同顺号-创作平台

连涨！苯乙烯录得日线七连阳：

日前，苯乙烯呈现出了连涨态势。截至发稿，主力08合约最高涨至7396元/吨，单日最大涨幅近2%。而从日线格局来看，苯乙烯更是录得7连阳的强势氛围。

同花顺期货交流群已开通，群里有大神聊股票和商品，点击加入>>

那么问题来了，是什么导致了行情的骤然攀升？后市盘面又该何去何从呢？

原油走强：成本支撑推动苯乙烯反弹

毫无疑问，原油反弹带来的苯乙烯成本支撑是盘面走强的核心要素。

众所周知，苯乙烯最主要的原材料是聚合级乙烯和纯苯，而这两者又均出自于石脑油的裂解。从最新的消息来看，作为OPEC+最主要产油国的俄罗斯、沙特两大巨头为了维持油价的强势氛围，再度达成了“共同减产”的共识。——乙烯及纯苯的价格随原油反弹而出现了较大幅度的走强，这给苯乙烯带来了较为直接的成本支撑。

据最新消息，当下苯乙烯现货正处于成本价周边。细节来看，华东纯苯价格为6225元/吨，中石化乙烯价格6200元/吨，苯乙烯非一体化现金流生产成本7477元/吨，现金流利润为-207元/吨。

传统“降负”季：下游需求增长或低于供应

看完成本我们再看下游的情形。PS、EPS及ABS是苯乙烯的三大需求方向。

目前来看，下游由于利润丰厚，需求量还是相对不错的。其中，华东PS报价8050元/吨，单吨现金流利润为530元；EPS价格为8200元/吨，单吨现金流利润571元；ABS报价9925元/吨，单吨现金流利润为1298元。——毫无疑问，高利润带来的需求韧性也是苯乙烯行情走强的一大助力。

不过需要注意的是，传统三季度是季节性降负段，靠需求预期拉高的苯乙烯价格通常难以持续。且据业内人士推测，尽管三大下游7月产量会小幅走强，但其增量将大概率小于苯乙烯的供应增量。而随着苯乙烯下半年装置检修快速恢复以及新增产能投放压力，整体加工费也有较大的回落预期。在此背景下，过分押注苯乙烯涨势的延续还是存在一定风险的。

中信期货：短期偏观望思路

在最新研报中，中信期货提到：昨日苯乙烯震荡偏强，主要大沽临时短停、乙苯调油提振以及原油反弹。欧佩克与俄罗斯减产对油价提振有限，中期关注美国经济数据对软着陆预期的影响以及CPI对美联储加息指引，若美国经济韧性偏强且CPI仍下滑，原油仍或偏强。另外，国内无法证伪的政策预期使得空头入场谨慎，盘面更容易反应利多。烷基化油征税或利好芳烃调油，乙苯调油关注度提升。

理论上，大量乙苯用于调油可能性或偏低，主要是1）国内乙苯贸易量小、调油经济性相对二甲苯不佳；2）乙苯调油税收尚属于国内监管盲区，企业外卖乙苯相对谨慎。不过，汽油调和组分较为复杂，市场对调油组分的调整情况尚需观察。纯苯和苯乙烯基本面压力尚存，若宏观扰动消退，苯乙烯仍以仍高空为主。