高集中度持仓并未改变
| 0人浏览 | 2022-03-31 15:22 |
张坤在年报中重点解析了对企业估值方法的个人看法。他认为当基金经理习惯了用收入、净利润这些代理变量对企业进行估值时，还需要考虑这些代理变量向自由现金流这个本质变量转化过程中的潜在不顺畅可能。他强调企业生产的产品多大程度被其客户所渴望，是否具有优秀的商业模式、是否具有护城河使其在长周期内维持良好的竞争格局，这些都是使收入能够顺畅转化为净利润然后转化为自由现金流的重要决定因素。
高集中度持仓并未改变
易方达蓝筹精选基金披露的年报显示，张坤截至2021年末在该基金组合中合计持有84只股票，但持仓比例超过0.5%的股票仅有13只，也就是说，尽管持仓的股票数量众多，但张坤并未改变长期以来采取的高集中度风格，尤其是这13只股票中有9只股票的持仓比例超过7%，前十大股票比例合计持仓占比更是高达87%。
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