前言：三大黄金赛道共振，开启产业新周期

当下科技产业正迎来算力基建升级+空天科技突破的双重红利，光纤、液冷、商业航天三大赛道不再是独立发展的单一板块，而是形成了相互赋能、高度绑定的产业闭环，成为今年资本市场和产业落地的核心主线。

简单来说，三者构成了一套完整的“空天算力体系”：光纤是算力的“神经网络”，承担地面、空天所有数据的高速传输，是数字基建的底层核心；液冷是算力的“散热心脏”，解决AI大模型、超算集群高功耗散热难题，是高端算力落地的刚需标配；商业航天是算力的全新场景，将地面算力延伸至太空，实现星地一体化算力组网，打开行业长期成长空间。

在产业政策加持、AI算力规模化落地、卫星互联网加速组网的背景下，同时布局三大赛道、具备技术壁垒和落地订单的企业，将充分享受行业戴维斯双击。

今天我们深度拆解10家同时覆盖光纤+液冷+商业航天的核心上市公司，全方位梳理各家的核心技术、业务布局、赛道优势与成长逻辑，清晰把握产业核心机会。

一、赛道核心逻辑：为什么是光纤+液冷+商业航天？

1、光纤：算力与空天通信的底层基建

从传统5G组网、运营商骨干网，到当下AI智算中心、卫星星地通信，光纤始终是不可或缺的核心载体。随着大模型训练、超算算力普及，市场对光纤的需求从“普通传输”升级为大带宽、低时延、高稳定、抗干扰的高端算力光纤、空芯光纤、多芯光纤，高端光纤产品迎来量价齐升的黄金阶段。

2、液冷：高端算力落地的硬性刚需

AI服务器、高端GPU集群功耗大幅提升，传统风冷散热已经无法满足高密度算力的散热需求，不仅能耗高、散热效果差，还存在设备损耗快、运行不稳定等问题。

液冷技术凭借散热效率高、能耗低、噪音小、适配超高算力的优势，成为头部智算中心、超算中心的主流选择。随着全国算力枢纽建设提速，液冷渗透率持续攀升，行业进入快速爆发期。

3、商业航天：科技产业的长期新蓝海

国内星网工程、商业卫星组网、星地激光通信、太空算力建设持续推进，商业航天彻底告别小众赛道，进入规模化落地阶段。卫星制造、星载器件、星地传输、航天配套设备等全产业链需求爆发，叠加军民融合深化，航天配套企业成长确定性大幅提升。

二、十大核心企业深度解析（全赛道布局）

1、亨通光电（600487）：三位一体全能龙头，业绩高增确定性拉满

作为全球光通信行业的头部企业，亨通光电是A股极少数真正实现光纤传输+液冷散热+商业航天全维度深度布局的全能型龙头，三大业务协同效应极强，成长逻辑清晰扎实。

在光纤赛道，公司完成了传统光缆向高端算力光纤、空芯光纤、多芯光纤的全面迭代。针对AI集群超高带宽、超低时延的传输需求，公司高端算力光纤技术完全成熟，顺利切入全球头部算力客户供应链，高端AI光纤订单已排产至2027年一季度，业绩保障充足。同时布局高速光模块、光芯片封装等上下游业务，构筑起全产业链技术壁垒。

在液冷赛道，公司聚焦AI数据中心核心痛点，自主研发液冷专用管路、新型散热材料及全套配套系统，主打技术成熟、落地性强的冷板式液冷解决方案。依托多年算力基建经验，可一站式为大型智算中心提供光互联、液冷散热、电力配套一体化服务，深度绑定全球顶级算力厂商，业务落地速度持续加快。

在商业航天赛道，公司凭借特种光纤、高端航天线缆的核心技术，顺利切入航天核心供应链。公司空芯光纤已完成星地链路实测，损耗指标达到国内先进水平，可完美适配卫星星地通信、航天设备信号传输场景，深度受益于国内卫星组网和空天基建浪潮。业绩层面，公司基本面持续向好，2026年一季度净利润同比预增160%-197%，高端高毛利业务占比持续提升，长期成长空间彻底打开。

