营收177亿，净利48亿，迈瑞交出了一份“撕裂”的半年报

8月28日晚间，医疗器械龙头迈瑞医疗（300760.SZ）发布了2026年半年度报告。

营收177.47亿元，同比增长6%；归母净利润47.97亿元，同比下降5.37%。

营收在涨，利润在跌。但拆开看，真实情况远比表面数字复杂——二季度营收93.95亿元，同比增长10.45%；归母净利润24.67亿元，同比增长1.10%。逐季改善的趋势，正在发生。

48亿，降在哪？

利润下降，核心原因是国内市场的阶段性调整。

上半年，迈瑞国内业务实现营收82.76亿元，同比下降1.61%。国内医疗设备行业整体维持弱复苏态势，但作为行业龙头，迈瑞依然守住了基本盘。

真正撑起增长的是海外业务。上半年国际业务收入94.71亿元，同比增长13.67%，占营收比重超过53%。去除汇兑损益影响，美元口径下国际业务营收同比增幅更达18.42%。

欧洲市场增长近25%，英国、法国、意大利均实现同比超30%的增长；拉美增长近20%，亚太增长17%，印度、墨西哥、巴西等主要市场均实现高速增长。国内市场在“磨底”，海外市场在“爆发”。

业务结构

三大业务线中，体外诊断（IVD）是最大的亮点。上半年营收68.65亿元，同比增长9.58%。在集采常态化的背景下，IVD业务依然保持了近两位数的增长。

生命信息与支持和医学影像两大产线受国内采购周期影响有所承压，但新兴业务增势强劲——上半年实现营收31.10亿元，同比增长19.59%。微创外科与微创介入分别实现约25%的增长。

当传统业务遇到天花板时，新兴业务正在成为新的增长引擎。

研发与回报

上半年，迈瑞研发投入17.79亿元，占营收比重10.02%。截至6月30日，公司累计申请专利13361件，其中发明专利9693件；授权专利6862件。

在保持高研发投入的同时，迈瑞对股东的回报力度也在加码。

公司拟每10股派发现金红利13.30元（含税），合计派发16.12亿元。加上今年3月的第一次中期分红，2026年累计现金分红将达31.27亿元，现金分红比例高达65.19%。

一边在研发上砸钱，一边在分红上大方——这才是“医疗器械一哥”的底气。

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