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核心摘要： 周三A股全线止跌，成交增至2.31万亿，市场在美联储决议落地前已有资金提前捞入。凌晨美联储如期维持利率不变但内部分歧加大（9:3投票），三名票委支持加息，主席沃什释放中性偏鹰基调，9月议息会议成重要观察节点。特朗普称将对伊朗实施强力报复，中东局势再度升级推动油价大涨。韩国股市连续两日熔断，杠杆出清接近尾声。微软财报全面超预期，Meta营收超预期但AI投入焦虑致盘后大跌。

【宏观】

美联储：7月FOMC维持利率不变（9:3投票，3人支持加息），内部分歧明显加大。沃什释放中性偏鹰基调，2%通胀目标不变，保留后续加息选项。9月议息会议成重要观察节点。

美伊局势：伊朗向美军发动导弹袭击后，特朗普宣称将实施强力报复，称将“狠狠打击”伊朗。也门胡塞武装计划对红海南部商船征收通行费。

韩国股市：连续两日触发熔断，较历史高点累计下跌超43%。韩国政府出台维稳措施，将限制杠杆ETF交易，财长就推出单一股票杠杆ETF表示歉意。

美国防部制裁：将部分中国科研机构列入制裁清单，商务部回应将采取必要措施。

日本人口：时隔42年再度低于1.2亿，降幅创1968年以来新高。

相关ETF： $A500ETF招商(560610) 、 石油ETF#159197、 银行AH优选ETF#517900

【人工智能 & 算力】

微软：Q4营收+18%至900.1亿美元，Azure云收入+43%，全面超预期。

Meta：Q2营收608亿美元（同比+28%），略超预期。但Q3指引610-640亿美元令市场失望，维持1300-1450亿美元资本开支计划，盘后跌超6%。

中际旭创交流：网传明年1.6T价格远高于传闻，几乎所有客户26年订单已下，部分27年订单已下，部分28年已给指引。

相关ETF： 云计算ETF#159890、 创业板人工智能ETF#159243、 科创创业50ETF#588300、 软件ETF#159899、 科创芯片设计ETF#589390

【半导体】

SK海力士：Q2营收79.3万亿韩元（同比+257%），营业利润60.5万亿韩元（同比+557%），均低于市场预期（营收84万亿、利润64万亿），股价重挫。HBM4已开始发货。

长鑫科技：Tema内存ETF已纳入，占比10.64%。

韩国杠杆ETF：卖方称规模从高点82万亿韩元回落至36.9万亿韩元（-55%），强平金额138.9亿韩元（占比1.3%，vs高点10.2%），最惨烈阶段或已过去。韩国政府紧急会议但拒绝“保卫点位”。

兆易创新：董事长朱一明提议回购10-20亿元A股股份用于注销，并计划增持不低于10亿元。

摩根大通：杠杆出清已基本完成，但存储股价隐含预期为内存价格将在2027年初见顶并向AI周期前水平回归。

相关ETF： $半导体设备ETF招商(561980) 、 科创创业50ETF#588300、 科创芯片设计ETF#589390

【机器人】

美国禁令：路透报道特朗普政府禁止进口中国新型人形机器人。

相关ETF： 机器人ETF#560770

【新能源】

美国封禁：美国封禁中国逆变器相关政策落地。

相关ETF： 新能源车ETF#159183、 $电池ETF招商(561910) 、 光伏ETF#516230

【消费】

可口可乐：Q2全球销量+5%，中国市场驱动增长。

化妆品注册备案：7月29日国家药监局发布相关公告。

相关ETF： 消费ETF#510150、 食品饮料ETF#159843

【策略观察】

市场表现：周三成交2.31万亿，增量2726亿。指数全线止跌，市场在凌晨美联储决议落地前已有资金提前捞入。

板块与题材：

领涨：传媒、商贸零售、社会服务（低位领涨，科技止跌回升）。

科技：长鑫独领风骚，风华延续强势，中船跟随。其他小弟仍犹豫，但有抢先手行为。

消费：低位持续反弹，催化可关联美股可口可乐新高。

【操作思路】

美联储决议已落地（不加息但内部分歧加大），微软/Meta财报已出。抢先手资金已有一定优势，但后续是否有低点或反弹能否持续，取决于市场对鹰派基调的消化情况。

相关ETF： 半导体设备ETF#561980、 云计算ETF#159890、 创业板人工智能ETF#159243、 科创创业50ETF#588300、 科创芯片设计ETF#589390

低位消费方向持续反弹，科技止跌回升。

相关ETF： 消费ETF#510150、 食品饮料ETF#159843

#长鑫科技将被纳入MSCI中国全股票指数# #国产之光！C长鑫涨超10%# #韩国股市再遭重挫#

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