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　　本周（6.18-6.24），国际原油价格整体呈现震荡下行的走势，周度均价环比下跌。WTI均价73.74美元/桶，较前一周下跌7.49美元/桶，或-9.22%；布伦特均价77.83美元/桶，较前一周下跌6.05美元/桶，或-7.21%。上海原油期货即期合约均价为496.65元/桶，环比前周下跌48.79元/桶，跌幅为8.95%。

　　本周（6.18-6.24），原油整体呈现震荡下行的走势，周度均价环比下跌。周内，美伊局势持续缓和导致油价承压下跌。美伊结束在瑞士举行的首轮谈判，巴基斯坦总理夏巴兹表示，各方在积极氛围中取得突破进展，就美伊60天内达成最终协议的路线达成一致。据伊朗方面消息，在首轮会谈中并没有讨论伊朗核计划问题。本轮谈判重点集中在落实谅解备忘录第13条，并优先处理与黎巴嫩相关的议题。而据卡塔尔方面消息，第一轮会谈讨论的是黎巴嫩问题，接下来将讨论霍尔木兹海峡问题，第三次会谈将讨论伊朗核问题和制裁问题。此外，美国还放宽了对伊朗能源相关交易限制，美国财政部发布一份为期60天的一般许可，授权允许伊朗石油的生产、交付和销售。霍尔木兹海峡方面，阿曼与伊朗在马斯喀特发表联合声明说，作为霍尔木兹海峡沿岸国家，阿曼和伊朗重申，双方将根据适用的国际法，致力于保障霍尔木兹海峡安全通行。市场数据显示，6月22日当日至少有36艘商船穿越霍尔木兹海峡，为2月底伊朗战事爆发以来单日最高通 航数量。除地缘局势外，供需方面，伊拉克石油官员表示，伊拉克已进一步提高南部油田的原油产量至约每日210万桶，伊拉克官员称，此次增产主要得益于巨型Rumaila油田产量提高，该油田日产量已达到约每日110万桶。官员表示，Zubair油田的日产量已增加约12万桶，达到约32万桶/日。伊拉克石油部此前表示，南部油田产量预计在一到两个月内将超过每日300万桶/日。官员称，美伊谈判缓解了市场对霍尔木兹海峡航运安全的担忧后，在伊拉克海湾出口码头排队装载伊拉克原油的油轮数量有所增加。

　　技术面层面：截至24日，WTI报收70.34美元/桶，环比下跌6.45美元/桶或-8.40%；截至24日当周，WTI均价73.74美元/桶，较前一周下跌7.49美元/桶，或-9.22%。从技术形态上来看，标志着油价呈现震荡下行的走势。

　　本周（6.18-6.24），国际原油现货均价环比下跌。中东原油市场方面，市场消息人士透露，阿布扎比国家石油公司在本月的第三轮原油现货船货招标中，至少售出了1800万桶阿联酋原油。据测算，此次成交后，阿布扎比国家石油公司6月迄今现货原油销售量至少达到4800万桶。此外，消息人士表示该公司还将在此后的第四轮招标中销售更多原油。科威特石油公司标书销售7月交付的原油，因为其取消了不可抗力且宣布增产计划。科威特石油公司销售科威特出口原油，每船数量为200万桶。卡塔尔能源公司销售海洋、陆地和埃尔沙欣原油船货，其将这些原油装载在Ras Raffan和Mesaieed的超级油轮上面，并且将通过霍尔木兹海峡外的阿曼或富查伊拉船对船方式运出。亚洲原油现货市场，知情人士透露，印度石油公司发布船舶租赁招标，拟租用船只从霍尔木兹海峡沿线港口装运原油与液化石油气，然而本次招标暂无任何企业投标。在伊朗战争爆发导致中东原油供应中断以及油价攀升后，印度已经转而购买俄罗斯原油和煤炭以增加能源供应。预计6月份印度收到的俄罗斯原油将达到255万桶/日纪录高位，高于5月的213万桶/日水平。在美国总统特朗普豁免俄罗斯制裁允许买家购买俄罗斯原油以作为提高石油供应的部分努力之后，印度增加俄罗斯原油采购。制裁豁免6月17日期满，美国方面没有延长制裁豁免期。理论上这意味着印度将再次削减俄罗斯原油进口，但是否会这样做将取决于印度政府和炼油商是否有足够的信心重新购买中东原油。

　　供应方面：中东地区原油生产短期内无法完全恢复至正常水平，基于产油国设法维持原油运输的内部测算，实际供应缺口可能更接近每日500万至600万桶。伊拉克出口量较正常水平减少250万至300万桶/日，科威特减少约150万桶/日，沙特和阿联酋则各减少约50万桶/日。这意味着，海湾产油国的实际出口韧性远超市场预期，IEA的1400万桶/日估计可能将名义上的“海峡关闭”等同于实际的“供应归零”，从而高估了真实中断规模。

　　需求方面：中东原油的释放将适度利好需求，亚洲是最直接的受益方。韩国炼厂已开始评估采购伊朗原油的收益与风险，印度也是潜在购买者。对于中国来说，炼厂开始评估采购伊朗原油的可能性，但从长期来看，伊朗可能取消大幅折价，价格优势逐步消失后，国内炼厂的购买意愿或受到抑制。此外，伊油时隔35年后首次获得重返美国市场的机会，但美国已成为产油大国，因此国内炼厂是否会重启采购存较大的不确定性。

　　美国能源信息署数据显示，截止6月19日的一周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.43325亿桶，比前一周下降1514.8万桶；其中美国商业原油库存量4.12134亿桶，比前一周下降608.8万桶，美国石油战略储备3.31191亿桶，下降了906万桶；同期美国汽油库存总量2.16299亿桶，比前一周增长206.5万桶；馏分油库存量为1.06116亿桶，比前一周增长306.3万桶。商业原油库存比去年同期低0.72%；比过去五年同期低7%；汽油库存比去年同期低5.11%；比过去五年同期低5%；馏份油库存比去年同期高0.74%，比过去五年同期低10%。美国商业石油库存总量下降54.3万桶。美国炼厂加工总量平均每天1711.1万桶，比前一周减少8.1万桶；炼油厂开工率96.1%，比前一周下降0.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天557万桶，比前一周增长43.6万桶，成品油日均进口量157.2桶，比前一周增长9.1万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存1895.7万桶，减少107.7万桶。

　　投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少4.5%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止6月16日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2007709手，增加1074手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头124483手，比前一周减少5818手。其中持有多头361004手，比前一周增加480手；持有空头236521手，增加6298手。

　　金联创预计下周（6.25-7.2），随着美伊进入60天的谈判期，市场开始权衡中东原油可能大量涌入市场与美伊谈判遇阻的风险。美国暂时放松伊油制裁正加速中东石油的流出，局部地区原油供应过剩的迹象开始显现。但是，也不排除谈判期间美伊出现局部矛盾，造成短期地缘紧张气氛。综合来看，下周国际油价或在回落后保持震荡。