美的，仍在加速

8月28日，美的集团（000333）发布了2026年中期业绩。营业总收入2610.5亿元，同比增长3.5%；归母净利润264.5亿元，同比上升1.7%。

营收微涨，净利微涨。在体量已经超过2600亿的情况下，营收和利润仍然同时向上——这已经是美的连续第6个半年度实现营收净利双增长。

更值得关注的，是这份财报背后的三个信号。

连续6个半年度双增

2610亿的体量，3.5%的增长。放在一家年营收超5000亿的公司身上，这个数字的意义不在于“快”，而在于“稳”。

智能家居板块仍是基本盘。上半年营收1743.41亿元，同比增长4.27%。在房地产下行、消费电子需求疲软的行业背景下，这个增速证明美的在家电领域的品牌壁垒和渠道壁垒依然牢固。

真正让人眼前一亮的是第二曲线。

报告期内，楼宇科技、机器人与自动化等业务营收同比增长超10%。其中，机器人与自动化板块营收166.21亿元，同比增长10.27%。

当家电业务进入存量竞争，美的的“第二曲线”正在从“培育期”进入“贡献期”。楼宇科技覆盖暖通、电梯、控制等建筑智能化全链条；机器人与自动化则以库卡为核心，深耕工业自动化与智能制造。两条线都踩在“产业升级”的确定方向上。

海外

另一个结构性变化，藏在海外业务里。

上半年，海外销售额占总销售额的43%，海外OBM（自有品牌）营收占比超过50%。

过去，中国家电出海的叙事是“贴牌代工”。美的正在改写这个叙事——自有品牌收入已经超过代工收入。这意味着美的在全球市场的品牌溢价能力和定价权正在提升。从一个“中国制造”的代工厂，变成一个“全球品牌”的运营者。

2万个智能体

这份财报最值得关注的，不是营收和利润的数字，而是另一个数据——美的已孵化超2万个智能体，上半年累计提效超900万小时，降本超4.5亿元。

2万个智能体，不是“试点”，是“规模化”。当大多数企业还在讨论“AI能不能用”时，美的已经把AI嵌入到研发、制造、供应链、销售、服务的每一个环节。AI产销智能体推动国内库存周转效率提升4.4%——这不是一个“概念”，而是一个正在产生真实效率的“工具”。

美的正在从一家“家电公司”变成一家“AI+工业科技集团”。而这个转型，已经写在2610亿的营收和264亿的利润里了。

一个关于“传承”的故事

美的的稳健，还有一个不可忽视的变量——治理结构。

1968年，何享健带领23位居民，每人出资50元，集资5000元创办了“北滘街办塑料生产组”。1980年，美的自行研制生产出第一台金属台扇。1992年，美的成为国内第一家上市的乡镇企业。

2012年，创始人何享健卸任，职业经理人方洪波接任董事长。何享健的独子何剑锋并未接班，而是选择独立发展。一个创始人，把千亿企业托付给一个“外人”——这在当年的中国民营企业里，几乎是不可想象的。

方洪波没有辜负这份信任。从2012年接手至今，美的营收从千亿级跃升至5000亿级，市值从数百亿增长至数千亿。而方洪波自己也在筹备交班——执行总裁王建国被视为接班人的头号人选。

从何享健到方洪波，从方洪波到王建国——美的的传承，靠的不是血缘，是制度。

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