前言

马年启新程，实干正当时。在光通信产业迎来AI算力爆发、深海科技崛起的黄金风口，头部企业的每一步布局都牵动着行业走向。2月4日，亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心一期项目厂房建设顺利收官，正式迈入设备安装阶段，这一关键节点不仅标志着亨通在特种光纤产能上的再度扩容，更彰显了其抢占下一代光通信技术高地的坚定决心。作为国内光通信与能源互联领域的领军企业，亨通光电的崛起之路，既有与同行中天科技的同向竞逐，更有自身在核心技术、业务布局上的独树一帜。马年伊始，我们不妨走进亨通光电，解读其产能、技术与业绩背后的增长逻辑，看这家企业如何在激烈竞争中突围，奔赴高质量发展新征程。

一、产能扩容：特种光纤再添新支撑，锚定AI算力新需求

春启二月，捷报传来。2月4日，亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心一期项目厂房建设圆满收官，正式转入设备安装环节，这意味着亨通在特种光纤领域的产能布局即将迎来质的飞跃。据悉，该研发制造中心的核心定位是聚焦超低损耗空芯光纤、多芯光纤及高性能多模光纤等高端特种光纤的研发与生产，项目落地后，将有效破解亨通特种光纤产能瓶颈，为其抢占AI算力互联、量子通信等新兴场景市场提供坚实的产能支撑。

当下，AI技术的快速迭代推动算力需求爆发式增长，而超低损耗空芯光纤作为“低时延、高带宽”的下一代通信载体，正是适配AI数据中心互联、高频交易等核心需求的关键材料，市场前景广阔。中泰证券测算，仅“东数西算”八大枢纽组网就需8.46万公里空芯光纤，对应市场规模超120亿元。亨通此次加码特种光纤产能，精准卡位行业风口，不仅是对自身产能的补短板、强弱项，更是对光通信产业发展趋势的精准预判，为马年抢占市场先机奠定了坚实基础。

值得关注的是，亨通在产能布局上始终兼顾“规模”与“技术”的双重突破。早在2025年9月，亨通就曾披露，其空芯反谐振光纤已正式亮相，在特定波段实现损耗≤0.2dB/km，达到国际先进水平，且已自主突破全链条核心制备技术体系，具备批量交付能力，目前衰减损耗值仍在持续下降，技术迭代速度领跑行业。此次AI先进光纤材料研发制造中心的落地，正是将技术优势转化为产能优势的关键一步，助力亨通在特种光纤领域实现“技术领先+产能领先”的双重格局。

二、技术争锋：双雄竞逐光通信核心，亨通突破多项壁垒

在光通信产业，核心技术的话语权直接决定企业的行业地位。亨通光电与中天科技作为国内光通信领域的“双雄”，发展轨迹高度相似，均已实现光通信核心环节的自主可控，但在技术路线与突破重点上各有侧重，形成了良性竞逐的行业格局。

中天科技采用芯棒VAD与外包OVD相结合的全合成工艺路线，凭借成熟的技术积累，全面掌握了光纤预制棒-光纤光缆-光器件-光模块的全产业链布局，构建了完善的技术壁垒，在常规光纤光缆领域具备强劲的市场竞争力，其光通信业务毛利率稳定在行业平均水平，彰显了全产业链布局的优势。

相较于中天科技的全产业链均衡布局，亨通光电在核心技术上更侧重“突破式创新”。从自主研发出第一根光棒，到攻克技术难题实现全球最长（6米）光棒量产，亨通仅用了三年时间，创造了行业内的技术突破速度纪录。更值得一提的是，亨通成为国内首家实现特种光纤预制棒掺氟石英管数值孔径（NA）达到0.28的厂商，这一突破打破了国外技术垄断，大幅提升了我国特种光纤的自主化水平。

如今，空芯光纤已成为两家企业技术争锋的新一代核心战场。作为下一代光通信的核心材料，空芯光纤的技术水平直接决定了AI算力互联、跨洋通信等高端场景的落地能力。目前，两家企业均在空芯光纤领域加大研发投入，而亨通凭借更早的技术布局、更快的迭代速度，已在超低损耗空芯光纤领域形成差异化优势，成为其与中天科技竞逐的核心底气。截至目前，两家企业的光通信核心业务毛利率均稳定在25%左右，彰显了核心技术对盈利水平的有力支撑。

三、产能提速：固定资产高增，彰显扩张决心

企业的产能扩张决心，往往体现在固定资产的投入力度上。2021-2024年的四年间，亨通光电的固定资产实现了跨越式增长，从70亿元稳步增至125亿元，年复合增长率高达21.3%，这一增速远超中天科技的8.4%，彰显了亨通在产能布局上的魄力与长远规划。

亨通固定资产的高增速，背后是对光通信、海洋能源等核心赛道的坚定看好与持续投入。相较于中天科技更偏向稳健的产能扩张节奏，亨通的高投入的核心逻辑的是“提前卡位赛道风口”——在AI算力爆发、深海科技崛起的背景下，提前扩大特种光纤、海洋工程装备等核心产品的产能，避免出现“技术领先但产能不足”的尴尬，确保技术优势能够快速转化为市场优势。

