当AI大模型单日调用量突破10亿次，当全球云厂商疯狂加码算力基建，一个被低估的核心赛道——CPO（光电共封装），在2025年迎来了史诗级爆发。

作为破解传统光模块带宽、功耗、延迟瓶颈的“算力血管”，CPO技术直接承接了AI算力指数级增长的传输需求，带动整个产业链实现业绩狂飙。市场研究机构Cignal AI数据显示，2025年光器件市场营收创下历史新高，数通板块营收超180亿美元，相干光模块营收逼近60亿美元，而CPO相关企业更是成为最大赢家。

经过梳理2025年年报及业绩预告（截至2026年2月24日），我们筛选出CPO赛道增长最快的10家公司，它们涵盖光芯片、光模块、光学器件等核心环节，最高归母净利润同比暴涨超34倍，用实打实的业绩印证了CPO赛道的黄金价值。接下来，我们逐一拆解这些“增长黑马”的核心逻辑，读懂AI时代最确定的财富密码。

第一章：赛道全景——AI算力洪流，催生出CPO的“黄金年代”

要读懂这10家公司的爆发式增长，首先要明白：CPO的崛起，从来不是偶然，而是AI算力发展到一定阶段的必然结果。

随着ChatGPT、文心一言等大模型持续迭代，AI训练单次消耗的浮点运算量突破千亿亿次，传统电信号传输的速度和能耗已经跟不上算力升级的步伐——就像“高速公路”的宽度，跟不上新能源汽车的提速节奏，而CPO技术，正是拓宽这条“算力高速公路”的核心解决方案。

与传统光模块相比，CPO将光芯片与交换机芯片共封装在一起，传输速度提升10倍以上，能耗降低70%，完美适配AI数据中心的高密度、高带宽、低功耗需求。2025年，全球AI训练集群CPO渗透率已达30%，头部云厂商渗透率超50%，国内“东数西算”工程持续拉动内需，推动国内CPO市场规模突破360亿元，国产化率从2023年的15%跃升至35%，实现了从“跟跑”到“并跑”的跨越。

政策层面，CPO已被纳入我国“十四五”战略性新兴产业规划，国家大基金三期重点扶持硅光芯片领域，企业可享受多重政策红利。在2025年中国算力大会上，CPO更被明确列为下一代数据中心的关键技术路径，政策、需求、技术三重共振，共同催生出2025年CPO赛道的爆发式增长，而这10家公司，正是这场产业浪潮中最具代表性的受益者。

第二章：TOP10拆解——从龙头到黑马，各凭实力分食千亿蛋糕

以下10家公司，按2025年归母净利润同比增速从高到低排序，涵盖CPO产业链上、中、下游核心环节，每一家都有其独特的核心竞争力，也是2025年赛道增长的核心引擎。

NO.1 源杰科技（688498）：增速之王，暴涨34倍的光芯片龙头

作为2025年CPO赛道的“增长王”，源杰科技用一份惊艳的业绩交出了答卷——归母净利润同比增速高达2953%～3442%，中值约3198%，相当于一年增长超31倍，堪称“史诗级暴涨”。

这份炸裂业绩的背后，是公司在高速光芯片领域的绝对话语权。源杰科技是国内高速光芯片龙头企业，专注于400G/800G CW光源芯片的研发、生产与销售，而CW光源正是CPO模块的核心组件，直接决定了CPO的传输效率和稳定性。

2025年，随着AI数据中心800G光模块规模化放量，公司400G/800G CW光源芯片实现批量出货，产能利用率维持在高位，同时CPO光源产品已成功对接头部客户，进入样品验证及小批量供货阶段，成为业绩增长的核心驱动力。从财务数据来看，2025年前三季度，公司资产合计达23.88亿元，归母净利润1.06亿元，每股收益1.23元，盈利能力持续飙升，充分享受了光芯片国产化替代与CPO需求爆发的双重红利。

NO.2 赛微电子（300456）：轻装上阵，MEMS芯片的“隐形冠军”

