同顺号-创作平台

去年8月25号，上证指数3883.56点，两市成交3.18万亿，A股历史第二次单日破3万亿，所有人都在喊"剑指4000" 。

一年后的8月24号，上证指数3882.01点。

3883 → 3882，整整一年，指数原地踏步，只差1个点。

但背后的资金生态，早已天翻地覆。

一年前大家在抢筹码，一年后在抢着跑。

去年8月25日那是3.18万亿的放量暴涨，稀土、通信、白酒全线开花，是中长线资金在抢筹 。

昨天8月24日却是2.02万亿的放量下跌——成交额较前一交易日放量1282亿，但超3900只个股飘绿，呈现典型的"放量下跌"格局 。

资金从算力硬件、CPO、半导体这些前期高拥挤方向夺路而出，躲进黄金、煤炭、农业这些防御板块 。

指数今天继续下跌。

牛熊线破位，叠加临近月末，市场交投意愿降低，资金观望情绪浓厚，目前指数层面仍偏弱市震荡 。

说白了：聪明钱在撤离，留下的人在发呆。

"2028年的饼"，谁还敢吃？

这一年里，A股盛行一种风气。

一些公司或明示或暗示2028年的业绩，搞个股权激励方案，把2028年的营收目标往公告上一摆，股价就先飞为敬。

可回到当下，好多市盈率都经不住细看。支持梦想可以，但也得脚踏实地做出业绩，再给投资人一个稳定可靠的预期。

海外股市的惯例是什么？

下个季度的业绩指引，投资人大部分也是按这个指引去估值。

一个季度，时间短、确定性强、可验证、可纠偏。

可我们的市场呢？2026年就已经为2028-2030年的业绩买单了。这指引就失去了意义，三年有太多的不确定性，宏观、行业、竞争格局、管理层变动，任何一个变量都能让那张PPT变成废纸。

谁会为未来三年可能根本实现不了的东西去付今天的钱？

答案是：只有散户。

而聪明的人现在在做什么？拿钱走人。

当下的市场，我们该怎么应对？

牛熊线破位，震荡下行走势，无题材主线，资金缺乏交投意愿——这是当前A股的真实写照。

这种情况下，要做的就是耐心等待：

等市场后续的反馈；

等谁能形成右侧行情；

等市场真正企稳后，再分批低吸。

千万不要在下跌中继去"抄底"，不要用自己的子弹去填无底洞。右侧信号不出来，仓位就别满上。

另一边：长牛的低位筹码，且买且珍惜。

说个扎心的事实：场外纳斯达克100 QDII的额度，本周开始更加吃紧。

2025-2026年海外行情走强，场外纳指100 QDII额度持续吃紧，限购不断加码。7月起多只头部产品接连下调申购限额，广发、万家、汇添富等主流产品单日申购压到5-10元，定投、转换转入同步受限。部分产品直接暂停申购 。

限购的根源是QDII外汇额度硬性约束。

在新增额度落地前，基金公司只能靠压缩申购上限来管控规模，保护原有持有人 。

这对我们意味着什么。

想合规地配置海外长牛资产，通道正在关闭。 普通人想定投纳指100，常规渠道已经开始失效；转向场内纳指ETF，要面对8-10%的高溢价 。

所以，多珍惜手里的长牛低位筹码。

我们除了纳指，还有黄金，德国，法国...

A股这边在杀估值、杀故事、杀透支；而真正穿越周期的优质资产，每一次深跌都是在给长期主义者发打折门票。

但前提是——你要有额度、有现金、有耐心。

a股+长牛，构建你的组合利器。