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老铁们，周末复盘看了一眼盘面，又看了一眼美国那边新出的非农数据，心里大概有数了——资源品的第二波，可能真的要来了。

先说说黄金。

上周美国7月非农数据一出，市场直接炸了——新增就业减少2.3万人，预期可是增加8万人。5月和6月的数据还合计下修了10.3万人。说白了，美国劳动力市场，真在降温。失业率虽然从4.2%降到4.09%，但那是劳动参与率降到61.4%的结果——很多人干脆不找工作了。

这意味着什么？美联储加息的底气，没了。

之前市场还在担心9月加息，现在非农一出来，9月维持利率不变的预期明显升温，甚至有人开始押注重启降息。美元和美债收益率双双走弱，黄金的估值压力一下子就卸掉了。伦敦现货黄金单周上涨7.44%，重新站上4300美元/盎司。

图1：伦敦金单周上涨7.44%

来源：iFinD，截至：2026.8.7

更关键的是，全球央行还在买。中国人民银行7月购金64万盎司，连续21个月增持，速度还在加快。韩国央行时隔13年重启购金。央行们在干啥？在给黄金托底。

金价中期向上的逻辑，挺硬的。

再说有色。

这一轮有色板块的爆发，是两条腿走路。

一条腿是供给端的硬约束。全球第二大铜产国刚果（金）宣布禁止铜精矿出口，铜价直接冲高。国内铜精矿TC已经跌到160美元/吨，冶炼厂亏得妈都不认识。供给端收缩，是实打实的。

另一条腿是AI产业链的需求。重要人物刚宣布要给美国关键矿产投资30亿美元。稀土、锗、钨、钽这些AI产业链上游的战略资源，最近被市场轮番炒作。

图2：稀有金属与小金属价格及涨跌幅

来源：百川盈孚、中国银河证券，截至：2026.8.7

两条腿同时发力，有色金属板块想不涨都难。

那散户该怎么操作？

说实话，黄金和有色这玩意儿，散户直接买个股，风险不小。紫金矿业、北方稀土这些，一天波动三五个点很正常，追涨杀跌心态容易崩。

更好的思路，是借道ETF。

$金ETF南方(159834) ，跟踪上海金，一键配置黄金资产。黄金的避险属性+央行购金+美联储加息预期降温，三重逻辑叠加，中期趋势比较明朗。

$有色金属ETF南方(512400) ，跟踪中证申万有色金属指数，铜、铝、稀土、锂、黄金全打包。供给收缩+AI需求+板块轮动，三个方向一个ETF全cover。

一句话总结：黄金看的是降息预期和央行购金，有色看的是供给收缩和AI需求。两条线逻辑都挺硬，散户别瞎折腾个股，ETF定投或者分批建仓，可能是更舒服的姿势。

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$紫金矿业(601899) $洛阳钼业(603993)

风险提示： 以上内容仅为市场信息汇总，不构成任何投资建议。提及个股及ETF仅供分析参考，不做推荐。市场有风险，投资需谨慎。