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7月9日，A股迎来了颇具戏剧性的行情转折。早盘三大指数一度全线走弱，但午后风云突变，双创板块率先发力拉升，科创50指数爆涨8.41%，创业板指大涨4.49%。半导体板块掀起涨停潮，国产先进封装三巨头长电、通富、华天联袂涨停。更具标志性意义的是，半导体代工龙头 $中芯国际(688981) 、设备龙头长川科技、GPU龙头沐曦纷纷创出历史新高。

（科创50指数走势）

这一劲爆走势与过去几天的“压抑”行情形成了鲜明对比。自7月初以来，双创板块经历了一轮明显的震荡回调。存储芯片、光模块、半导体设备等AI算力产业链全线承压，不少投资者的焦虑情绪随之升温。然而，7月9日的这根大阳线似乎在宣告：情绪冲击正在消退，资金开始重新审视双创板块的基本面。

一、Meta事件是情绪导火索，而非产业逻辑的转折点

回顾本轮回调的起点，Meta出租富裕算力的计划可谓是情绪导火索。作为全球AI算力链条的核心需求方，全球几大科技巨头的资本开支动向一直是市场观察的焦点。而在原本就处于高位拥挤状态之时，Meta的举动立即被解读为“算力过剩”，进而开始质疑其未来资本开支的可持续性，情绪从海外市场传导至韩国半导体资产，再一路波及A股双创板块。

但实际上，Meta对高端算力的需求并没有削减，其之所以拿出上一代算力资源开拓云计算业务，主要因素恰恰是因为海外算力供给紧缺，算力租赁价格持续上涨，从而有利可图。

（国外算力卡租赁价格走势）

因此，本轮科技股调整更多是资金去杠杆与再平衡，而非全球AI产业趋势的逆转。并且，国内AI算力的核心逻辑与海外并不完全同步，除了海外需求之外，国产算力替代、本土智算中心建设、先进制程和设备国产化推进，这些才是驱动国内半导体与算力产业链的中长期变量。海外情绪传导会影响短期估值，但不会改变国内产业趋势的方向。

7月9日的强势反弹，恰恰验证了这一判断。随着悲观预期逐步钝化，资金开始回补业绩确定性高的科技硬件资产，国产算力链成为本轮行情修复的主攻方向。

二、中报预告密集披露，双创业绩成色正在接受检验

进入7月，A股正式开启中报业绩披露窗口。虽然创业板和科创板的业绩预告披露属于自愿披露机制，但已有不少公司主动"亮牌"，用数据回应市场的疑虑。

截至7月9日，已有27家创业板公司公布了上半年业绩预告，其中预增公司22家、预盈3家，报喜公司比例高达92.59%。科创板公司的业绩预喜率更是达到100%。从行业分布来看，业绩预计翻倍的公司主要集中在半导体、光通信、AI算力等科技赛道。

比如，存储芯片领域的江波龙预计上半年净利润92亿元至110亿元，同比增幅高达622倍至743倍。光通信领域的光库科技预计上半年净利润1.4亿元至1.5亿元，同比增长170%至190%。半导体设备领域的长川科技预计上半年净利润9亿至10亿元，同比增长110.76%至134.18%。

当然，目前披露业绩预告的公司数量仍然有限，样本代表性有待进一步观察。但已披露的数据至少说明了一个事实：双创板块中的部分核心赛道，确实在兑现业绩高增长。如果后续更多公司能够验证一季度的高增长态势得到延续，那么近期的回调反而会让双创的中期逻辑变得更加健康。

三、下半年展望：双创仍是科技主线的核心阵地

从产业端来看，AI算力需求仍然处于爆发期，近期一系列产业信号也在强化这一判断。特别是国内存储巨头即将登陆科创板，这一事件将成为半导体产业链国产化进程的重要里程碑； DeepSeek V4正式版高峰API调用价格翻倍，国产算力供给约束仍在加强；沐曦股份部分产品订单已经排到明年甚至之后。

这些信号共同指向一个结论：国产算力的中长期景气不改，将是科技行情的中长期核心主线。双创板块的盈利高增长的确定性与产业升级趋势，仍然是支撑板块估值的核心逻辑。

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