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美东时间周二(7月14日)，市场风险偏好回暖，美股三大指数小幅收高。一方面，美国6月通胀降温，CPI显著低于市场预期，美联储7月加息预期急速降温，另一方面，Q2财报季拉开序幕，大型银行股发布文件业绩提振市场信心。存储概念大涨，SK海力士暴力反弹逾27%，IBM大跌25%，创1987年来最大单日跌幅，拖累道指表现。沃什国会听证会首秀，强调驯服通胀。

【美股指数】

截至收盘，标普500指数涨0.38%，报7543.59点；道琼斯指数涨0.02%，报52508.27点；纳斯达克指数涨0.90%，报26107.01点。存储概念股大涨，SK海力士涨超27%，闪迪涨超5%，美光科技涨近5%。

【市场综述】

美国劳工统计局公布数据显示，6月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.5%，低于市场预期的3.8%，较前值4.2%明显回落。核心CPI同比升2.6%，同样低于预期的2.8%及前值2.9%。环比数据方面，整体CPI下滑0.4%，为六年来首次环比下降，同时，降幅远超市场预期的-0.1%。

此份数据暗示美国通胀出现重要转折信号，油价的回落为消费者带来缓解，市场随即大幅回撤对美联储7月加息的押注。数据公布后，交易员将美联储加息押注推迟至10月，市场对政策路径的判断出现明显转变。

市场分析人士指出，这是一次全面的下行惊喜，近期加息已基本出局。市场此前对通胀数据过热保持高度警惕，这份报告对债券市场具有支撑意义，也将推动收益率曲线重新陡峭化。基准预判是美联储将按兵不动，这份数据印证了这一判断。不过市场对年内至少一次加息的定价仍未消除，第二次加息的概率约为五五开。

Pacific投资管理的Tiffany Wilding则指出，这份低于预期的CPI数据"令人如释重负"，虽然不会完全消除进一步收紧政策的讨论，但应可有效排除7月加息的可能性，并支持她对美联储至少按兵不动至2026年的预期。

与此同时，美联储主席沃什周二国会首秀，其强调美联储对持续高通胀“零容忍”。他说，美联储已经连续多年未能实现2%的通胀目标，因此恢复价格稳定仍是当前最重要的政策任务。面对当天公布、明显低于市场预期的6月CPI数据，沃什表示：“有人可能会说，(通胀)任务完成(Mission accomplished)，我不这么看。”

有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos认为，沃什当天刻意避免就未来利率路径作出任何暗示，而是将听证会重点放在重申美联储控制通胀的长期目标上。

彭博分析认为，这场持续数小时的听证会实际上勾勒出“新美联储”的政策框架：坚持货币政策独立性，坚持2%的通胀目标，不接受就业与通胀只能二选一的说法，同时为未来资产负债表改革和央行治理改革留下空间。

另外，美国第二季度财报季正式拉开帷幕，五家大型银行公布了强劲业绩。受交易业务表现良好以及并购活动回暖推动，这些银行整体表现优于市场预期。

【美债】

美债收益率回落，基准的10年期美债收益率收报4.59%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.210%。

【热门美股】

热门美股中，英伟达涨4.06%，苹果跌0.77%，谷歌A涨1.99%，谷歌C涨1.90%，微软跌1.55%，亚马逊涨0.07%，台积电跌0.22%，Meta涨0.66%，特斯拉涨0.36%，超威半导体涨2.57%，英特尔涨4.50%。

重要消息面上，苹果公司罕见地获得看跌评级，KeyBanc Capital Markets将该股评级下调至低配，理由是担心需求和估值。

苹果正与硅谷初创公司PrismML展开早期洽谈，后者声称可将大型AI模型压缩至能在iPhone上本地运行。

OpenAI正在开发一款无屏幕、可移动的智能音箱，定位为家居场景下的人性化AI伴侣。

【全球指数】

欧洲股市方面，法国CAC40上涨0.03% ，英国富时100上涨0.30% ，德国DAX上涨0.13% ，意大利富时MIB上涨0.10% ，俄罗斯RTS下跌0.83% 。

【中国指数】

7月14日，隔夜恒生科技指数期货上涨0.32%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.11%，富时中国A50指数上涨2.33%。

【中概股】

热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌0.31%，阿里巴巴跌0.03%，拼多多跌0.77%，网易跌2.31%，百度跌3.23%，携程涨0.12%，理想汽车涨2.38%，蔚来涨1.83%。

【外汇商品】

因CPI数据低于预期，这降低了市场对美联储即将加息的预期，美元指数亚欧盘震荡下行，并在美盘前急速下坠，盘中一度跌至日内低点，随后反弹，最终收跌0.31%，报100.919。

