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　　本周(8.13-8.19)，国际原油价格整体呈现震荡上行的走势，周度均价环比上涨。WTI均价83.78美元/桶，较前一周上涨2.97美元/桶，或3.68%；布伦特均价89.82美元/桶，较前一周上涨3.49美元/桶，或4.04%。上海原油期货即期合约均价为574.96元/桶，环比前周上涨40.82元/桶，涨幅为7.64%。

　　期货方面

　　本周(8.13-8.19)，原油整体呈现震荡上行的走势，周度均价环比上涨。

　　周内，美国和伊朗谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期期满。此前双方6月中旬远程签署这一备忘录，承诺在60天内进行谈判并达成最终协议。当地时间8月17日，美国总统特朗普表示，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。此外，特朗普周内还表示，美国目前并未与伊朗进行任何谈判，也没有启动新一轮谈判的计划，这与其此前多次声称美伊双方正在接触的说法出现明显转变，特朗普此前曾指责伊朗否认双方正在谈判是“表里不一”。与此同时，特朗普继续宣称霍尔木兹海峡已经开放，水域内的水雷均已被清除。伊朗方面有官员表示，伊朗已为美国全面履行伊美谅解备忘录设定了数周的最后期限，伊朗不会无限期等待美国继续实施海上封锁，由于与美国达成永久停战协议的努力陷入僵局，伊朗已决定将其政策从防御性转向全面进攻性。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫则表示，霍尔木兹海峡将继续关闭，直到美国满足与伊朗达成的谅解备忘录中的各项条件，包括解除对伊海上封锁和制裁，以及解冻伊朗被冻结的资产。不过尽管美伊停火到期，但第三方国家仍在进行外交斡旋，卡塔尔外交部发言人马吉德.安萨里表示，当前卡方外交努力主要集中在缓和危机、阻止局势进一步升级，解决当前危机的途径是实现美伊停火、开放霍尔木兹海峡并保障航行自由，同时推动美伊双方重返谈判桌。霍尔木兹海峡局势方面，伊朗和阿曼目前仍在就恢复霍尔木兹海峡商业航运进行接触。伊朗外长阿拉格齐上周末表示，伊朗与阿曼的谈判仍在继续，双方正讨论建立新的海上通行路线。不过，特朗普此前警告，如果阿曼阻碍美国在当地的行动，美国可能采取强硬军事措施。

　　现货方面

　　本周(8.13-8.19)，国际原油现货均价环比上涨。中东原油市场方面，贸易商表示，道达尔能源旗下贸易子公司Totsa正在销售伊拉克原油，可避开霍尔木兹海峡装船。海峡航运扰动持续，买家不愿在伊拉克巴士拉油码头提货。其中两名贸易商称，Totsa公司销售巴士拉中质原油，较迪拜报价升水近10美元/桶。多位消息人士表示，印度国有HPCL公司通过现货标书购买了400万桶中东原油。该公司向BP购买了200万桶穆尔班原油，向中石油购买了100万桶穆尔班原油，还向Trafigura购买了100万桶阿曼原油，交付时间均在10月初左右。两位消息人士表示，穆尔班原油船货成交在较即期布伦特升水7美元/桶左右，阿曼原油船货成交在升水4-5美元/桶。这些原油船货均未通过霍尔木兹海峡运输。亚洲原油现货市场，日本Cosmo Oil以每桶对迪拜升水大约10.50美元的价格购买了200万桶Das原油，目的港交货。台塑石化以每桶对10月迪拜价格升水大约10美元购买了200万桶上扎库姆原油。韩国GS Caltex以每桶对10月迪拜升水6美元(阿联酋富查伊拉港口船对船过驳方式装运)购买了200万桶Das原油，韩国Hyundai Oilbank以目的港交货方式购买了100万桶上扎库姆原油。印度巴拉特石油公司以每桶对迪拜升水5-6美元(交付价)各购买了100万桶上扎库姆和Das原油，印度斯坦石油公司购买了100万桶Das原油。印度私营炼油商HPCL-Mittal Energy购买了200万桶上扎库姆原油。雪佛龙以每桶对迪拜升水7.5美元(目的港交货)购买了200万桶Umm Lulu原油，这船货物供应给新加坡的合资企业。

　　供需方面

　　供应方面：霍尔木兹海峡通航受阻程度进一步加剧，船只通行量大幅减少，超大型油轮正以更长时间的“暗航”方式穿越霍尔木兹海峡和曼德海峡。自7月14日美国恢复对伊朗海上封锁以来至8月初期间，约62%的原油和成品油油轮在穿越霍尔木兹海峡时处于“暗航”状态，而此前这一比例约为一半。这意味着短时间内海上运输活动出现明显收缩，能源市场对实际供应中断的担忧正在重新升温。

　　需求方面：全球石油需求端仍然存在着压力，原油价格的上涨本身会提高交通、制造和物流成本，如果高油价持续时间过长，可能进一步压缩居民实际消费能力，并增加企业运营成本。因此，如果美伊冲突无法尽快结束，全球经济增长可能急剧放缓，部分地区甚至面临衰退风险，并抑制能源需求。国际主流能源机构的最新月报均下调了全球石油需求预期，这反映出市场对高油价抑制消费、全球经济增长放缓的担忧。

　　库存数据

　　上周美国原油净进口量减少1230万桶，原油加工量增加近150万桶，商业原油库存继续增加，已经位于过去五年同期水平。汽油库存增加而馏分油库存下降。美国能源信息署数据显示，截止8月14日的一周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.22241亿桶，比前一周下降86万桶；美国商业原油库存量4.28815亿桶，比前一周增长440.5万桶；美国汽油库存总量2.09378亿桶，比前一周增长68.8万桶；馏分油库存量为1.05619亿桶，比前一周下降153万桶。原油库存比去年同期高1.93%；与过去五年同期相差无几；汽油库存比去年同期低6.35%；比过去五年同期低5%；馏分油库存比去年同期低8.97%，比过去五年同期低13%。美国商业石油库存总量增长884万桶。美国炼厂加工总量平均每天1739.5万桶，比前一周增加21.5万桶；炼油厂开工率97.2%，比前一周增长1.0个百分点。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存2125.2万桶，减少131.4万桶。过去的一周，美国石油战略储备2.93426亿桶，下降了526.8万桶。

　　基金持仓

　　投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少11.8%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止8月11日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1892429手，增加5613手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头99196手，比前一周减少13247手。其中持有多头314846手，比前一周增加6005手；持有空头215650手，增加19252手。

　　下周预测

　　金联创预计下周(8.20-8.26)，美伊为期60天的谅解备忘录已到期，双方就霍尔木兹海峡航运陷入僵局，美国宣布对伊朗实施最严厉的经济行动，伊朗计划扩大对美国军事目标的打击范围。综合来看，原油市场正在等待接下来美伊可能采取的具体行动，并因此而出现剧烈波动的态势，但如果双方持续僵持不动，那么油价将在等待中保持震荡。