紧随其后的赛微电子，2025年归母净利润同比增速达932%～985%，中值约958%，接近10倍的增长速度，同样展现出强劲的发展势头。而这份增长的背后，是公司战略转型的成功与CPO业务的突破。

2025年，赛微电子完成了战略“瘦身”，出售了瑞典Silex控股权（仍持有45.24%），不仅甩掉了地缘政治风险、业绩拖累等包袱，还回笼现金22.7亿元，货币资金超30亿元，负债率从35%降至20%，彻底摆脱了短期偿债压力。与此同时，公司将战略聚焦于北京FAB3+本土MEMS+AI-OCS，业务升级为设计+制造一体化，核心竞争力持续提升。

公司的核心底盘——北京FAB3，是国内唯一的高端MEMS产线，一期月产能1.5万片8英寸，良率达86%以上，其中OCS（光交叉连接）良率更是高达92%；二期产能预计2026年二季度扩至3万片/月，成本较瑞典Silex低30%，满产后毛利将显著提升。在CPO领域，公司的MEMS晶圆级光开关芯片，是CPO交换机、AI数据中心光互联的核心组件，2025年已获得数亿美元订单，预计2026年三季度实现量产，为后续增长奠定了坚实基础。

NO.3 仕佳光子（688313）：精准卡位，CPO光引擎的核心供应商

仕佳光子以425.95%的归母净利润同比增速，跻身前三甲，成为CPO光引擎领域的“增长黑马”。作为国内光芯片、光器件领域的核心企业，仕佳光子精准卡位CPO产业链中游，深度绑定AI数据中心升级需求，实现了业绩的跨越式增长。

公司的核心优势的在于CPO光引擎、光模块核心芯片的研发与生产，尤其是1.6T AWG芯片（阵列波导光栅），已进入头部客户验证阶段，有望在2026年实现批量出货。AWG芯片是CPO光模块中实现波长分复用的关键器件，直接影响光模块的信道数量和传输容量，随着1.6T光模块进入商用落地阶段，公司相关产品的需求将持续爆发。

此外，公司在PLC光分路器、DFB激光器等领域也具备较强的竞争力，产品广泛应用于AI数据中心、5G通信等领域，多业务协同发展，进一步增强了公司的抗风险能力和盈利能力，推动2025年业绩实现翻倍增长。

NO.4 长芯博创：国产替代先锋，海外大厂的“新宠”

长芯博创以379%的归母净利润同比增速，成为CPO赛道的“隐形黑马”。作为专注于光芯片、光器件研发生产的企业，公司凭借高端光芯片国产化替代的优势，成功切入海外AI大厂供应链，实现了量价齐升的良好发展态势。

2025年，全球光芯片市场呈现“国产替代加速”的趋势，国内企业在高端光芯片领域的技术差距持续缩小，长芯博创抓住这一机遇，加大研发投入，突破了多项高端光芯片核心技术，产品性能达到国际同类水平，同时生产成本具有明显优势，成功获得海外AI大厂的认可，进入其供应链体系。

随着海外AI大厂加速部署AI集群，对高端光芯片、光器件的需求持续激增，公司产品出货量大幅提升，同时产品价格稳步上涨，带动归母净利润实现379%的高速增长。作为CPO产业链上游的重要参与者，公司的光芯片产品已逐步应用于CPO光模块，未来将持续受益于CPO赛道的爆发式增长。

NO.5 新易盛（300502）：全球龙头，800G/1.6T光模块的“出货王”

作为全球光模块龙头企业，新易盛2025年归母净利润同比增速达231%以上，预计全年归母净利润为94亿元-99亿元，中值96.5亿元，较2024年增加约68亿元，盈利能力堪称“巨无霸”。

公司业绩增长的核心逻辑，是“算力投资持续增长”与“高速率产品需求快速提升”的双重驱动。2025年，全球AI大模型训练与推理需求呈指数级攀升，谷歌、亚马逊、Meta等海外云巨头加速数据中心扩容，推动光模块行业进入“800G放量+1.6T起量”的关键迭代期。据行业测算，2025年全球800G光模块出货量超1800万只，1.6T产品出货量突破300万只，而新易盛凭借前瞻性布局，成为这一波需求爆发的核心受益者。

