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　　2026年春节前夕，国际原油震荡偏弱，山东国产重油走势不一，油浆整体波动有限，中高硫渣油稳中走高，低硫渣油推涨幅度较为明显，但随着春节临近，上下游心态谨慎，下游多按需备货。

　　一、春节期间国产重油市场行情分析

　　表1 山东国产重油春节前后涨跌趋势

　　数据来源：金联创

　　油浆方面，春节前夕，消息面支撑不足，但供应端支撑仍存，山东油浆报价多稳中调整，幅度谨慎。下游观望气氛仍存，交投谨慎，成交一般。节日期间物流运输等行业停工，业者陆续退市，市场需求日益清淡，炼厂报价主流或保持坚挺，根据出货情况窄幅调整。节后业者陆续返市，但考虑市场供需两淡的情况下，下游购销操作维持按需，炼厂出货为先，价格走势或趋弱整理。

　　渣油方面，节前柴油需求清淡，价格弱势运行，导致焦化利润偏低，下游对焦化原料的需求有限，中高硫渣油市场多维持稳价出货，观望情绪浓郁。另外，船用油市场交投稀疏，调油市场采购积极性有限，但炼厂节前多选择提前销售，低硫渣油价格小涨，刺激下游买涨心态。假期期间，炼厂正常生产，节后炼厂库存压力偏大，或选择降价促销为主。

　　图1 2026年山东国产重油价格走势图

　　数据来源：金联创

　　二、节后国产重油基本面变化

　　供应端来看，目前炼厂炼油利润欠佳，山东地炼开工率或窄幅波动，炼厂油浆、渣油供应或维持低位，整体波动幅度不大。

　　需求端来看，春节假期期间下游以消化前期库存为主，节后下游业者陆续返市，市场需求或有一定回暖。故整体来看节后山东国产重油需求难有较大幅度提升。

　　价格方面，2026年春节期间，美伊关系的变化将是左右原油走势的主要因素，消息面走势并不明朗，加重山东重油市场观望气氛。而受成本端及供应端影响，预计山东油浆、渣油横盘整理为主，不排除部分炼厂跌价出货的可能。