2、中天科技（600522）：空芯光纤自主可控，星网工程核心标的

中天科技是国内光电缆品类最齐全、产业链最完整的核心企业，核心优势在于空芯光纤全链条自主可控，是光纤、液冷、商业航天三赛道共振受益的核心标的。

光纤业务是公司基本盘，公司建成了从预制棒制备、光纤拉制到成品交付的空芯光纤完整研发生产体系，打破海外技术垄断。适配AI智算中心的多芯光纤已通过头部客户严格验证，广泛应用于运营商骨干网、超算中心、量子通信等高端场景。海外布局成果显著，墨西哥工厂产能专门供应SpaceX星链地面站，2026年海外交付量迎来大幅增长。

液冷业务精准卡位AI算力基建风口，公司自主研发生产液冷机箱、高端液冷散热配套设备，完美适配大型数据中心、高密度AI服务器的散热需求。依托深厚的光通信客户资源，快速实现液冷业务场景落地，打造出“光传输+液冷散热”一体化服务模式，差异化竞争优势突出。

商业航天是公司核心增量赛道，作为国内卫星地面站光纤互联核心龙头，公司2026年成功中标5.2亿元星网地面站光纤传输系统重大项目，订单含金量极高。同时掌握空地3D立体天线、绿色通信天线等核心技术，可提供全套星地链路光纤互联解决方案，深度参与国家级商业航天组网建设。

3、申菱环境（301018）：液冷专精龙头，算力+航天温控双突破

申菱环境是A股纯液冷核心专精企业，深耕算力温控赛道多年，聚焦高功耗算力设备散热刚需，同时依托顶尖温控技术，成功延伸至光纤通信配套、商业航天配套领域，赛道稀缺性极高。

液冷业务为公司核心支柱，公司自主研发浸没式、冷板式全系列液冷解决方案，覆盖从中小型算力节点到大型超算中心的全场景需求。产品散热稳定性、节能效率行业领先，完美适配AI算力集群、大型互联网数据中心的超高功耗散热场景，持续中标国内头部云厂商、国家级超算中心液冷项目，业绩增长稳健。

在光纤配套领域，公司针对性研发光纤通信机房、光模块基站专用温控设备，有效解决光传输设备长期运行的温控难题，保障光纤通信系统稳定高效运转，深度适配5G全域覆盖、全国算力网络建设需求，形成通信温控细分领域的专属壁垒。

在商业航天领域，公司依托高端精密温控技术，突破航天极端环境适配难题，研发出航天设备、卫星地面基站、航天实验室专用温控系统。产品满足航天领域高可靠、高精度、抗高低温、抗辐射的严苛要求，成功切入商业航天配套供应链，成为公司全新的业绩增长曲线。

4、中科曙光（603019）：液冷服务器龙头，空天算力核心服务商

中科曙光是国内超算与AI算力基础设施的标杆企业，主打算力设备+液冷技术+空天算力服务的立体化布局，是三大赛道共振的核心受益标的。

液冷赛道是公司核心壁垒，作为国内最早布局浸没式液冷技术的企业之一，公司液冷服务器产品成功通过英伟达GB300权威认证，可完美适配高端AI芯片的超高功耗散热需求。公司先后落地6万卡科学智能计算集群、头部云厂商大额液冷采购等标杆项目，液冷算力设备出货量、市场占有率稳居行业第一梯队。

光纤配套层面，公司深度适配高速算力网络升级趋势，自研算力服务器专属高速光互联接口，全面兼容高端算力光纤、高速光模块传输体系。可为超算中心、AI大算力集群提供“算力硬件+高速光传输”一体化配套方案，有效支撑大算力场景低时延、高带宽的数据传输需求。