产品端，公司800G光模块全球市占率稳居前三，2025年出货量高达400万只，是谷歌第二大供应商和北美云厂商核心合作伙伴；1.6T光模块在2025年四季度进入规模化量产阶段，全年出货量超50万只，该产品单价高达1100-1200美元，毛利率较800G产品提升10-15个百分点，直接拉动整体盈利水平跳升。此外，公司的LPO（线性驱动可插拔光学器件）技术相关产品表现出显著的功耗与成本优势，800G LPO光模块功耗较传统产品降低30%，成本较纯硅光方案低15%-20%，已获得Meta、AWS等企业订单，2025年相关收入占比已达15%。在CPO领域，公司的CPO系统方案布局领先，未来将持续深化与头部客户的合作，巩固全球龙头地位。

NO.6 光库科技（300620）：器件龙头，铌酸锂芯片的“隐形王者”

光库科技以152.00%～172.00%的归母净利润同比增速，成为CPO光学器件领域的“增长标杆”。公司是全球铌酸锂高速光芯片、光隔离器龙头企业，专注于CPO光互联核心器件的研发、生产与销售，直接受益于AI算力驱动的需求激增。

铌酸锂芯片是CPO光模块中实现高速调制的核心器件，具有调制速度快、带宽宽、功耗低等优势，是800G及以上高速光模块的核心组件。2025年，随着800G光模块规模化放量、1.6T光模块商用落地，铌酸锂芯片的需求持续爆发，光库科技凭借在该领域的技术积累和产能优势，实现产品出货量大幅提升，带动业绩高速增长。

此外，公司的光隔离器、光环形器等产品，也是CPO光模块、AI数据中心光互联的核心配套器件，广泛应用于全球头部光模块厂商和云厂商。2025年，公司持续加大研发投入，推动铌酸锂芯片技术迭代，进一步提升产品性能和竞争力，同时拓展海外市场，实现了营收和利润的双重增长。

NO.7 长光华芯（688048）：跨界突围，激光芯片的“新赛道玩家”

长光华芯以119.57%的归母净利润同比增速，成为CPO赛道的“跨界黑马”。作为国内高功率激光芯片龙头企业，公司近年来逐步布局光通信、光互联领域，凭借激光芯片的技术优势，在CPO配套光芯片领域实现突破，推动业绩高速增长。

公司的核心优势在于高功率激光芯片的研发与生产，拥有完整的激光芯片产业链，技术水平处于国内领先、国际先进地位。随着CPO技术的爆发，高功率激光芯片在CPO光模块中的应用需求持续提升，公司抓住这一机遇，将激光芯片技术延伸至光通信领域，研发的CPO配套光芯片逐步落地，已获得部分头部光模块厂商的订单。

2025年，公司光通信、光互联相关业务营收同比大幅增长，成为公司新的业绩增长点，同时传统激光芯片业务保持稳定增长，多业务协同发展，推动归母净利润高速增长。未来，随着公司在CPO配套光芯片领域的持续深耕，有望实现从“激光芯片龙头”到“CPO光芯片新锐”的跨越。

NO.8 杰普特（688025）：配套先锋，CPO光学组件的“核心供应商”

杰普特以120%～150%的归母净利润同比增速，跻身CPO赛道增长前十。公司是国内领先的激光、光器件厂商，专注于光学检测设备、激光加工设备、光器件的研发与生产，为CPO光模块提供核心光学组件，直接受益于AI光模块产能扩张。

2025年，全球光模块厂商加速扩产，以满足AI数据中心的爆发式需求，而光学组件作为光模块的核心组成部分，需求也随之激增。杰普特凭借在光学组件领域的技术积累和产能优势，成为头部光模块厂商的核心供应商，产品涵盖CPO光模块所需的透镜、棱镜、滤光片等核心组件，出货量大幅提升。

此外，公司的激光加工设备、光学检测设备等产品，也广泛应用于光模块、光芯片的生产制造，为CPO产业链提供配套服务，进一步提升了公司的行业地位和盈利能力。2025年，公司持续优化产品结构，加大CPO配套光学组件的研发投入，提升产品性能和附加值，推动业绩实现120%～150%的高速增长。

