同花顺-圈子

　　乐居财经 张林霞 4月6日，乡村基快餐连锁控股有限公司（以下简称“乡村基”）向港交所主板递交上市申请，高盛、招银国际为其联席保荐人。值得注意的是，此次是公司第三次递表，该公司曾于2022年1月25日、7月29日递表港交所主板。

　　此番三战，公司把财务数据更新到2022年全年，整体来看仍不乐观。乡村基集团有乡村基、大米先生两大快餐品牌，至去年底开出门店1154家，平均价25元和22.7元一份的快餐，全年卖出47亿元，但净利润仅有3000万出头，平均单店年净利润不到3万元。

　　在招股书中公司将原因大量归结于疫情，但实际上对比目前在排队IPO的老乡鸡和老娘舅等中式快餐连锁，其净利润率也是差距明显。公司在披露期（2019年到2022年），老品牌乡村基大量关店同时大量开店，三年时间门店基本停滞不前，幸亏大米先生品牌有所增长。

　　在疫情刚大规模爆发后的2020年5月，公司2010年在美股上市的老搭档红杉资本曾“雪中送炭”，“优先股+老股转让”方式投资3.94亿元拿下7.88%的股权，其中3亿给到公司，但当年底公司账上仍不宽裕，现金及现金等价物只有3.19亿元。无疑，乡村基此次三战IPO是成是败，将直接关系到红杉资本能否顺利退出。

　　招股书显示，乡村基发家于重庆，旗下拥有乡村基和大米先生两大平价快餐品牌，前者主打川菜；后者则主打包括湖南、江浙、广东风味的地方菜品，并采用称菜、小碗菜等模式售卖。两品牌目前合计门店数达到1154家，其中乡村基551家，大米先生603家。

　　根据乡村基委托咨询公司“弗若斯特沙利文”做的调查报告，“按2022年直营连锁餐厅数量及所得收入计，公司是中国最大的直营中式快餐集团，而按总收入计，公司是第四大中式快餐集团，于2022年占中国中式快餐店市场0.6%的市场份额”。

　　招股书显示，2019-2022年，乡村基实现营收32.57亿元、31.61亿元、46.18亿元、47.06亿元；报告期内的净利润分别为8270.2万元、-242.4万元、1.09亿元和3083.8万元。可以发现，即便是疫情前的2019年，公司的净利润率也仅仅只有2.5%，而2022年则只有0.66%（加回优先股的公允价值变动调整后也仅有1.6%）。

　　原材料和耗材占成本比例最高，披露期四年占比均保持在43%左右，其次是员工成本，2022年已经上升到占比25%，物业租金和水电占据7%左右的成本，而外卖服务费占据8.8%的成本。