同顺号-创作平台

    今早整数据写盘前笔记的时候，最让我震惊的数据就是：

    截至7月底，年内收益超过10%的“固收+”基金数量，由6月底的121只迅速减少至28只。

    从下降的速度看，大部分固收+基金居然一路在赌AI硬件……

    倒推着看，这一轮的抱团真够极致——应抱尽抱了属于是。

    但从结果看，这么多类型的资金都被套，要解套只有找更大规模的资金去买，这难度就太大了。

    所以最近一周都强调“AI硬件有反弹，难有反转”是很客观的。实际上的走势，比这观点还要弱，今天很多AI硬件ETF都跌破震荡区间，进入自然寻底阶段了……

    中日韩的指数也都回调进入震荡区。盘面没那么活跃，话题都难找~

    但从策略选择的角度讲，这恰恰是该多思考未来的时候。

    比如指数接下来一直走震荡行情，那最合适的策略是什么？我觉得核心是这两个：

    ①、行业轮动波段做T。（根据盘中笔记跟踪的ETF及其支撑压力来做）

    ②、备兑认购期权（Covered Call）策略（雪球类产品）——帮你持有指数的同时，卖出指数的认购期权，每个月把收到的期权权利金派发给你。

    举个例子：

    你有一堆ETF长期持有，放在手里也不生利息，市场上刚好有很多人做期权，就可以和他们签对赌协议赚权利金：

    约定一个价格X，如果ETF涨超过X，对方有权以X把你的ETF买走。

    如果ETF没涨到X——你权利金白赚，ETF还在自己手里，下个月继续赚权利金。

    如果ETF涨超过了X，且继续暴涨——那就得按约定价X卖出，自己赚了ETF涨到X的利润+权利金，但超过X以上的涨幅就归对方赚走了。

    也就是说你放弃了"暴涨暴赚"的权利，换来每月一笔稳定的期权金收入。

    所以这个策略最适合震荡市：

    指数不上不下，期权到期作废，期权金全部白赚。

    每月稳稳收钱，这是该策略的主场。

    最差情形是彻底的熊市：

    期权金能抵消一部分下跌，但碰到单日-6%、-7%这种极端行情，期权金也挡不住太多跌幅。

    好比自己为了收租买套房，但房价本身跌太狠了，租金也覆盖不了全部损失……

    标的选择上，场外的产品通常是100万门槛起，场内的ETF1000就可以做了。

    如果是认为港股的恒生中国企业指数走震荡区间，那就是 $A南方国指备兑(HK2802) 。

    如果是认为韩国的KOSPI 200指数走震荡区间，那就是 $A南方韩国备兑(HK3537) 。（上周五刚上市，刚好想起聊这个策略）

    有一个区别就是：韩国人赌性大，KOSPI 200年化波动率60.1%，远高于恒生国企指数（约25%）、标普500（约15%）。

    同样的Covered Call策略，在韩国能收到的期权金是港股的2-3倍。

    如果A股也有这些工具，上证、恒科横盘一年也能赚个10%~20%，我估计大部分人平时持仓就没那么难受了……

    散户手里工具多了，就不需要护盘了。

    ……

    虽然今天指数下跌但4000家公司是上涨的，主要集中在小市值公司，行业龙头权重多数翻绿，导致ETF涨幅不是太理想——这是流动性萎缩的表现。

    AI应用今天没有回调，只是冲高回落让不爱做T的人有点难受。

    而新能源、机器人、电网设备、军工这些在昨天星球文章《8.2各行业散户资金分析》 中提及“资金面角度，有企稳信号”的板块，今天反弹排名居前，本周要多留意——新轮动方向可能从这些板块里产生。

    大概就是这些，收工~