商业航天领域，公司依托多年超算研发、算力仿真技术积累，深度切入航天产业核心环节。可为卫星研发设计、轨道仿真测算、航天海量数据运算提供顶级算力支撑，同时积极布局空天算力基础设施，推动卫星星上数据处理、空天算力落地，实现地面算力与太空算力的双向赋能。

5、西测测试（300930）：全赛道检测龙头，产业链隐形刚需标的

西测测试是三大赛道不可或缺的可靠性检测核心配套企业，聚焦军工、航天、高端算力设备检测服务，为光纤通信、液冷设备、商业航天产品提供全流程质量保障，属于产业链刚需型稀缺标的。

公司核心主营电子设备、通信器材、航天产品的环境适应性测试、可靠性检测、电磁兼容测试，是国内少数具备高端军工检测资质的民营企业，资质壁垒深厚。

在光纤与液冷领域，公司为高端算力光纤、高速光模块、液冷服务器、全套液冷散热系统提供专业检测服务，通过模拟高温、高负载、长周期、复杂工况环境，验证产品运行稳定性与可靠性，服务客户覆盖国内主流光通信企业、头部液冷设备厂商及大型算力中心。

商业航天是公司核心优势赛道，公司业务覆盖卫星、航天飞行器、星载通信设备的研发、量产、在轨测试全生命周期。依托顶级军工检测资质，深度绑定国内商业航天核心企业，充分受益于商业航天产业规模化、国产化提速红利，业绩增长稳健且确定性强。

6、中航光电（002179）：高端互连龙头，液冷+航天双高增

中航光电立足高端互连核心技术，构建高速光电互连+液冷配套+航天军工配套的多元业务体系，是算力基建与商业航天双赛道的核心核心标的。

液冷业务是公司近年最大增量，作为华为液冷服务器核心供应商，公司聚焦数据中心高速互连与液冷散热一体化解决方案，产品精准适配高端AI服务器、大型算力集群的高负载工况。2025年公司液冷相关业务增速超50%，产能持续扩张、订单充足，液冷互连产品市占率稳居行业前列。

光纤通信领域，公司主打高速光电连接器、高端光互连组件，针对性适配高速光纤传输、高端光模块封装场景，可满足AI算力网络、5G全域通信的超高带宽、低时延互连需求，是光通信产业链高端配套的核心企业。

商业航天是公司传统优势赛道，深耕航天连接器、星载互连设备多年。公司产品具备高可靠、轻量化、抗极端高低温、抗太空辐射的特性，广泛应用于各类卫星、运载火箭、空天通信设备，深度配套国内商业航天组网、卫星发射等核心工程，军工航天壁垒难以复制。

7、华丰科技（688629）：高成长互连新秀，细分赛道弹性十足

华丰科技聚焦高端光电互连、液冷专用配套、航天级互连设备三大核心业务，是三大赛道细分领域的高成长新锐企业，赛道卡位精准，未来增长弹性充足。

光纤通信领域，公司核心产品为高速光连接器、高速背板、高端光电传输组件，完美适配高端算力光纤、高速光模块的高速互连需求。产品性能可满足AI算力集群、大型数据中心的超高带宽、超低时延传输标准，成功切入头部算力、通信企业核心供应链。

液冷配套领域，公司针对性解决液冷设备工况难题，自主研发液冷服务器专用高速互连接口、防水防腐专用互连组件。可完美适配浸没式、冷板式液冷设备的高湿、高温、高散热特殊环境，彻底解决高负载算力设备的互连稳定性问题，深度受益于液冷算力基建扩容。

商业航天领域，公司自研轻量化、高可靠航天级连接器、星载光电传输组件，全部通过航天领域权威严苛认证。产品广泛应用于卫星星载设备、星地通信链路、航天飞行器的信号传输与设备连接场景，持续承接商业航天配套订单，成长潜力突出。

