同花顺-圈子

文/杨国英

震荡性牛市，

沉住气少交易。

今天，三大指数延续昨天反弹，全线收涨。

也就是说，中秋节后的两个交易，A股不仅没跌，而且整体普涨。

沉住气的，这两天，相比上周五，不仅不亏了，而且还有盈利了。

但是，沉不住气的，在昨天上午止损之后，活活错过了这两天的反弹，更有甚者，今天可能又追进去了。

但是，今天追进去了，万一明天或下周一连跌呢，可能又要止损了。

所以，我一直讲，散户其实是不适合做股票，缺少必要的定力——市场一有风吹草动，或慌不择路，或兴奋无比。

这种投资定力的缺失，之于宏观，是缺少大势研判之锚，由经济、货币、估值中枢、以及外围环境构成的大势研判之锚。

之于微观，是缺少行业和个股研究之锚，由政策、估值水平、业绩潜力、产业空间等构成的行业和个股研究之锚。

任何没有锚的判断，犹如没有指南针的航船，最终只能将命运交给运气。

比如，最近两天，拉闸限电正对A股的部分行业和公司，构成强大的反射性。

对电力股，拉闸限电是正向反射性，今天再次全线暴涨，多支个电力股连续涨停。

对石化股和煤炭股，拉闸限电是负向反射性，炼化一体化的巨头之一，东方盛虹开盘后迅速跌停。

对这种反射性，你如何应对，难道是清仓石化股、追入电力股吗？

如果你有这种想法，我告诉你，你是一棵合格的韭菜，正等着镰刀来割你呢。

我这样讲，并非是说，明天或下周，电力股不会再涨、石化股和煤炭股不会再跌，而是说，在政策已经导致相关行业走势分化之后，没有必要再去博弈尾部的小概率——这种尾部的小概率博弈，一般都是再血的博弈。

所以，对于突发政策的反射，要么操作在市场发酵的初期，否则，还不如按兵不动，让时间来纠偏市场的盲动情绪。

再追问一句，拉闸限电对石化股的负向反射性，为什么对东方盛虹的冲击，远远大于恒*石化呢？

这涉及到具体个股的研判了，拉闸限电的区域分化、产业链的短和长、直接利好与间接利好的交叉等等。

今年的A股，毫无疑问，是一个震荡性的牛市。

大盘在不停震荡，在市场恐慌压倒一切时，大盘上涨，在市场乐观看多一切时，大盘下跌，涨涨跌跌，跌跌又涨涨。

牛市还是牛市，虽然曲折了一点。

震荡性的牛市，必然带来指数和板块之间的超强分化、以及分化之后的再平衡、再平衡之后的再分化。

所以，我一直不建议小散自己做股票，看好中国经济，看好A股，分散配置买入宽基即可，买入不动拿到现在，基本都是赚的，但是，如果你自己做股票呢，徒费心力不算，我估计80%的散户还是亏损的。

言回正题。

昨天，国常会召开，李克强总理主持，要求做好跨周期调节，稳定合理预期保持经济平稳运行等。

昨天的国常会，重点讲了两个：

一是稳定市场合理预期，稳定大宗商品价格；二是支持民营和境外资本参与新型基础设施投资运营。

稳定大宗价格，对国资主导的资源类行业，是可以行政指导的。

对社会资本主导的资源类或材料类行业，接下来应该会减少准入审批流程，这样才能尽快增加供给，比如我们曾经发布过的PVDF等细分行业。

所以，国常会对大宗商品的这一定调，值得用心体会，这意味着大宗商品大涨的周期会缩短——而在周期缩短之下，到底哪些具备硬核抗周期能力、哪些又不具备？

再说支持民营和境外资本参与新基建。

科创三宝，以及更广泛的科创扩内需，争夺未来全球产业的主动权。

新基建，对传统产业进行结构性的再造，并进一步支持科创扩内需。

昨天国常会提到的新基建领域，包括光纤网络、移动网络、导航遥感、工业互联、智慧交通、智慧能源、智慧市政等等。

这同样值得深度研究，新基建到底利好哪些细分板块？而在这些细分板块中，又到底哪些个股具备硬核竞争力？

不多说了。