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北京时间周四下午，AI最强守门员台积电发布了最新的一季度业绩。在AI的持续浪潮更是愈发汹涌下，公司营收盈利再超预期创新高已是家常，毛利率更是站上66%大关，并继续指引本季度营收加快、上调资本支出已备扩充产能。这样的满分业绩很难让人不惊叹，更是意味着AI超级周期还远未结束。

具体来看，台积电一季度营收为359亿美元，同比增长41%（美元计算，新台币计算为35%），环比增长6%，继续超出最高358亿美元指引；净利润为181亿美元，同比增长65%（新台币计算为增长59%）。

议价能力还在上行。本次毛利率高达66.2%，较上季度再增长2.9个百分点。这或受益于2纳米技术开始量产、存储芯片大涨价、AI浪潮持续的影响，使得台积电护城河更加坚不可摧。

消费电子周期性放缓 但AI继续爆表

财报显示，台积电3纳米芯片营收占比在本次达到25%，环比减少3个百分点，同比则增长3个百分点。随着圣诞消费季的结束，以iPhone为首的销量都会面临略微逆风，但随着英伟达新一代AI架构Rubin开始量产，实现了一定的平衡。而在另一方面，作为AI芯片主力的5纳米芯片营收贡献为36%，继续环比增长1个百分点，同比持平。而7纳米营收则贡献13%，环比减少1个百分点。

整体来看，3+5+7纳米工艺本次营收贡献为74%，环比减少3%。

按平台来看，用于HPC（高性能计算）本次营收贡献达到61%，环比激增6个百分点。不管是英伟达GPU、谷歌博通联手TPU，以及HBM4E都采用台积电前沿成熟工艺，并进一步朝着3nm工艺迈进，这让其成为AI浪潮的长久赢家。用于智能手机的芯片营收则减少6个百分点，达到26%，周期性疲软被AI持续性完美抵消。

另外，用于物联网的芯片（可穿戴设备、智能家居等）以及汽车芯片本次营收贡献分别是6%和4%。

本季度营收将继续加速 全年增长超过30% 上调支出备战高增长AI需求

指引显示AI的炸裂还不止于此。公司预计二季度营收在390-402亿美元，再创历史新高，按中位数环比增长10%，同比增长32%，并预计今年营收以美元将增长超30%。而二季度毛利率有望达到65.5-67.5%，继续实现超强议价能力。

公司还进一步上调了资本支出，以备还在不断增长的AI需求。台积电预计2026年资本支出将接近520亿至560亿美元的高端水平，此前预测为520亿至560亿美元。2纳米制程已进入大规模生产；而为满足强劲的人工智能需求，正在加大资本支出提高3纳米产能，同时提升日本和德国工厂成熟节点产能。市场所期待的A14工艺（1.4纳米制程），预计2028年开始量产。

至于当前中东战争带来的油气价格和潜在的供应链影响。台积电表示，某些化学品和气体的价格可能会上涨，但现在量化其影响还为时过早。对于氦气和氢气，公司有安全库存。预计短期内原材料供应不会受到影响。

整体来看，台积电本次可谓交出了120分的答卷，因为其证明AI故事性还在不断增长甚至愈演愈烈，大力扩产实现量价齐升。在当前狂飙的订单和上行的毛利率下，谈拐点还太早。AI仍将贯穿全年。