8、远东股份（600869）：线缆龙头全覆盖，多场景协同发展

远东股份依托数十年线缆产业积淀，全面布局高端光纤线缆、算力液冷配套线缆、航天特种线缆三大核心业务，实现民用通信、算力基建、航天配套多场景协同发展。

光纤领域，公司主营高端通信光纤、数据中心专用高速布线线缆，产品全面覆盖运营商骨干网络、AI数据中心布线、全国算力骨干网传输等核心场景。公司持续迭代高端算力专用光纤线缆，适配大算力、高并发的数据传输需求，市场份额稳步提升。

液冷领域，公司聚焦液冷系统配套核心耗材，自主研发耐高低温、高绝缘、高散热、耐腐蚀的专用线缆与电力传输组件。可全方位满足液冷服务器、大型智算中心的电力传输、信号连接需求，为液冷算力基础设施提供全套线缆配套解决方案。

商业航天领域，公司深耕航天特种线缆多年，产品具备轻量化、抗太空辐射、超高可靠、长寿命的核心优势，广泛配套于卫星、运载火箭、航天地面测控设备。同时布局星地通信专用光纤线缆，深度参与商业航天空天通信网络建设，充分享受空天产业发展红利。

9、永鼎股份（600105）：光纤全链布局，空天应用差异化突出

作为国内光纤通信老牌企业，永鼎股份已完成光纤全产业链布局+算力液冷配套+商业航天场景应用的多元布局，是A股稀缺的兼具通信基建与空天应用的细分标的。

光纤业务具备完整产业链优势，公司拥有光纤预制棒、光纤拉制、光缆生产、光模块封装的全流程产能，主营高端通信光纤、算力专用光缆、高速光模块。产品覆盖5G通信、算力网络、跨境通信等主流场景，同时积极布局空芯光纤等前沿产品，精准适配高端算力、星地激光通信的未来需求。

液冷领域，公司依托多年数据中心基建与运维经验，聚焦中小型智算中心、边缘算力节点的差异化赛道，布局液冷机房配套、算力中心散热集成业务。主打液冷系统布线、配套设备集成服务，避开头部企业激烈竞争，形成独特的细分竞争优势。

商业航天是公司核心特色赛道，公司核心布局星地通信光纤传输系统、卫星地面全套配套设备，产品精准适配商业航天卫星组网、星地海量数据传输场景。公司持续拓展航天通信配套订单，在星地一体化传输领域具备独特的技术与场景壁垒。

10、光库科技（300620）：高端光器件专精，航天级技术稀缺

光库科技深耕高端光器件细分赛道，以光纤无源器件为核心根基，延伸布局液冷算力配套光器件、商业航天星载光器件，技术壁垒极高、赛道稀缺性显著。

光纤领域，公司主营光纤放大器、光隔离器、高速光耦合器、高端光无源器件等核心产品，是全球高端光器件核心供应商。产品广泛应用于高速光纤传输、高端光模块封装、AI算力集群光互联场景，完美匹配大带宽、低时延、高稳定的算力传输刚需。

液冷算力配套领域，公司针对性攻克高密度算力集群的工况难题，研发液冷光模块专用高端光器件。可适配液冷服务器、高密度算力集群的高温、高集成、高负载特殊工况，有效解决高端算力设备光传输不稳定的行业痛点，深度绑定全球头部算力与光模块企业。

商业航天是公司核心特色与高壁垒赛道，公司主营航天级高端光器件、星载光传输组件。产品具备抗太空辐射、超高稳定、轻量化、长寿命的航天级特性，通过航天领域最严苛的认证标准，广泛配套于卫星星载通信、星地激光通信、航天测控系统，是国内商业航天光器件领域的专精龙头。

结语：把握三重风口，锁定产业核心红利

随着AI产业持续迭代、全国算力网络加速建设、商业航天组网进入规模化落地期，光纤高端化、液冷普及化、航天民用化将成为未来数年科技产业的明确主线。

相较于单一赛道企业，本次整理的10家公司凭借三赛道深度绑定、技术壁垒扎实、落地订单充足、场景持续拓宽的核心优势，能够充分享受多重产业红利，具备更强的抗风险能力和长期成长确定性，是把握空天算力新周期的核心配置标的。