【晚间复盘】破位不恐慌，明天很关键

这可能是一周以来最让人揪心的一夜。一边是全球国债收益率集体飙升，美债利率创阶段新高，高估值成长股的压力还没释放完；另一边中东又出大事，伊朗两艘油轮在霍尔木兹海峡触雷起火，原油和化工供给随时可能出问题，明天相关板块的波动方向，就是检验市场情绪最直接的试金石。

指数层面，沪深300跌1.38%，收盘价4547.96，已经跌破了近期低点4552.03，形成了技术性破位；创业板指更惨，跌了2.39%。但稍微值得留意的是，成交额缩到了1.82万亿，这是近期地量。也就是说，这不是恐慌性抛售，而是买盘衰竭，资金不愿意在这个位置承接，这就导致了一种很尴尬的格局：指数在跌，但抛压并不重，只是没人买。高位板块也在补跌，昨天还大涨7.5%的种植业，今天反手就跌了4.4%，风险偏好收缩得很明显。但核心矛盾不在于跌了多少，而在于缩量环境下，这种弱势会不会从“没人买”演变成“不得不卖”。

【明日预测】

市场大概率还会延续弱势探底，外部地缘和利率风险还在压制，缩量背景下买盘很难快速恢复。明天先看沪深300能不能快速收回4552这个破位点，权重股有没有护盘动作；同时盯着成交额，如果继续缩到1.6万亿以下，说明承接意愿还在恶化。如果外部风险缓和，也不排除超跌反弹，但没量配合的话，反弹高度有限，冲高回落的风险很大。

【异动：军工装备】

军工这条线，最近一直在走地缘催化逻辑，但节奏上属于事件驱动，不是趋势性行情。今天板块领涨，说明市场对美伊冲突升级是有反应的。盘后消息进一步强化了这个逻辑，油轮触雷，中东冲突急剧升级，这对军工装备形成直接的情绪催化。但问题在于，这是交易市，不是趋势市，地缘消息的持续性很难判断，今天领涨不意味着明天还能继续。明天要观察军工能不能延续领涨，并且扩散到军工电子、材料这些分支，如果只是龙头独强，其他不跟，那就要警惕脉冲风险。

操作建议：地缘催化下可以关注，但交易市不宜追高，等分歧后低吸，先看龙头强度。

【异动：半导体】

半导体这条线，近期一直在走修复逻辑，但走得并不顺畅。前有HBM抢货价格飙升、三星七成产能签长约、华虹宏力增资41.7亿美元扩产12英寸产线这些催化，但今天板块跌了1.34%，说明市场对利好的反应已经很钝化了。盘后全球国债收益率飙升，这对科技成长股的估值是系统性压制，等于给半导体的修复预期又浇了一盆冷水。明天很关键，要看半导体能不能在利空下止跌，尤其是设备和HBM分支，如果出现放量反弹，那说明修复逻辑还在；如果继续破低点，那就得重新评估。

操作建议：中线逻辑还在，但短期受利率压制，明天若继续下跌就观望，出现止跌信号可低吸设备龙头。

【异动：美容护理】

美容护理这波上涨，更像是防御性轮动，而不是有明确催化的趋势行情。近期这个板块没有特别强的消息面支撑，今天领涨，更多是交易市下资金从高位板块撤出后，找了一个相对安全的方向暂时停留。这种脉冲线，最大的问题是持续性存疑，今天领涨，明天可能就轮走了。明天要看它能不能继续领涨，并且出现板块内扩散，如果缩量回落，那就确认只是轮动。

操作建议：脉冲线不宜追涨，已持有可观察，新开仓风险大。

【异动：农产品加工】

农产品加工近期的走势是先涨后跌，今天跌了1.36%，但跌幅在收窄，近3日减速明显，说明存在超跌修复的预期。不过，修复预期不等于马上反弹，没有催化的情况下，资金很难主动去拉。这条线缺乏明确的消息面支撑，目前只能当作止跌观察，还不能确认起势。明天要看有没有放量阳线，站上短期均线才算止跌信号。

操作建议：修复预期但缺乏催化，适合观望，出现放量阳线可轻仓试错。

【异动：化学原料】

化学原料近期也在回调整理，今天跌了1.58%，但盘后的变量很大。中东油轮触雷，乙二醇期货涨停开盘，本周累计涨超10%，化工品供给扰动直接升温。这条线之前没有被充分交易，盘后的消息对明天是实打实的催化。但也要警惕，这种事件驱动很容易高开低走，如果明天开盘冲高但没承接，那反而是风险。明天观察化学原料能不能借催化止跌反弹，尤其是乙二醇相关的品种，龙头领涨、板块联动才算有效。

操作建议：事件驱动修复，警惕高开低走，可关注乙二醇相关龙头，低吸不追高。

【冷门预期差：光伏设备】

光伏这条线，最近有点被市场冷落，但逻辑上存在预期差。截至7月底，光伏发电装机容量已经超过煤电，成为装机规模最大的电源，这是一个里程碑式的变化，但市场已经有一定预期，所以短期催化有限。中信证券认为行业需求触底，价格和盈利有望修复，这个判断目前还没有被充分交易。和那些高位承压的板块相比，光伏设备这条线存在修正预期差的可能，但需要资金确认。明天如果出现放量起势，尤其是龙头放量新高、板块联动，那就值得多看两眼。

操作建议：冷门预期差，若明日放量可关注，但需等待资金确认。

明天关键就看这几件事
1.沪深300能否快速收回4552破位点，反弹时成交额能否放大至2万亿以上，缩量反弹就是弱修复
2.创业板指与中证2000的涨跌剪刀差是否连续三日同向，若中证2000持续跑赢，风格切换可能确认
3.军工和化工借事件催化明天能否延续强势，半导体和光伏是否出现放量止跌，这决定市场能否从普跌转向结构性行情

每晚固定位置（如下图所示），我们不见不散！！