前言

在化工制造行业稳步复苏、下游高端制造需求持续升级的行业背景下，深耕精细化工领域多年的兴业股份交出了一份极具含金量的业绩答卷。2026年一季度，公司打破营收平稳增长的节奏，实现利润端跨越式爆发，营收、净利润、扣非净利润全线同比上涨，且利润增速远超营收增速，充分展现出公司盈利质量持续优化、核心竞争力持续释放的发展态势。

纵观公司整体经营脉络，2025年主业结构持续优化，两大核心产品合成树脂、铸造功能涂料实现量利齐升，毛利率双双大幅提升。凭借过硬的产品实力和长期的市场深耕，公司在铸造树脂细分赛道稳居行业第一梯队，在风电铸件等优质下游领域持续深耕卡位，为后续业绩持续增长筑牢坚实根基。本文将从季度业绩、主业表现、产品盈利、行业壁垒四大维度，深度拆解兴业股份的增长逻辑与发展潜力。

一、一季度业绩亮眼：营收稳步增长，利润迎来爆发式跃升

2026年第一季度，兴业股份整体经营呈现“营收稳增、利润爆发”的优质增长格局，彻底摆脱了过往营收、利润低速同步增长的状态，盈利能力实现质的飞跃。

营收层面，公司当期实现营业总收入4.16亿元，同比小幅增长14.10%。稳健的营收增速，印证了公司核心产品市场需求稳定、市场份额持续稳固，主业经营基本盘扎实可靠，在行业竞争中保持着稳定的出货规模与市场体量。

相较于营收的稳步增长，公司盈利端的表现尤为亮眼，增长势能十分强劲。数据显示，2026年一季度公司实现净利润3180.96万元，同比大幅增长144.41%；扣非净利润达到3138.57万元，同比增幅高达154.46%。

利润增速大幅跑赢营收增速，是公司经营质量升级的最直观体现。这一数据变化意味着，公司不再单纯依靠规模扩张赚取利润，而是通过产品结构优化、生产成本管控、高附加值产品占比提升等多重举措，实现了盈利能力的大幅修复与跃升，主业赚钱能力显著增强。

二、主业结构清晰：聚焦精细化工，核心赛道优势集中

兴业股份深耕化学原料和化学制品制造业，多年来坚持聚焦主业、深耕细分领域，逐步形成了结构清晰、重点突出的产品体系，规避了多元化经营的风险，实现核心赛道资源集中、优势集聚。

从2025年整体业务结构来看，公司主营业务主要划分为合成树脂与其他主营两大板块，业务布局高度聚焦核心优质赛道。其中，合成树脂是公司绝对的核心支柱业务，营收占比高达67.60%，是公司营收和利润的核心来源；其他主营业务占比16.83%，作为辅助业务补充营收规模，完善公司产品矩阵。

清晰的业务结构为公司发展指明了方向，公司始终将研发、生产、市场资源向核心产品倾斜，持续打磨合成树脂、铸造功能涂料两大主力产品。精准的主业聚焦策略，让公司在细分领域不断深耕迭代，逐步摆脱同质化低价竞争，走向高端化、精细化、高附加值的发展路径，为后续毛利率提升、市场份额扩张奠定了坚实基础。

三、核心产品量利齐升：双主业毛利率大幅改善

2025年是兴业股份主业提质增效的关键一年，公司两大核心产品合成树脂、铸造功能涂料均实现了“营收增长、毛利率大幅攀升”的量利双增格局，产品盈利空间全面打开，成为公司业绩增长的核心驱动力。

1、合成树脂：营收稳健扩容，盈利实现突破性增长

作为公司第一大核心主业，合成树脂业务2025年经营表现稳健向好，规模与盈利同步提升。全年合成树脂业务实现营收10.78亿元，相较于2024年的10.40亿元，同比小幅增长3.68%，在行业竞争加剧的背景下，依旧保持了平稳的规模扩容态势，市场出货量稳定、客户群体稳固。

盈利层面，合成树脂业务实现跨越式突破，盈利能力大幅升级。2025年该业务毛利率达到15.41%，较2024年10.49%的毛利率，增加4.92个百分点，增幅十分显著。

毛利率的大幅提升，并非单一因素驱动，而是公司综合经营能力提升的成果。一方面，公司持续优化产品结构，加大高端合成树脂产品研发与投产，高附加值产品占比持续提升；另一方面，公司精细化管控生产成本、优化生产流程、提升产能利用率，有效对冲了原材料价格波动带来的压力。双重作用下，合成树脂主业彻底实现从“规模增收”向“质量增利”的转型，成为公司核心利润支柱。

2、铸造功能涂料：增速领跑主业，盈利持续修复

铸造功能涂料作为公司重点培育的优质业务板块，增长势头更为迅猛，营收增速远超合成树脂主业，市场拓展成效十分显著。2025年公司铸造功能涂料实现营收9256.83万元，同比2024年的8460.12万元增长9.42%，增长活力充沛。

盈利端同样迎来大幅改善，2025年铸造功能涂料毛利率提升至15.23%，较上年11.5%的水平增加3.73个百分点，产品盈利空间持续拓宽。相较于传统化工产品，铸造功能涂料技术壁垒更高、下游应用场景更细分，随着下游高端铸造、精密制造行业需求升级，市场对高品质功能涂料的需求持续攀升。

公司依托技术迭代升级，持续优化产品性能，精准匹配下游高端客户需求，不仅实现了市场份额的稳步扩张，也凭借高品质产品获得了更高的产品溢价，推动该业务量利同步高增，成为公司新的利润增长亮点。

四、细分龙头壁垒稳固：市占率稳居前列，抢占优质下游赛道

多年的深耕细作，让兴业股份在铸造树脂细分领域构筑了深厚的技术壁垒、品牌壁垒和市场壁垒，行业龙头地位稳固，核心产品市场占有率稳居国内第一梯队，具备极强的行业话语权和核心竞争力。

在核心树脂产品领域，公司市场地位尤为突出。其中，公司冷芯盒树脂市占率连续多年蝉联国内首位，是行业公认的头部品牌，产品品质、技术水平、供货能力均处于行业领先水平；自硬呋喃树脂市占率位列国内第二位，双核心产品稳居行业前列，细分赛道竞争优势无可替代。同时，公司核心树脂产品供货规模稳定达到千万级，出货体量稳定，客户粘性极高，具备规模化生产和供货的核心优势。

在下游赛道布局上，公司精准卡位优质黄金赛道，持续深耕风电铸件材料领域。风电产业作为新能源核心赛道，市场规模持续扩容，下游风电铸件需求稳步增长。公司产品凭借稳定的品质、优异的性能，在风电铸件材料领域占据稳定市场份额，持续受益于新能源产业发展红利，为公司长期业绩增长提供了稳定的增量空间。