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　　2026年6月23日牧原股份举行的媒体交流会上，猪易传媒提问，当下猪价低迷，牧原的资金压力测试情况是怎么样的？可以应对多长时间低迷的行情？以及目前我们的融资渠道和融资工具是什么情况?

　　牧原股份董秘秦军表示，5月份公司养殖成本约11.6元/公斤，现金成本约10.2-10.3元/公斤。我们有信心可以平稳度过2026年行情低谷，应对底气的依据，主要有三方面：

　　第一，资本开支已大幅压缩。公司资本开支从2024年开始下降，2025年进一步下降至100亿以下，2026年仍将控制在此水平，资本开支不会对现金流形成较大需求。

　　第二，负债率处于行业偏低水平。截至一季度末，公司负债率为50.73%，是行业负债率处于偏低水平的企业之一。

　　第三，融资渠道通畅。银行贷款授信额度充裕；债券市场方面，去年底及今年一季度发行数期债券，认购情况良好，最近一期4月的超短融发行利率约为1.65%。目前债券在公司负债总额中占比较低，债券融资作为补充渠道仍有较大空间。

　　总体而言，当前公司现金流为净流出状态，但结合现有资金储备、授信额度和债券融资能力，公司对安全度过2026年低谷期有信心。