从行业趋势来看，亨通的固定资产投入精准契合了产业发展需求。随着“东数西算”工程的持续推进、全球海底光缆进入新旧更替期，特种光纤、海底光缆等产品的市场需求将持续攀升，而亨通此前的固定资产投入，正逐步转化为产能优势，为其抢占市场份额、提升盈利能力提供了有力支撑，也为马年的业绩增长注入了强劲动力。

四、业务布局：双轮驱动稳根基，海洋业务成高利润引擎

尽管在光通信领域竞争激烈，但亨通光电与中天科技均形成了“光通信+电网建设”的双轮驱动格局，且电网建设均为两家企业的第一大业务，成为企业稳定发展的“压舱石”。2024年，亨通光电电网建设业务营收占比达37%，中天科技该业务营收占比更高，达到41.17%，两家企业凭借在电网建设领域的深厚积累，实现了业绩的稳定增长。

与中天科技侧重均衡发展不同，亨通光电在业务布局上更注重“高利润赛道的突破”，而海洋能源与通信业务，正是亨通真正追求高利润、高增长的核心赛道。该业务不仅是亨通主营业务中营收增速最快的板块，更是毛利率最高的板块，成为拉动企业盈利增长的“核心引擎”，也是亨通与中天科技形成差异化竞争的关键领域。

2024年的数据对比，更能凸显亨通在海洋业务领域的领先优势。当年，亨通光电海洋业务实现营收57.38亿元，同比大幅增长69.6%，增速迅猛；而同期中天科技的海洋业务营收为36.44亿元，虽也保持增长，但规模与增速均不及亨通。毛利率方面，亨通该业务毛利率高达33.53%，远超中天科技的24.45%，这一差距充分体现了亨通在海洋业务领域的技术优势与成本控制能力。

亨通在海洋业务领域的优势，源于其深厚的技术积累与全产业链布局。据悉，亨通攻克了海底光缆系统万公里光电传输、万米水深耐压及水密氢密技术、25年超高可靠性三大行业关键技术难题，是全球前四具备成熟跨洋洲际海底光缆通信网络综合解决方案能力的唯一中国企业。同时，亨通还形成了从海底电缆研发制造到风场运维的海上风电场运营完整产业链，布局全球海洋能源市场，受益于全球海上风电的快速发展，持续抢占市场先机。

五、业绩亮眼：营收利润双增，在手订单筑牢增长底气

产能扩容、技术突破、业务优化的成效，最终都体现在企业的业绩表现上。2025年前三季度，亨通光电交出了一份亮眼的成绩单，实现营收496.2亿元，同比增长17.03%；实现净利润23.76亿元，同比增长2.64%，在行业竞争日趋激烈的背景下，依然保持了营收利润双增长的良好态势，彰显了企业强劲的发展韧性。

从全年业绩回溯来看，亨通的增长态势持续稳健。2024年亨通光电实现营业总收入599.84亿元，净利润29.70亿元，归母净利润27.69亿元，基本每股收益1.14元，各项核心财务指标均保持稳定，为2025年的增长奠定了坚实基础。相较于2024年前三季度，2025年前三季度营收同比大幅增长，体现了产能释放与市场拓展的双重成效。

更值得一提的是，亨通光电充足的在手订单，为其马年及未来的业绩增长筑牢了底气。截至2025年三季度末，亨通光电总计在手订单超290亿元，订单储备充足，覆盖核心优势领域。其中，能源互联领域在手订单超200亿元，海洋通信订单超70亿元，PEACE系统订单超3亿美元，三大核心领域的订单储备，确保了企业业务的持续稳定推进，也为其产能释放提供了有力支撑。

总结

马年启新，逐光前行。亨通光电作为国内光通信与能源互联领域的领军企业，在AI算力爆发、深海科技崛起的黄金风口，凭借产能扩容、技术突破、业务优化的三重发力，实现了高质量发展的稳步前行，也在与中天科技的良性竞逐中，走出了一条差异化的发展之路。

从AI先进光纤材料研发制造中心一期项目收官，到空芯光纤技术达到国际先进水平；从固定资产高增彰显扩张决心，到海洋业务成为高利润引擎；从营收利润双增的亮眼业绩，到超290亿元在手订单的坚实支撑，亨通光电的每一步布局，都彰显了其抢占行业高地的坚定决心，也体现了“实干兴企”的发展理念。

当前，光通信产业正迎来新一轮发展机遇，AI算力互联、深海科技、能源转型等多重风口叠加，为亨通光电的发展提供了广阔空间。马年伊始，亨通已凭借产能与技术的双重优势抢占先机，未来，随着特种光纤产能的全面释放、海洋业务的持续拓展以及核心技术的不断迭代，亨通光电有望持续领跑行业，实现“技术领先、产能领先、市场领先”的发展目标，在高质量发展的道路上稳步前行，书写光通信产业的新传奇。