现货黄金大幅反弹，盘中一度冲上4100美元，但未能站稳在这一关口上方，伦敦金最终收涨1.34%，报4054美元/盎司；伦敦银最终收涨1.95%，报58.71美元/盎司。

因市场等待美国对伊朗的封锁，国际油价持续震荡。WTI原油持续运行在80美元关口附近，最终收涨1.97%，报79.68美元/桶；布伦特原油最终收涨2.21%，报85.14美元/桶。

【要闻点睛】

特朗普放弃霍尔木兹海峡20%收费计划

美国总统特朗普14日在社交媒体发文说，基于与中东领导人富有成效的对话，他决定用海湾各国将与美国达成的贸易和投资协议来取代美国提出的对通过霍尔木兹海峡运输货物收取20%的费用。特朗普说，霍尔木兹海峡对除伊朗以外的所有船只开放。美方的全面封锁仅限于往返伊朗港口的船只，或运载任何与伊朗货物有关的船只。他强调，伊朗永远不会拥有核武器。特朗普13日表示，美国将恢复对伊朗的海上封锁，并对所有经由霍尔木兹海峡运输的货物收取20%的费用。

美国通胀超预期降温：6月CPI六年来首次环比下降 核心CPI环比意外零增长

6月CPI同比涨3.5%，较5月涨幅4.2%明显放缓；6月核心CPI同比涨2.6%，涨幅低于市场预期的2.8%及5月涨幅2.9%。CPI公布后，交易员将美联储加息预期时间推迟至10月。

沃什听证首秀释放新政信号 “新美联储通讯社”：强调高通胀零容忍但未暗示利率路径

“首秀”有五大信号：重申对持续高通胀“零容忍”，断言一次CPI回落不足以宣告降通胀胜利；未透露任何利率路径，强调未来仍将依据数据决定行动；就业与通胀并非二选一的“残酷选择”；资产负债表改革会提前预告，不会突然冲击市场；坚持货币政策独立性，承诺设定利率不会受到政治因素左右，获得两党部分议员积极回应。

IBM二季度初步营收不及预期 股价跌幅创纪录

IBM二季度初步营收172亿美元，低于市场预期约4%，主因6月下旬客户资本支出突然转向服务器、存储等硬件，导致软件及主机相关大额交易延迟。CEO称未料到客户预算转向，应变和执行速度不够快，许多大型交易未能按预期时间完成签约。受此影响，股价盘中一度大跌26%，拖累埃森哲、微软等板块个股。高盛警告，此次IBM事件将充分印证"软件熊市情景"，预计软件与服务板块将出现广泛抛售。

苹果评估AI模型压缩技术：270亿参数大模型可直接运行于iPhone

苹果正与初创公司PrismML展开早期洽谈，后者周二发布压缩模型，将54GB大模型压缩至不足4GB，令270亿参数大模型可以直接跑在iPhone 15或更新机型上。本地处理意味着更低延迟、更强隐私保护，以及潜在的更低授权和云计算成本。

苹果股票罕见获负面评级 投行警告当前估值过高、增长承压

果公司罕见地获得了一项负面评级：投行KeyBanc Capital Markets将苹果股票评级下调至“减持”(Underweight)，理由是对其需求前景和估值水平存在担忧。KeyBanc分析师Brandon Nispel此前对苹果股票给出相当于“持有”的评级。他最新表示，苹果目前相对于整体市场的估值“缺乏合理依据”。

OpenAI首款硬件产品曝光 计划明年发售智能音箱 但苹果诉讼或干扰发售时间

报道称OpenAI无屏智能音箱将接入ChatGPT能力，支持智能家居控制、媒体播放及消息处理。设备采用新一代GPT-Live语音模式，内置机械元件可产生动态动作，随时间深化个性化体验。计划今年发布、2027年正式推出，但苹果以窃取商业机密为由提起诉讼，发布时间表存在不确定性。

高盛Q2营收创新高 股票交易收入连续三个季度刷新华尔街纪录

高盛2026年第二季度净营收203.4亿美元，刷新公司历史记录，同比大增39%；净利润66.3亿美元，同比增78%；摊薄每股收益20.98美元，创历史新高。全球银行与市场部门表现强劲，股票业务收入同比暴涨72%，SpaceX上市推动股票承销收入飙升130%。年化ROE达23.5%，季度股息上调至5美元/股。

摩根大通Q2净利润增长41% 股票交易收入飙升86% 戴蒙警告深层风险正在积聚

摩根大通第二季度净利润达211亿美元创历史新高，股票交易暴涨86%及Visa股权收益推动业绩远超预期。然而，因全年成本指引上调至1075亿美元，盘前股价下跌。杰米.戴蒙警示，地缘政治局势、持续通胀及大规模财政赤字等深层风险或将引发实质性冲击。