新材料"破局者"阿科力易主！27年，从打破垄断到卖壳求生

2026年7月3日，阿科力（603722.SH）公告：拟向青岛华芯智基发行股票募资不超3.75亿元补充流动资金；同时控股股东朱学军、崔小丽等5名股东拟向华芯智基协议转让1699.85万股（对价6.06亿元）。

交易完成后，华芯智基将成为控股股东，肖迪、郑东成为实控人。公司7月6日复牌。

一家深耕新材料27年、曾打破多项国外垄断的A股公司，为何走到了控制权易主？从50万起步到打破"卡脖子"

1999年7月，朱学军与朱轶谊以50万元货币资金在无锡设立阿科力。

朱学军（1964年生），18岁进入如东化工总厂，后转任中烟南通公司、江南特种树脂厂，1999年正式创业。

公司两大关键突破：

一是聚醚胺连续化生产技术——打破国外垄断，产能达2万吨/年，成为国内前三供应商；

二是COC（环烯烃共聚物）材料本土化——2014年朱学军发现国内100%依赖日本进口，当即投入研发，最初3年光催化剂筛选做了200多次实验，2025年终于实现千吨级生产线及小批量销售，朱学军感慨"走了11年，相当于重走日本企业20年路"。

2017年10月，阿科力在上交所主板上市，成为无锡新三板转板A股第一股。

双主业承压，COC仍在爬坡

主营聚醚胺和光学材料两大板块。聚醚胺为传统主业，2025年收入2.70亿元（占55.42%），但价格持续低位，风电领域竞争激烈，均价同比降11.3%。光学材料包括光学级树脂和COC，2025年收入2.16亿元（+12.73%），COC实现产销量74.39吨、80.94吨，新产品逐步进入市场。

财务数据残酷：2022至2025年营收从7.13亿降至4.86亿，净利润从1.2亿滑至亏损3520万。2026年Q1营收1.48亿（+40.11%），但净利润仍亏1299.53万。增收不增利、连续亏损，是控制权易主的直接财务注脚。

三重压力下的"不得不卖"

第一，业绩持续亏损，现金流告急——3.75亿定增全部用于补充流动资金，本身就是缺钱信号。

第二，转型窗口期资金饥渴——COC从千吨级到万吨级、从试生产到稳定出货，需持续资本投入。

第三，实控人套现需求——朱学军1964年生，2025年已61岁，协议转让对价6.06亿元，对创始人而言既是退出也是变现。

两步走，9.81亿拿下控制权

第一步协议转让：5名股东以35.64元/股向华芯智基转让1699.85万股，对价6.06亿元，华芯智基持股17.40%成第二大股东，朱学军夫妇持股由31.85%降至23.89%仍为实控人。

第二步定向增发：华芯智基以不超3.75亿元认购不超1221.50万股，完成后合计持股约26.57%成控股股东。两步合计投入约9.81亿元，华芯智基承诺未来60个月内不放弃控制权。

新资源、新方向、新董事会

实控人变更，创始人家族退场，阿科力不再姓"朱"。

新股东将"充分利用资金、资源优势支持上市公司业务发展，改善资产质量和盈利能力"。

战略方向可能调整——聚醚胺+光学材料双主业在连年亏损下面临重新审视，可能聚焦COC等高增长赛道、剥离亏损或注入新资产。

董事会将改选，华芯智基有权提名2位非独立董事及2位独立董事，新董事会带来新战略。

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