NO.9 中际旭创（300308）：绝对龙头，CPO系统方案的“引领者”

作为全球光模块绝对龙头，中际旭创2025年归母净利润同比增速达89.5%～128.17%，中值约109%，预计全年归母净利润为98亿元至118亿元，虽然增速不及前8家公司，但凭借庞大的营收基数，依旧是CPO赛道的“压舱石”。

公司业绩增长的核心支撑，是光模块业务的持续爆发。2025年上半年，公司光通信收发模块业务占比达97.58%，其中数据中心光模块为核心增长支柱，同期收入124.28亿元，占总收入的84%，同比增长42.15%。产品层面，公司800G光模块2025年出货量超400万只，全球市占率达40%；1.6T光模块全球市占率在50%-70%之间，且率先通过英伟达GB200平台认证，深度绑定头部客户供应链。

值得注意的是，2025年公司面临多项不利因素的影响：美元汇率下跌导致约2.7亿元汇兑损失，存货减值、应收账款减值合计减少净利润约1.13亿元，股权激励费用减少净利润约2.23亿元。即便如此，公司依旧实现了净利润的高速增长，足以体现其强劲的盈利能力和抗风险能力。在CPO领域，公司深度布局系统级方案，实现硅光芯片设计-封装-测试全链条自主化，12nm硅光芯片良率达95%，较行业平均水平高出10个百分点，未来将持续引领CPO技术迭代和产业发展。

NO.10 剑桥科技（603083）：后起之秀，CPO光模块的“潜力股”

作为CPO赛道的后起之秀，剑桥科技2025年归母净利润同比增速达80%～100%，成功跻身增长前十，成为赛道中不可忽视的“潜力股”。公司近年来逐步聚焦光通信领域，凭借光模块业务的快速发展，实现了业绩的跨越式增长。

2025年，公司抓住AI数据中心光模块需求爆发的机遇，加大800G光模块的研发和生产投入，实现800G光模块批量出货，同时积极布局1.6T光模块和CPO光模块，已进入样品验证阶段。公司的光模块产品凭借稳定的性能和较高的性价比，成功切入国内头部云厂商和通信设备厂商供应链，出货量大幅提升，带动业绩高速增长。

此外，公司在光器件、光芯片领域也逐步加大投入，不断完善产业链布局，提升核心竞争力。随着CPO技术的持续爆发和1.6T光模块的商用落地，公司有望在后续实现更快的增长，成为CPO赛道的“新龙头”之一。

第三章：核心启示——CPO赛道的增长逻辑与未来展望

梳理完这10家公司的业绩逻辑，我们不难发现，2025年CPO赛道的爆发式增长，并非偶然，而是“技术迭代+需求爆发+国产替代”三重逻辑共振的结果，而这一逻辑，在未来几年仍将持续生效。

核心增长逻辑：三大因素支撑赛道长期向好

第一，AI算力需求持续爆发，为CPO提供源源不断的增长动力。随着AI大模型持续迭代、AI应用场景不断拓展，全球AI算力规模将持续增长，预计2025-2030年全球CPO市场年复合增长率达137%，从2024年的4600万美元暴增至2030年的81亿美元，需求空间巨大。

第二，技术迭代加速，推动CPO持续替代传统光模块。CPO技术正处于快速迭代期，从当前的800G规模化应用，到2025年1.6T商用落地，再到2027年3.2T量产，每两年实现一次代际突破，而LPO等过渡技术将逐步退出市场，CPO将成为绝对主流，带动产业链持续升级。

第三，国产化替代加速，国内企业迎来历史性机遇。此前，CPO核心技术主要掌握在英伟达、博通等海外企业手中，国内企业在光芯片、光引擎等核心环节存在“卡脖子”问题。但近年来，国内企业持续加大研发投入，核心技术不断突破，国产化率快速提升，2025年国内CPO国产化率已达35%，未来有望提升至50%以上，国内企业将持续享受国产替代的红利。