同顺号-创作平台

　　【导语】：周末，美伊再度交火，引发周末内地转单价格反弹。本周甲醇期现价格同步继续下跌，期货主力09合约最低触及2398元/吨，自6月12日月内高点最大下跌676元/吨。基差方面，现货从月内最高450元/吨最低走弱至210元/吨，远期则同步走弱，充分计价着美伊协议签署后即将带来的进口大回升。

　　的确，本周甲醇中东主力区域发船极快，截至周五，6月内已确认发船54万吨附近（市场渠道或给予更高，但个别船只尚未确认品种），加之7月非伊抵港同步回升，或支撑下月甲醇进口大幅回升至88-90万吨附近（若近一周仍有新计划继续驶出海峡，将继续上调进口预期）。国产市场，身处需求淡季，市场持续偏弱，贸易操作主流偏空，导致产区价格不断下降，再加上沿江船货不断补充沿海，叠加烯烃装置多套停车且7月仍有检修，最终将导致7月沿海库存正式触底并大幅回升。

　　但在协议签署前期，市场价格、基差、月差就已经开始提前表现计价；次轮下跌，沿海跌幅更大，再加上内地与沿海烯烃的下游结构不同，导致内地烯烃利润修复不及沿海区域。此外，区域价差曾导致国产套利关闭，但内地随后的持续崩盘以及沿海区域从价格到基差的企稳回升，又重新引发了套利预期的变化。

　　据隆众数据显示，后续沿海库存仍有2周的去库时间，随后才开启累库之路。7月上旬，港口库存将正式见底，也意味着7月上现货可售货源最紧。尽管周末美伊再度交火或支撑明日开盘价格反弹，但需求的制约或严重压制反弹高度。重点关注7月部分烯烃检修计划的落地情况，以及下游利润对中下游面对未来的旺季预期所可能产能的补库需求变化。