汽车电子及新能源等领域的持续扩张，全球半导体市场在今年二、三季度间可能正在实现触底，并于2024年实现强劲复苏。

　　国产模拟芯片龙头思瑞浦也于近期披露半年报，公司以研发高性能、高质量和高可靠性的集成电路产品著称，包括信号链模拟芯片、电源管理模拟芯片和数模混合模拟前端，并逐渐融合嵌入式处理器。其产品应用范围涵盖信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康、仪器仪表、新能源和汽车等众多领域。

　　2023年上半年，思瑞浦实现营收6.12亿元，剔除股权激励费用后归母净利润5594.15万元。其中，今年二季度思瑞浦实现营收3.05亿元，环比一季度下降0.82%。民生证券研报显示，市场景气度下行，竞争加剧，公司营收仍有所承压，但环比来看已基本止跌。在盈利水平方面，思瑞浦处在行业水平之上，公司综合毛利率达54.74%。截至8月21日，申银万国三级行业模拟芯片设计中，2023年上半年行业毛利率平均值为46.89%，毛利率中位数为49.28%。

　　2023年，思瑞浦在信号链产品线上，相继推出激光雷达、漏电检测运放等多款新产品，电源管理产品线推出新型线性稳压器、电压基准、PMIC及二十余款开关电源产品;CAN收发器系列、16通道SAR ADC及变压驱动等数十款车规芯片产品实现量产。

　　此外，思瑞浦还布局MCU产品，并在MCU产品定义与研发上寻求差异化竞争。公开信息显示，思瑞浦重点围绕国产化率较低、对芯片性能要求较高的垂直应用来开发产品，且重点做与公司模拟产品在技术与应用方面强耦合的产品，不局限于纯通用的MCU。目前，公司首款MCU产品处于工程样片验证阶段，初步验证结果满足了设计目标，后续新的产品系列也已进入了芯片设计阶段，将持续在工业控制、新能源等方向丰富和拓展产品组合。思瑞浦在模拟方面多年的深厚积累以及自有工艺能力的持续提升将在很大程度上助力MCU系列产品性能和成本的优化，实现IP和客户资源的复用，持续建立MCU产品线的竞争力。

　　不仅如此，思瑞浦还在持续向综合性模拟芯片厂商迈进，通过外延并购强化产品多元化布局。思瑞浦此前公告，拟收购创芯微。据悉，创芯微主营产品包括电池管理类芯片和电源管理类芯片，产品已成功导入传音、OPPO、VIVO、小米、沃尔玛等一流客户并大批量使用。由于公司与创芯微同为模拟芯片设计企业，双方在产品品类、技术积累及客户资源等方面均有协同空间。产品品类方面，公司可通过收购创芯微迅速丰富和完善电池管理和电源管理芯片产品线，更好地满足客户多元化需求，增强市场竞争力。

　　思瑞浦在不断进化的同时，眼光也瞄准全球市场。2023年思瑞浦全面推进海外销售布局，目前已在韩国、美国、欧洲、日本及新加坡等地区建立或在筹备相关的销售中心，团队成员陆续到位，全球化布局蓄势待发。从海外市场看，大量客户基于供应连续性的角度仍希望引入有竞争力的新的供应商。长期来看，中国芯片的全球化布局是其成长经历中必然面临的功课之一，以思瑞浦为首的模拟芯片龙头有望率先迎来挑战和破局。