小编按：

周五A股三大指数集体高开，随后盘中弱势盘整。午后指数延续低位盘整，创指跌幅扩大超1%。沪深两市成交额再度突破1.5万亿元。截止收盘，沪指报3581.73点，跌0.43%；深成指报14179.86点，跌0.68%；创指报3102.14点，跌1.17%。

昨日晚间最大的消息莫过于北交所的成立，消息的推出直接引发了大众对于资本市场的强烈关注和热议……对此，狼帅陈浩点评道“北京交易所和沪深不在一个频道，利好私募股权基金，对A股的影响是或可改善新股品质。”今天市场呈现宽幅震荡的行情，接下来的市场会怎么走？财咖继续狼帅今天做客央广的精彩内容！

陈浩

目前市场在玩什么？这个季度应该是一个过渡的季度，前期的热点、龙头、风口赛道估计可能会震荡的更剧烈一点，比如说周期股。但主力有较为显著的迹象在向前期一直被冷落的环保，金融里面的银行和证券转移。大致看到的是这些迹象，但这个过程可能比较长。

或许并不存在一个统一的步调说“今天XX板块不行，咱们就走吧……”实际上主力也是撤不出去，一直在纠结——究竟是坐在高位继续看风景，还是换到一个不是更好的股票之中？

市场分析

目前指数向下几乎不可能有太多的空间，在不久后有可能摸到近期的最高点，比如上证指数的3731点。最近一个多月成交量都特别大，放量是一方面，主力正在不断地向市场注入资金。我监测的主力资金动向一直是在买买买，这样使得市场流动性加强。

但是投资者的持股不稳定，放量是因为卖得也多，就是这样。A股现在非常大了，这个有点儿量没有事，有人怕量达到顶了，价格也就到顶了；也有人说放量是好事……目前A股的总市值和现在的成交量之间并没什么不正常的，眼下成交量对于指数来说不是一个需要过度考虑的技术参数。

而所有抱团的经历最后都是比较类似，比如说酒的经历，抱团涨是持续极其长的过程，什么时候卖出都是错的；直到有一天大家认为它什么时候都不应该买，应该不怕高、怕不高的卖，然后就瓦解了。现在仍然是在过程之中。正确的选股的态度应该是分散在各种或许你都不认识的股票上，而不是尽量去找熟股。

选股分析

就说分散选股，我倒是有一种办法，只不过大家可能实现起来稍微有点难度，它需要一个特殊的窗口。这样说，就是把你的股票按流通市值去排排队，还是用100亿这个标准划分，选100亿以上的股票，最好是分布在不同的价位上，不能都买大盘的，就是每一档都有一只；另外一个ROE的标准是8%以上，原先是说越高越好，现在不是了。然后你在图上把它们画下来，看一看是不是有些分散配置，不要太集中，就这样做的结果就是遇到再大的波动都能免疫。

ROE这个指标会下降的原因是大盘绩优股现在是主力出货的主要区域，我把它戏称为“茅台镇”和“茅台周边”，在那个区域内不能配太多的股票。如果你专门买大盘，优先买绩优股，回头一看就会发现都是各种“茅”，那你的持仓业绩就不稳定了，所以适当的低一点，偏重于成长，向这个方向扩散一下。这是选股的调整。

现在要小心的都是长线高位股，在那个软件里把图压缩，一看都是涨得吓人的高，咱们公众投资者要逐渐撤退；要买的应该都是前期尤其是15年以来不断地下跌、目前刚刚止跌企稳了一两个季度的股票——一看业绩还不错，盘子也不小，就这样的股票是目前最好的。

机会分析

大家所听说的特别熟悉的行业目前都有价值高估的迹象。当然如果一定要说的话，环保、土建、银行和券商，是值得重视的四个板块。环保要到爆发可能还有好几个季度，我注意到主力刚刚战略性建仓，基本面上它所相关的生存环境可能会有大幅度改善，否则很难解释为什么那么多机构开始进仓环保股。不过，环保里面选股当然必须要求业绩尚可，标准流程还是净资产收益率在10%附近，因为这个板块没有太绩优的；如果它的经营依然很困难，还是要躲远点。整个市场里，大家无论怎么换股，都要在ROE大于8%的1/4的股票中不断投入，而不是所有的股票。

土建方面，我觉得主要问题就是原先各地方的各个土建公司有大量的应收款收不回来，现在这一块的财务报表有望改善，这样的话对它的债务负担会减轻，业绩就有可能增长。而且机构拿回钱之后又可以去满足新的需求，也就这一块的GDP还是一个可以看好的地方，政策面会发生变化。

为什么这个时间点又看好银行呢？原因是大家现在没地方去了，就留下这么个地方，反正买了也不算是个错，所以资金就往银行回流，就这么一回事，真没地方去了。你看大消费、医药，包括芯片、大科技部分、军工……哪一个板块只要被摸过的，现在不都涨过一倍甚至是好几倍了？回头说没有被动过的，当时大金融这一块保险、借贷机构依然不动，我也不知道为什么，但银行和券商陆续开始有资金的迹象冒头了，这是一个战略性早期建仓的阶段。